Si hablamos de quién fue el papel clave en la historia de Bitcoin, Adam Back sin duda ocupa un lugar destacado, siendo una de las figuras legendarias más influyentes. Adam Back no solo es un miembro central del movimiento Cypherpunk de los primeros días, sino que también es la única persona real citada por Satoshi Nakamoto en el White Paper de Bitcoin ( nota 1). De hecho, el cofundador de Ethereum y Cardano, Charles Hoskinson, mencionó en una entrevista que él es el verdadero Satoshi Nakamoto. El sistema Hashcash, inventado por Back, se convirtió en el precursor del mecanismo de PoW de Bitcoin; él también es cofundador y CEO de Blockstream, una empresa de infraestructura de la cadena de bloques de Bitcoin y capitalista, que ha impulsado la infraestructura de Bitcoin y las aplicaciones financieras de Lightning Network a largo plazo, invirtiendo en empresas como MetaPlanet, que transforma un famoso hotel en Japón en una empresa financiera de Bitcoin, y Capital B en Francia.
En una reciente entrevista, Adam Back compartió sus observaciones sobre la tendencia de muchas empresas a seguir los pasos de Strategy y transformarse en compañías financieras de Bitcoin. Señaló que la acción de la empresa Strategy, liderada por Michael Saylor, de incluir Bitcoin en su balance, no es solo una elección estratégica de una sola empresa, sino que podría convertirse en un modelo innovador de gestión de activos para las empresas de este siglo.
Bitcoin se ha convertido en el núcleo de la asignación de activos empresariales
Adam Back comenzó a entrar en el mercado de inversiones desde la década de 1990, pasando de ser un ingeniero geek criptopunk a convertirse en un operador en el mercado financiero, y luego en un capitalista. Su vida está intrínsecamente relacionada con la tecnología y las finanzas, y es un importante promotor de las finanzas de Bitcoin; sus observaciones sobre el mercado financiero son bastante prospectivas.
Adam Back señala que Michael Saylor al principio solo quería usar Bitcoin para combatir la inflación y proteger las reservas de efectivo de la empresa, pero rápidamente esta estrategia evolucionó hacia un modelo de operaciones en el mercado de capitales más agresivo, es decir, continuar comprando Bitcoin a través de financiamiento, emisión de acciones o bonos. Back indica que si una empresa quiere mantener el equilibrio de activos y pasivos, la forma más sencilla es comprar Bitcoin.
Esta lógica de estrategia financiera utiliza las herramientas de apalancamiento del mercado de capitales para aumentar el valor por acción de Bitcoin, distribuyendo las ganancias entre el desarrollo del negocio principal y la acumulación continua de Bitcoin. Esta nueva estructura de activos permite a las empresas tener ventajas financieras a largo plazo.
Bitcoin es la piedra de toque del mercado de inversiones.
Back considera que Bitcoin todavía presenta errores de valoración sistemáticos, lo que ha creado ricas oportunidades de arbitraje en el mercado de capitales (arbitrage). Señala que en realidad, cada persona que invierte en Bitcoin está participando en el proceso de arbitraje entre la subvaloración de Bitcoin y su verdadero valor potencial, cada uno puede verse a sí mismo como un "individuo" y también como una empresa, poseyendo Bitcoin directamente.
Bitcoin puede cruzar los mercados globales
En los mercados de capitales globales, Adam Back está ampliando gradualmente su disposición comercial, incluyendo inversiones en MetaPlanet en Japón, Capital B en Francia, y otras nuevas empresas financieras en el mercado europeo. Ha observado las diferentes políticas fiscales y de regulación de los países, lo que ofrece ricas oportunidades de arbitraje e inversión. En Japón, aunque falta un ETF de Bitcoin, la inversión en acciones todavía goza de ciertos beneficios fiscales, lo que proporciona una ventana de entrada relativamente más favorable para las empresas que poseen Bitcoin, como MetaPlanet.
Maneras innovadoras de financiamiento: desde bonos convertibles, ATM hasta acciones preferentes
Back detalla las diversas herramientas de financiamiento innovadoras que una empresa financiera de Bitcoin puede adoptar, incluyendo notas convertibles (Convertible Notes), por ejemplo, Strategy vende bonos con una prima de conversión del 50%, recaudando fondos para comprar Bitcoin. Emitiendo a precio de mercado bajo (Ofertas en el mercado (At-The-Market Offerings, abreviado ATM) permite a las empresas emitir acciones existentes en el mercado secundario para recaudar fondos, o acciones preferentes (Preferred Shares), STRC lanzado por Strategy es un ejemplo, recaudando más de 2 mil millones de dólares. Estas herramientas no solo pueden ampliar la asignación de Bitcoin de la empresa, sino que también pueden evitar la dilución significativa de los derechos de los accionistas existentes, siendo el núcleo de la estrategia de expansión financiera en Bitcoin.
El enfoque de evaluación cuantitativa de Adam Back: utilizando MNAV como indicador clave
Como inversor experimentado, Back propuso un marco de análisis cuantitativo llamado relación entre el valor de mercado y el valor neto de los activos (Market Value To Net Asset Value, abreviado MNAV )). Él explicó que este indicador mide cuántas veces estás dispuesto a pagar el ratio precio/valor contable (PB Ratio) para comprar una empresa financiera y cuánto tiempo necesitaría para recuperar la inversión a través del crecimiento del valor por acción de Bitcoin.
Por ejemplo, el período de cobertura anterior de MNAV para Strategy era de aproximadamente 18 meses, mientras que el de MetaPlanet era de solo 5 a 6 meses, lo que representa una estructura de riesgo y retorno más favorable. Esta herramienta cuantitativa ayuda a los inversionistas a evaluar la razonabilidad de la valoración y el nivel de riesgo de diferentes empresas de finanzas de Bitcoin, evitando depender en exceso de la capitalización de mercado o de juicios emocionales.
Las empresas finalmente se "bitcoinizarán"
Back enfatiza que Bitcoin, como una forma de moneda autónoma, sin confianza y resistente a la censura, su atractivo no solo proviene de la tecnología en sí, sino también de su potencial para convertirse en una nueva herramienta del mercado de capitales. Cada empresa eventualmente se convertirá en una empresa financiera de Bitcoin, lo que es escalable, sostenible y tiene tendencias económicas positivas. Él cree que las empresas logran la asignación de activos a través de Bitcoin, no solo como una estrategia financiera, sino que también simboliza la soberanía, la descentralización y una práctica más profunda de la libertad económica.
De defensor de la criptografía a capitalista
Adam Back, como uno de los primeros defensores de Bitcoin, comprende bien la sutil relación entre la descentralización y el libre mercado. Cuando el presentador Tyler Evans le preguntó sobre la oposición de muchos en la comunidad de Cypher Punks al desarrollo actual de Bitcoin, respondió que la teoría del efectivo electrónico promovida por los Cypher Punks era para demostrar que el público podía tener activos estables, similar al concepto de moneda estable (( valor equivalente a 1:1 en dólares). Sin embargo, Bitcoin avanza hacia una dirección más grande y "escalable". Bitcoin puede cambiar cómo funciona el mercado económico actual, siendo resistente a la inflación, sirviendo como herramienta de apalancamiento y reserva de activos, etc. Aunque parte de la comunidad adopta una actitud opositora o de reserva hacia la "bitcoinización" de las empresas, este es precisamente un proceso necesario para cambiar el mercado económico. Los OG de Bitcoin no necesitan rechazar que las empresas adopten Bitcoin como reserva de activos. Todos pueden utilizar Bitcoin para convertirse en propietarios de una empresa, y cada comunidad puede usar reservas de Bitcoin como capital para operar una empresa. Bitcoin puede convertirse en una herramienta más allá de la moneda de curso legal, y esta es la forma de impulsar la libertad económica.
Nota 1: La única persona mencionada en la vida real en el White Paper de Bitcoin de Satoshi Nakamoto (Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System) es Adam Back, quien es el fundador de Hashcash. Su nombre se menciona en la sexta nota de la sección de Proof-of-Work en la página 3 del White Paper de Bitcoin. La prueba de trabajo de Bitcoin se basa en Hashcash.
Este artículo sobre el legendario personaje de Bitcoin Adam Back invierte en Metaplanet: todas las empresas eventualmente serán "bitcoinizadas". Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
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La leyenda del Bitcoin, Adam Back, invierte en Metaplanet: todas las empresas eventualmente se "bitcoinizarán"
Si hablamos de quién fue el papel clave en la historia de Bitcoin, Adam Back sin duda ocupa un lugar destacado, siendo una de las figuras legendarias más influyentes. Adam Back no solo es un miembro central del movimiento Cypherpunk de los primeros días, sino que también es la única persona real citada por Satoshi Nakamoto en el White Paper de Bitcoin ( nota 1). De hecho, el cofundador de Ethereum y Cardano, Charles Hoskinson, mencionó en una entrevista que él es el verdadero Satoshi Nakamoto. El sistema Hashcash, inventado por Back, se convirtió en el precursor del mecanismo de PoW de Bitcoin; él también es cofundador y CEO de Blockstream, una empresa de infraestructura de la cadena de bloques de Bitcoin y capitalista, que ha impulsado la infraestructura de Bitcoin y las aplicaciones financieras de Lightning Network a largo plazo, invirtiendo en empresas como MetaPlanet, que transforma un famoso hotel en Japón en una empresa financiera de Bitcoin, y Capital B en Francia.
En una reciente entrevista, Adam Back compartió sus observaciones sobre la tendencia de muchas empresas a seguir los pasos de Strategy y transformarse en compañías financieras de Bitcoin. Señaló que la acción de la empresa Strategy, liderada por Michael Saylor, de incluir Bitcoin en su balance, no es solo una elección estratégica de una sola empresa, sino que podría convertirse en un modelo innovador de gestión de activos para las empresas de este siglo.
Bitcoin se ha convertido en el núcleo de la asignación de activos empresariales
Adam Back comenzó a entrar en el mercado de inversiones desde la década de 1990, pasando de ser un ingeniero geek criptopunk a convertirse en un operador en el mercado financiero, y luego en un capitalista. Su vida está intrínsecamente relacionada con la tecnología y las finanzas, y es un importante promotor de las finanzas de Bitcoin; sus observaciones sobre el mercado financiero son bastante prospectivas.
Adam Back señala que Michael Saylor al principio solo quería usar Bitcoin para combatir la inflación y proteger las reservas de efectivo de la empresa, pero rápidamente esta estrategia evolucionó hacia un modelo de operaciones en el mercado de capitales más agresivo, es decir, continuar comprando Bitcoin a través de financiamiento, emisión de acciones o bonos. Back indica que si una empresa quiere mantener el equilibrio de activos y pasivos, la forma más sencilla es comprar Bitcoin.
Esta lógica de estrategia financiera utiliza las herramientas de apalancamiento del mercado de capitales para aumentar el valor por acción de Bitcoin, distribuyendo las ganancias entre el desarrollo del negocio principal y la acumulación continua de Bitcoin. Esta nueva estructura de activos permite a las empresas tener ventajas financieras a largo plazo.
Bitcoin es la piedra de toque del mercado de inversiones.
Back considera que Bitcoin todavía presenta errores de valoración sistemáticos, lo que ha creado ricas oportunidades de arbitraje en el mercado de capitales (arbitrage). Señala que en realidad, cada persona que invierte en Bitcoin está participando en el proceso de arbitraje entre la subvaloración de Bitcoin y su verdadero valor potencial, cada uno puede verse a sí mismo como un "individuo" y también como una empresa, poseyendo Bitcoin directamente.
Bitcoin puede cruzar los mercados globales
En los mercados de capitales globales, Adam Back está ampliando gradualmente su disposición comercial, incluyendo inversiones en MetaPlanet en Japón, Capital B en Francia, y otras nuevas empresas financieras en el mercado europeo. Ha observado las diferentes políticas fiscales y de regulación de los países, lo que ofrece ricas oportunidades de arbitraje e inversión. En Japón, aunque falta un ETF de Bitcoin, la inversión en acciones todavía goza de ciertos beneficios fiscales, lo que proporciona una ventana de entrada relativamente más favorable para las empresas que poseen Bitcoin, como MetaPlanet.
Maneras innovadoras de financiamiento: desde bonos convertibles, ATM hasta acciones preferentes
Back detalla las diversas herramientas de financiamiento innovadoras que una empresa financiera de Bitcoin puede adoptar, incluyendo notas convertibles (Convertible Notes), por ejemplo, Strategy vende bonos con una prima de conversión del 50%, recaudando fondos para comprar Bitcoin. Emitiendo a precio de mercado bajo (Ofertas en el mercado (At-The-Market Offerings, abreviado ATM) permite a las empresas emitir acciones existentes en el mercado secundario para recaudar fondos, o acciones preferentes (Preferred Shares), STRC lanzado por Strategy es un ejemplo, recaudando más de 2 mil millones de dólares. Estas herramientas no solo pueden ampliar la asignación de Bitcoin de la empresa, sino que también pueden evitar la dilución significativa de los derechos de los accionistas existentes, siendo el núcleo de la estrategia de expansión financiera en Bitcoin.
El enfoque de evaluación cuantitativa de Adam Back: utilizando MNAV como indicador clave
Como inversor experimentado, Back propuso un marco de análisis cuantitativo llamado relación entre el valor de mercado y el valor neto de los activos (Market Value To Net Asset Value, abreviado MNAV )). Él explicó que este indicador mide cuántas veces estás dispuesto a pagar el ratio precio/valor contable (PB Ratio) para comprar una empresa financiera y cuánto tiempo necesitaría para recuperar la inversión a través del crecimiento del valor por acción de Bitcoin.
Por ejemplo, el período de cobertura anterior de MNAV para Strategy era de aproximadamente 18 meses, mientras que el de MetaPlanet era de solo 5 a 6 meses, lo que representa una estructura de riesgo y retorno más favorable. Esta herramienta cuantitativa ayuda a los inversionistas a evaluar la razonabilidad de la valoración y el nivel de riesgo de diferentes empresas de finanzas de Bitcoin, evitando depender en exceso de la capitalización de mercado o de juicios emocionales.
Las empresas finalmente se "bitcoinizarán"
Back enfatiza que Bitcoin, como una forma de moneda autónoma, sin confianza y resistente a la censura, su atractivo no solo proviene de la tecnología en sí, sino también de su potencial para convertirse en una nueva herramienta del mercado de capitales. Cada empresa eventualmente se convertirá en una empresa financiera de Bitcoin, lo que es escalable, sostenible y tiene tendencias económicas positivas. Él cree que las empresas logran la asignación de activos a través de Bitcoin, no solo como una estrategia financiera, sino que también simboliza la soberanía, la descentralización y una práctica más profunda de la libertad económica.
De defensor de la criptografía a capitalista
Adam Back, como uno de los primeros defensores de Bitcoin, comprende bien la sutil relación entre la descentralización y el libre mercado. Cuando el presentador Tyler Evans le preguntó sobre la oposición de muchos en la comunidad de Cypher Punks al desarrollo actual de Bitcoin, respondió que la teoría del efectivo electrónico promovida por los Cypher Punks era para demostrar que el público podía tener activos estables, similar al concepto de moneda estable (( valor equivalente a 1:1 en dólares). Sin embargo, Bitcoin avanza hacia una dirección más grande y "escalable". Bitcoin puede cambiar cómo funciona el mercado económico actual, siendo resistente a la inflación, sirviendo como herramienta de apalancamiento y reserva de activos, etc. Aunque parte de la comunidad adopta una actitud opositora o de reserva hacia la "bitcoinización" de las empresas, este es precisamente un proceso necesario para cambiar el mercado económico. Los OG de Bitcoin no necesitan rechazar que las empresas adopten Bitcoin como reserva de activos. Todos pueden utilizar Bitcoin para convertirse en propietarios de una empresa, y cada comunidad puede usar reservas de Bitcoin como capital para operar una empresa. Bitcoin puede convertirse en una herramienta más allá de la moneda de curso legal, y esta es la forma de impulsar la libertad económica.
Nota 1: La única persona mencionada en la vida real en el White Paper de Bitcoin de Satoshi Nakamoto (Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System) es Adam Back, quien es el fundador de Hashcash. Su nombre se menciona en la sexta nota de la sección de Proof-of-Work en la página 3 del White Paper de Bitcoin. La prueba de trabajo de Bitcoin se basa en Hashcash.
Este artículo sobre el legendario personaje de Bitcoin Adam Back invierte en Metaplanet: todas las empresas eventualmente serán "bitcoinizadas". Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.