El auge y la caída de Su Zhu: Una historia de advertencia sobre la arrogancia en el Cripto

Vi la caída de Su Zhu con una mezcla de horror y fascinación. Este tipo no era solo un jugador de criptomonedas cualquiera - era el ejemplo perfecto de todo lo que estaba mal con el exceso de la industria.

¿De comerciante de Deutsche Bank a rey del cripto en menos de una década? Por favor. Su meteórico ascenso no se basó en la innovación o la creación de valor: fue una casa de naipes construida con el dinero de otras personas y la fe ciega en mercados en perpetua alza.

La audacia todavía me hace hervir la sangre. Three Arrows Capital no solo fue imprudente, sino que fue depredador. Tomaron prestado de todos los que estaban dispuestos a prestarles, luego apalancaron esos préstamos para pedir prestado aún más. Mecánicas clásicas de Ponzi disfrazadas de "estrategias de trading sofisticadas."

Lo que más me enfurece es cómo arrastraron a otros con ellos. Los multimillonarios, los fondos de cobertura y los creyentes de criptomonedas de mucho tiempo confiaron en este tipo con su capital. ¿Para qué? ¿Para que pudiera hacer apuestas locas como gastar $500 millones en LUNA justo antes de que se desplomara?

Cuando el mercado giró (como inevitablemente lo hacen los mercados), toda la farsa colapsó en solo 72 horas. ¡Tres días! Eso es todo lo que se necesitó para que miles de millones desaparecieran. ¿Y qué hizo nuestro genio financiero? Desapareció. Se fue cuando la gente más necesitaba respuestas.

La industria de las criptomonedas no necesita este tipo de "visionarios." Necesitamos adultos en la sala que entiendan que la gestión de riesgos no es opcional - es esencial. Sin transparencia, con un apalancamiento excesivo y sin responsabilidad, es una receta para el desastre.

He visto este patrón demasiadas veces. Cuando las cosas van bien, todos son genios. En el momento en que las fuerzas del mercado reales entran en acción, descubrimos quién ha estado nadando desnudo.

La implosión de 3AC no se trató solo de un fondo fallido. Provocó una contagión en todo el ecosistema, destruyendo la confianza de los inversores y causando fallos en cadena en otras empresas. Todo porque un hombre pensó que era más inteligente que los fundamentos del mercado.

Recuerda esta lección: en los mercados, la gravedad siempre gana. No importa lo brillante que creas que eres, el apalancamiento mata.

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