La trampa de la Pérdida impermanente: Mis lecciones de DeFi ganadas con esfuerzo

He sido quemado por la pérdida impermanente más veces de las que me gustaría admitir. Es ese desagradable fenómeno de DeFi del que nadie te advierte hasta que tu dinero ya se ha ido.

Déjame desglosarlo desde mi experiencia personal: la pérdida impermanente ocurre cuando proporciono liquidez a un grupo como Uniswap y los precios de mis activos comienzan a moverse a ritmos diferentes. El mercado se mueve, y de repente tengo menos del activo que subió y más del que no lo hizo. Es como llegar a una fiesta con whisky premium y salir con cerveza aguada.

La industria tiende a llamarlo "pérdida" impermanente porque teóricamente, si los precios regresan a tu punto de entrada, la pérdida desaparece. ¡Qué tontería! En mis tres años proporcionando liquidez, NUNCA he visto precios que regresen convenientemente exactamente a donde comenzaron. El término "impermanente" es solo un marketing inteligente para hacerte sentir mejor por haber sido estafado.

Toma mi desastre de ETH/DAI del año pasado. Deposité 1 ETH ( por valor de $2000) y 2000 DAI en un pool. ETH se duplicó a $4000, ¡y debería haber estado celebrando! En cambio, cuando retiré, tenía menos ETH y más DAI de lo que había empezado. El algoritmo del pool había equilibrado silenciosamente mis tenencias mientras los traders de arbitraje se aprovechaban de mis activos. Mi total valía menos que si simplemente hubiera mantenido mis monedas originales.

¿Las tarifas de trading que estos protocolos publicitan? Rara vez cubren tus pérdidas en mercados volátiles. La mayoría de los proveedores de liquidez que conozco han tenido un rendimiento inferior a las estrategias de simple tenencia, especialmente en mercados bajistas. Todo el relato de "ingresos pasivos" es risiblemente engañoso.

¿Quieres minimizar la pérdida impermanente? Adhiérete a pares de stablecoins con movimientos de precios mínimos. Pero entonces estás mirando rendimientos patéticos que apenas superan la inflación.

Algunos protocolos afirman ofrecer "protección contra pérdidas impermanentes" - probé uno y los vi simplemente diluir el valor del token para cubrir pérdidas. Solo están trasladando el problema, no resolviéndolo.

En resumen: la provisión de liquidez de DeFi no es la gallina de los huevos de oro que se comercializa. Los protocolos ganan dinero, los traders de arbitraje ganan dinero, y nosotros, los proveedores de liquidez, a menudo terminamos siendo los que cargan con la bolsa. Piensa dos veces antes de invertir tu valiosa criptomoneda en estos pozos de dinero algorítmicos.