En octubre de 2025, la Reserva Federal de Estados Unidos anunció que reduciría la tasa de interés de referencia en 25 puntos base, ajustando el rango objetivo de los fondos federales del 4.25%-4.50% al 4.00%-4.25%. Esta decisión es una respuesta positiva a las señales de deterioro del mercado laboral en Estados Unidos tras nueve meses consecutivos de tasas de interés sin cambios.

Esta decisión de reducir la tasa de interés no es un evento aislado. Al revisar diciembre de 2024, la Reserva Federal realizó una reducción similar, y la razón directa en ese momento fue que los datos de empleo no agrícola de noviembre estaban muy por debajo de las expectativas del mercado, además de que el PMI manufacturero se situó por debajo de la línea de crecimiento durante tres meses consecutivos, lo que indica que el mercado laboral comenzó a mostrar signos de debilidad.

Es digno de atención que esta decisión de reducción de tasas fue aprobada en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) por un abrumador 11 a 1. La única voz disidente fue la del nuevo gobernador de la Reserva Federal, Stephen M. Milan, quien aboga por una estrategia de reducción de tasas más agresiva, sugiriendo una reducción de 50 puntos base de una sola vez para aumentar rápidamente la confianza de inversión empresarial. La postura de Milan es altamente consistente con la propuesta del gobierno actual de "estimular el crecimiento económico a través de políticas de flexibilización activa".

Detrás de esta decisión de recorte de tasas, se refleja la evaluación cautelosa de la Reserva Federal sobre la dirección económica bajo el impacto de políticas específicas. La Reserva Federal eligió un recorte de tasa relativamente moderado después de sopesar el estado del mercado laboral, el nivel de inflación y las perspectivas de crecimiento económico en general. Sin embargo, las diferencias dentro del comité también sugieren incertidumbre en el juicio sobre el panorama económico, así como las múltiples presiones enfrentadas en el proceso de formulación de políticas monetarias.

Con la incorporación de los nuevos funcionarios nombrados, la actitud del comité de decisión de la Reserva Federal podría enfrentar más desafíos. En el futuro, cómo la Reserva Federal podrá equilibrar los intereses de todas las partes y mantener su independencia al formular la política monetaria más beneficiosa para el desarrollo saludable a largo plazo de la economía estadounidense será un tema que vale la pena seguir de cerca.