En JPMorgan calificaron la decisión de no incluir a Strategy en el S&P 500 como "un golpe a las criptocustodias"

La decisión del comité S&P 500 de negar a la empresa Strategy su inclusión en el índice "ha causado un grave golpe a toda la industria de los criptoactivos corporativos". Así lo afirmaron los analistas de JPMorgan.

Según ellos, este paso señala un enfoque cauteloso hacia las empresas que han adoptado una estrategia de acumulación de criptomonedas.

La estrategia cumple con todos los requisitos del S&P 500: listado en EE. UU., capitalización de mercado superior a $8,2 mil millones, volúmenes de comercio diarios de más de 250,000 acciones, ganancias positivas en el último trimestre y en los últimos 12 meses. Sin embargo, el 5 de septiembre, el comité "secreto" rechazó la solicitud de la empresa, sin especificar las razones.

El analista de Bloomberg, Eric Balchunas, sugirió que la negativa podría haber sido influenciada por varios factores. Entre ellos se encuentran la alta volatilidad de las cotizaciones de Strategy y los riesgos para el modelo de negocio debido a la fuerte dependencia del bitcoin.
Él agregó que, en caso de ser incluido en el S&P, la compañía podría atraer un volumen de inversiones suficiente para comprar 250,000 BTC.
Riesgos
Los expertos de JPMorgan enfatizaron que la negativa dañó no solo a Strategy, sino también a todas las empresas que siguen el mismo enfoque hacia los activos digitales. Los analistas advirtieron que otros proveedores de índices como MSCI y Russell también podrían reconsiderar sus enfoques hacia las empresas con tesorerías criptográficas corporativas.

La situación se agrava con el endurecimiento de las reglas de Nasdaq. Según The Information, la bolsa exigirá a las empresas con grandes tenencias de criptomonedas que obtengan la aprobación de los accionistas antes de emitir nuevas acciones para adquirir activos digitales. El incumplimiento de esta regla podría resultar en la deslistación de la plataforma.
En JPMorgan añadieron que las tesorerías criptográficas corporativas ya han enfrentado presión. Señalaron signos de "fatiga" tanto en la dinámica de las acciones como en la disminución de los ritmos de acumulación. En los últimos meses, los volúmenes de emisión de acciones han disminuido en comparación con los trimestres anteriores.

En un intento por mantener el modelo de negocio, algunos "experimentan con instrumentos financieros complejos". Entre ellos, los expertos mencionaron los préstamos garantizados con bitcoin, los bonos convertibles vinculados a tokens y los pagos estructurados.

Sin embargo, el escepticismo continúa creciendo. Como resultado, el capital puede redistribuirse a favor de las empresas de criptomonedas con actividad operativa real, como las bolsas y las empresas de minería, en lugar de las empresas cuyo valor depende exclusivamente de las inversiones en activos digitales, advirtieron en JPMorgan.

El fundador de Capriole, Charles Edwards, declaró que, ante la desaceleración de las compras corporativas de bitcoin, el riesgo de una venta masiva de criptomonedas está en aumento.

En Galaxy Digital compararon la tendencia de formación de empresas con reservas en oro digital con la burbuja de fondos de inversión de la década de 1920 en los EE. UU.