Impacto del mercado de las nuevas Activos Cripto: desde señales políticas hasta el comportamiento de los inversores

Recientemente, un estudio publicado en Economics Letters exploró el impacto de los tokens con conexiones políticas en el mercado de Activos Cripto. El estudio utilizó el ejemplo de un conocido político que emitió un Meme moneda, analizando el efecto de desbordamiento de la volatilidad impulsada por el sentimiento del mercado y los fundamentos, revelando el papel importante de los factores políticos en la configuración del mercado de Activos Cripto y el comportamiento de los inversores.

Antecedentes y propósito del estudio

Con la creciente influencia de la dinámica política en los mercados financieros, el mercado de criptomonedas se ha convertido en un área importante donde la política y las finanzas se encuentran. Las elecciones estadounidenses de 2024 destacaron aún más esta relación, ya que un candidato republicano dijo que pondría a las criptomonedas en el centro de su agenda económica. En enero de 2025, el candidato emitió una moneda meme oficial en la blockchain de Solana, cuyo precio se disparó un 900% en 24 horas, con un volumen de operaciones de 18.000 millones de dólares, superando a la mayor moneda meme del momento en 4.000 millones de dólares.

Este evento no solo tiene una naturaleza especulativa, sino que también constituye un choque exógeno significativo, cuyo impacto va más allá del ámbito de la especulación financiera, enviando señales más amplias sobre regulación y agendas políticas. Este estudio tiene como objetivo examinar cómo este evento actúa simultáneamente como señal política y como evento financiero que influye en el mercado de Activos Cripto, centrándose en tres cuestiones clave:

1. ¿Cómo afecta el lanzamiento de esta moneda Meme a los rendimientos y la volatilidad de las principales criptomonedas?
2. ¿Este evento ha provocado efectos de contagio financiero en el mercado de Activos Cripto?
3. ¿Es este efecto heterogéneo, con diferentes criptomonedas que reaccionan de manera diferente según su base técnica, usos o atractivo especulativo?

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Métodos de Investigación

En este estudio, el modelo de heterocedasticidad condicional autorregresiva generalizada de Baba-Engle-Kraft-Kroner( de heteroceda )MGARCH( sticidad condicional autorregresiva generalizada de Baba-Engle-Kraft-Kroner)BEKK0192837465574839201BEKK0192837465574839201 heterocedasticidad condicional autorregresiva generalizada multivariante es particularmente adecuado para analizar la relación dinámica entre la volatilidad y la correlación a lo largo del tiempo. El estudio analizó empíricamente las 10 principales criptomonedas por capitalización de mercado, utilizando datos propios del precio de cierre de medio minuto del 11 al 25 de enero de 2025, cubriendo un período simétrico de la semana anterior y posterior al lanzamiento de la moneda meme.

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Principales Hallazgos

1. Efecto de sobrerreacción de la volatilidad:
   • Tras el lanzamiento de Meme moneda, existe un notable efecto de desbordamiento de volatilidad entre los Activos Cripto, lo que indica la presencia de un fenómeno de contagio financiero en el mercado.
   • El evento provocó un cambio significativo en la dinámica del mercado, Solana y Chainlink registraron el mayor aumento debido a su infraestructura y asociaciones estratégicas.
   • Bitcoin y otras monedas encriptación como Ethereum han mostrado una fuerte resiliencia, sus rendimientos anómalos acumulados (CARs) y la varianza tienden a estabilizarse en la etapa posterior al evento.
   • Otras monedas meme como Dogecoin y Shiba Inu se han depreciado, y los fondos pueden haber cambiado a monedas meme recién emitidas.

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2. Efecto cascada de información:
   • Antes del evento, la mayoría de las criptomonedas experimentaron ganancias positivas, probablemente impulsadas por expectativas especulativas.
   • Después del evento, Solana ha tenido un rendimiento sobresaliente, superando a todos los demás activos, lo que probablemente esté relacionado directamente con su rol como nueva moneda meme en la encriptación blockchain.
   • Chainlink también es fuerte, posiblemente debido a su relevancia para las grandes empresas tecnológicas de EE. UU.
   • Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin y otros Activos Cripto maduros han experimentado un aumento moderado y se están estabilizando, lo que refleja su resistencia en el mercado.
   • Dogecoin y otras monedas Meme como Shiba Inu muestran un desempeño débil, presentando un efecto evidente de sustitución de activos.

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3. La heterogeneidad de la reacción del mercado:
   • El evento rompió el patrón anterior de coactividad del mercado, y los rendimientos anormales acumulados de diferentes activos divergieron bruscamente.
   • La narrativa específica de los activos, la relevancia técnica y la percepción subjetiva de los inversores amplifican significativamente la variabilidad en la respuesta de los rendimientos entre activos cuando ocurre un impacto de información importante.

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Conclusión y Revelaciones

Los resultados de la investigación indican que la emisión de tokens asociados políticamente ha tenido un impacto significativo en el mercado de Activos Cripto, y que la reacción del mercado presenta una clara heterogeneidad. Los activos de blockchain subyacentes directamente relacionados se benefician significativamente, mientras que los activos de Activos Cripto tradicionales muestran una mayor estabilidad, desempeñando un papel en la estabilización de la estructura general del mercado.

Este descubrimiento revela la alta sensibilidad del mercado de Activos Cripto a eventos externos, así como su tendencia a ser impulsado por comportamientos especulativos. A medida que los activos digitales se entrelazan cada vez más con temas políticos y económicos, el monitoreo continuo de esta interacción se vuelve especialmente importante para entender el impacto en la estabilidad del mercado.

Este estudio proporciona una referencia importante para académicos, profesionales y formuladores de políticas, revelando la heterogeneidad de la respuesta del mercado a los tokens con vínculos políticos, y enfatiza cómo las características de los activos afectan la dinámica de la contagión financiera. Investigaciones futuras pueden explorar más a fondo la sostenibilidad a largo plazo de este impacto y sus profundas implicaciones para la estructura del mercado.

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