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¡Señal histórica! ¡Se revela la verdad sobre las últimas 10 rondas de recortes de tasas! ¡Esta vez decidirá el destino de todos los cebollinos!
Estados Unidos está a punto de entrar en un nuevo ciclo de reducción de tasas de interés. Al mirar hacia atrás entre 1984 y 2020, la Reserva Federal realizó un total de diez rondas de reducción de tasas, cuyos antecedentes e impactos son muy diferentes, y se pueden clasificar en tres categorías, cada una de las cuales presagia diferentes perspectivas económicas y tendencias del mercado.
La primera categoría es "reducción de tasas en prevención": la economía no ha caído en crisis, la inflación tiende a ser moderada, la intención de la política es guiar la caída estable de las altas tasas de interés, lo que se considera un ajuste proactivo.
La segunda categoría pertenece a "reducción de tasas de interés de emergencia", para hacer frente a eventos de riesgo imprevistos como el colapso bursátil de 1987 o la pandemia de 2020, con el fin de estabilizar rápidamente el sentimiento del mercado.
La tercera categoría es la "reducción de tasas en recesión", que suele ocurrir cuando la economía ya ha disminuido notablemente, como en 2001 y 2007; los efectos de la política a menudo se retrasan respecto a la realidad de la recesión.
Las tres categorías de recortes de tasas muestran diferencias significativas en el desempeño del mercado de valores de EE. UU. Después de un recorte de tasas defensivo, el S&P 500 promedió un aumento del 13.2% en los 12 meses siguientes; el recorte de tasas de emergencia tuvo una volatilidad inicial mayor, pero un año después, el aumento promedio fue del 17.4%. En cambio, después de un recorte de tasas recesivo, el S&P 500 promedió una caída de más del 14% en 3 meses, y aún cayó un promedio del 11.6% después de 12 meses, lo que refleja que la política tiene dificultades para revertir rápidamente la tendencia negativa.
El enfoque actual del mercado se centra en qué tipo de recortes de tasas son estos. Se pueden utilizar las siguientes señales clave para ayudar a juzgar:
Reducción de tasas: una disminución de más de 50 puntos básicos en una sola vez es extremadamente rara, si ocurre, a menudo indica que la economía está desacelerándose;
Regla de Sam: si el promedio de la tasa de desempleo en los últimos 3 meses aumenta 0.5 puntos porcentuales respecto al mínimo de los últimos 12 meses, a menudo se considera una señal de recesión;
Otros indicadores: como el aumento continuo en el número de solicitantes de desempleo, las expectativas de ganancias empresariales generalmente revisadas a la baja, la debilidad en la confianza del consumidor y la inversión, entre otros.
Actualmente, la tasa de desempleo en Estados Unidos sigue siendo baja, la regla de Sam no se ha activado y los datos del sector manufacturero y la inflación tampoco muestran signos de recesión. Esta ronda de recortes de tasas se acerca más a un enfoque "preventivo", destinado a garantizar un aterrizaje suave de la economía, en lugar de responder a una crisis.
Si el mercado laboral se deteriora significativamente en el futuro o las ganancias de las empresas continúan disminuyendo, la naturaleza de la reducción de tasas podría convertirse en una respuesta pasiva. Mantener el empleo y las ganancias es la verdadera base para un aterrizaje suave.