Williams de la Fed no ve un aumento en la tasa neutral

John Williams de la Fed acaba de soltar un poco de bomba. La tasa de interés neutral no está subiendo. No. Su opinión sugiere que estamos atrapados en este mundo de bajas tasas por un tiempo más largo.

La tasa neutral—ese punto óptimo donde el dinero no es demasiado barato ni demasiado caro—parece estar congelada. Algo sorprendente dado todo el turbulento panorama económico últimamente. El Banco de Canadá piensa que la tasa neutral nominal de EE. UU. se situará en algún lugar entre el 2.25% y el 3.25% el próximo año.

Williams lanzó algunas críticas a sus compañeros responsables de las políticas. No te apoyes demasiado en estas estimaciones de tasas neutrales, advirtió. Son resbaladizas. No está del todo claro cómo alguien las mide a la perfección. Claro, existe ese elegante modelo Holston-Laubach-Williams que a todos les encanta. Pero aún así.

Él jugó a la defensiva sobre lo que viene. Sin pistas. Sin guiños. Nada sobre los próximos movimientos de la Fed.

La gente del mercado ahora se queda rascándose la cabeza. ¿Qué significa esto para las tasas? Tu suposición es tan buena como la mía.