He pasado las últimas dos semanas investigando sobre los tesoros, y honestamente, no entiendo el bombo.

Estás asumiendo efectivamente el doble del riesgo no sistémico: primero del activo subyacente, que ya es volátil, y luego del propio tesoro.

Además, la dilución es parte del modelo, por lo que se garantiza que estarás expuesto a ella con el tiempo.

Desde una perspectiva técnica, no hay una estructura de mercado fiable, no hay Puntos de Interés significativos y no hay un historial de precios en el que apoyarse, solo volatilidad.

Entiendo el argumento: los bonos del tesoro son una jugada de alto beta, y a veces puedes aprovechar un NAV bajo para obtener unos puntos porcentuales adicionales. Pero la gente olvida que los bonos del tesoro no tienen que seguir directamente el activo subyacente.

Corren en piscinas de liquidez separadas, con diferentes creadores de mercado, y llevan su propio riesgo no sistémico muy alto además del riesgo del propio activo.

Así que mi pregunta sigue siendo: ¿por qué comprarías el tesorería en lugar de simplemente mantener el activo subyacente directamente?