Recientemente, el mercado de acciones A ha mostrado un fenómeno interesante: en agosto, el rendimiento de los fondos cuantitativos quedó claramente rezagado en comparación con el índice del mercado, e incluso fue inferior al de los inversores minoristas. Esta situación se debe principalmente a un cambio repentino en el estilo del mercado.

En agosto, el mercado de acciones A experimentó un fuerte aumento, destacándose especialmente las acciones de tecnología. Acciones como Cambrian, Zhongji Xuchuang y New Ease lideraron el mercado. Esta tendencia contrasta marcadamente con las estrategias operativas habituales de los fondos cuantitativos.

Los fondos cuantitativos suelen centrarse en el trading de alta frecuencia de acciones de pequeña y micro capitalización, obteniendo ganancias a través de rápidas compras y ventas. Sin embargo, cuando el mercado cambia su enfoque hacia acciones de gran capitalización, esta estrategia tiene dificultades para seguir el ritmo del mercado. Los fondos incrementales tienden a perseguir acciones de gran capitalización que presentan una clara tendencia al alza y alta visibilidad, en lugar de acciones de pequeña capitalización de bajo precio.

Además, los ETF de índices, como una fuente importante de capital incremental, también se dirigen principalmente hacia las acciones clave en la vanguardia del mercado. Esto ha fortalecido aún más el impulso alcista de las acciones de gran capitalización, lo que ha llevado a que las estrategias cuantitativas centradas en las acciones de pequeña capitalización se encuentren en una situación desfavorable.

Es importante señalar que en los últimos años, grandes cantidades de capital cuantitativo han fluido hacia las acciones de microcapitalización y el índice CSI 2000, lo que ha creado un mercado alcista lento y prolongado en estos sectores. Sin embargo, cuando el mercado entra en una tendencia de subida o bajada unilateral, la ventaja de las estrategias cuantitativas disminuye. El trading cuantitativo es más adecuado para mercados oscilantes, en lugar de condiciones de tendencia muy fuerte.

Este fenómeno refleja que diferentes tipos de capital desempeñan roles distintos en el mercado, cada uno con sus preferencias y estilos de operación específicos. El estilo general del mercado suele estar determinado por el tipo de capital que domina en ese momento. Por lo tanto, para los inversores, comprender las características de comportamiento y preferencias de los diferentes participantes del mercado es crucial para captar la dirección del mercado.

En general, el desempeño de los fondos cuantitativos en agosto fue deficiente, lo que resalta la importancia de la transformación del estilo del mercado y también recuerda a los inversores la necesidad de ajustar sus estrategias de manera flexible para adaptarse a un entorno de mercado en constante cambio.