Explorando los proveedores de liquidez en el mercado de Activos Cripto: creadores de mercado

En la larga historia de los mercados financieros, el rol de "creador de mercado" se remonta a hace varios siglos. Los conceptos y prácticas más antiguos provienen del ámbito tradicional de las transacciones de acciones y bonos.

Desde el siglo XVIII, la Bolsa de Valores de Londres, como uno de los primeros lugares de negociación de valores en la humanidad, ya contaba con creadores de mercado activos. Ellos proporcionaban cotizaciones para las partes compradoras y vendedoras, al mismo tiempo que inyectaban la liquidez necesaria en la bolsa.

Este rol tiene diferentes nombres en los distintos mercados. En la Bolsa de Valores de Nueva York se les llama "especialistas", mientras que en la Bolsa de Hong Kong se les conoce como "creadores de mercado".

Identidad y responsabilidades de un creador de mercado

Los creadores de mercado pueden ser inversores institucionales o traders individuales. En algunos casos, la propia bolsa también puede participar en actividades de creación de mercado.

En el actual entorno financiero altamente especializado, las operaciones de creación de mercado en las plataformas de trading principales son realizadas principalmente por grandes instituciones. Estas instituciones cuentan con tecnología avanzada y una rica experiencia, lo que les permite gestionar eficazmente el riesgo de mercado.

La tarea principal de un creador de mercado es "crear un mercado". En resumen, al proporcionar órdenes de compra y venta, realmente construyen un ecosistema de comercio.

Las principales responsabilidades de un market maker incluyen:

Proporcionar cotización bidireccional:

• Proporcionar simultáneamente los precios de compra (oferta) y venta (precio pedido) en la plataforma de comercio.
• Obtener ganancias manteniendo el diferencial de compra y venta (diferencia entre la oferta y la demanda). Este diferencial refleja la tarifa que los creadores de mercado cobran por proporcionar liquidez al mercado.

Gestionar el libro de órdenes:

• Establecer múltiples órdenes de compra y venta a diferentes precios para aumentar la profundidad y la liquidez del mercado.
• Ajustar en tiempo real la posición y cantidad de los pedidos según la dinámica del mercado, respondiendo rápidamente a los cambios del mercado.

Composición del libro de órdenes

Oferta de compra: Refleja el precio y la cantidad que los compradores están dispuestos a pagar por los activos, ordenados de mayor a menor precio.

Orden de venta (precio solicitado): Mostrar el precio y la cantidad de activos que el vendedor está dispuesto a vender, ordenados de menor a mayor precio.

Diferencial de precio: La diferencia entre el precio de compra más alto y el precio de venta más bajo. Un menor diferencial generalmente significa que la liquidez del mercado es mejor, lo que resulta en una experiencia de trading más fluida.

Los creadores de mercado se esfuerzan por mantener el diferencial en un rango reducido, facilitando la rápida conclusión de las transacciones y ofreciendo a los comerciantes una experiencia de trading "suave".

Plataformas de intercambio de criptomonedas famosas, como Gate, suelen proporcionar interfaces de comercio especializadas para los creadores de mercado, apoyando la ejecución de estrategias de creación de mercado de alta frecuencia.

Colaboración entre la emisión de nuevas monedas y los creadores de mercado

Durante el proceso de emisión de nuevas monedas (como una oferta inicial de monedas), los promotores del proyecto suelen colaborar con creadores de mercado. Los creadores de mercado ayudan a establecer un entorno de negociación estable para la nueva moneda en el mercado, facilitando el descubrimiento de precios mediante la provisión de liquidez y apoyo en el mercado.

El contenido de la cooperación generalmente incluye:

1. Alcance del servicio: Definir los servicios específicos que proporcionará el creador de mercado, como la fijación de precios de apertura, el soporte de liquidez, el mantenimiento del libro de órdenes, etc.

2. Costos y pagos: se establecen los costos de los servicios del creador de mercado, incluyendo tarifas fijas, opciones de tokens, bonificaciones por rendimiento, etc., y se aclaran las condiciones y el cronograma de pago.

3. Plazo de cooperación: Determinar la duración de la vigencia del contrato, así como las condiciones y procedimientos para que ambas partes puedan rescindir el contrato anticipadamente.

4. Riesgos y responsabilidades: Especificar la asunción de riesgos y el alcance de las responsabilidades de ambas partes durante el proceso de cooperación.

5. Protección de la información: estipula las obligaciones de confidencialidad y las medidas de protección de datos de ambas partes.

Riesgos a los que se enfrentan los creadores de mercado

A pesar de que los creadores de mercado suelen poder obtener ganancias a través del diferencial de compra-venta, en ciertos casos también pueden sufrir pérdidas:

1. Volatilidad extrema del mercado: cuando los precios cambian rápidamente, las cotizaciones de los creadores de mercado pueden volverse desventajosas rápidamente.

2. Agotamiento de liquidez: durante eventos de alta volatilidad, la liquidez del mercado puede desaparecer rápidamente, lo que impide a los creadores de mercado operar a los precios esperados.

3. Asimetría de información: Si la contraparte tiene información importante y el creador de mercado no está al tanto, puede llevar a transacciones desfavorables.

4. Riesgo de contraparte: Si la contraparte no cumple con sus obligaciones contractuales, incluso si el juicio del creador de mercado es correcto, puede resultar en pérdidas.

Por ejemplo, en ciertas condiciones extremas del mercado de criptomonedas, muchos creadores de mercado han sufrido pérdidas significativas.

Creadores de mercado conocidos en el campo de las criptomonedas

1. Jump Trading： Fundada en 1999, esta veterana empresa de trading se ha adaptado rápidamente y se ha expandido al mercado de criptomonedas gracias a su amplia experiencia en el sector financiero tradicional. Es conocida por su sistema de trading rápido y preciso.

2. Wintermute: Fundada en 2017, ha crecido rápidamente. Es conocida por su tecnología avanzada y su sistema de trading algorítmico, y colabora con numerosas plataformas de trading y proyectos de blockchain.

3. GSR Markets: Fundada en 2013, se centra en proporcionar soluciones de trading complejas y servicios de liquidez, activa en el mercado global de criptomonedas y activos digitales.

4. DWF Labs： Una empresa de inversión y comercio Web3 establecida en junio de 2022, que se autodenomina uno de los principales creadores de mercado de criptomonedas del mundo. Además de hacer mercado, también participa activamente en la inversión en varios proyectos de criptomonedas de renombre.

Los creadores de mercado desempeñan un papel crucial en el mercado de criptomonedas, su existencia no solo proporciona la liquidez necesaria, sino que también fomenta la eficiencia y estabilidad del mercado. Con el continuo desarrollo de la industria de criptomonedas, la importancia de los creadores de mercado seguirá aumentando.