El futuro de las monedas estables: mercado, tecnología y marco regulatorio

Con el continuo desarrollo del ecosistema de criptomonedas, las monedas estables se han convertido en un puente importante que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de los activos digitales. Desde el modelo de custodia centralizado inicial hasta las monedas estables sintéticas en cadena emitidas por el propio protocolo en la actualidad, la estructura del mercado de monedas estables está experimentando un cambio fundamental.

Tendencias del mercado de moneda estable

Hasta mayo de 2025, la capitalización total de mercado de las monedas estables a nivel mundial alcanzará aproximadamente 2463.82 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de casi 50 veces en comparación con 2019. Este crecimiento explosivo destaca la creciente importancia de las monedas estables en los campos de los pagos, el comercio y las finanzas descentralizadas (DeFi).

Actualmente, el mercado de monedas estables muestra un patrón de alta concentración, Tether(USDT) y USD Coin(USDC) tienen una cuota de mercado total del 86.06%. Sin embargo, nuevas monedas estables como el USDe de Ethena están surgiendo rápidamente, desafiando el dominio.

Análisis de monedas estables de vanguardia

Este informe presenta un análisis sistemático y comparativo de las cinco principales monedas estables por capitalización de mercado: (USDT, USDC, DAI, USDE, USD1).

USDT y USDC tienen ventajas en términos de liquidez y casos de uso, pero USDT sigue siendo objeto de controversia en cuanto a la transparencia de sus reservas. DAI, como moneda estable descentralizada, es muy popular en el ecosistema DeFi. La nueva USDE ha crecido rápidamente a través de un mecanismo de rendimiento innovador, mientras que USD1 se expande gracias al respaldo institucional.

Análisis de la actividad de la moneda estable

Basado en datos de cadenas públicas, se realizó un análisis comparativo de la actividad de las monedas estables en cuatro cadenas públicas principales: Ethereum, TRON, Solana y BSC.

• TRON se convierte en el principal escenario de pago con USDT, alcanzando 76.64 millones de direcciones activas mensuales.
• Ethereum reúne a usuarios de alto patrimonio neto, el monto de las transacciones individuales está muy por delante.
• El volumen de transacciones de la moneda estable Solana está aumentando rápidamente, impulsado por el comercio de alta frecuencia en el ecosistema.
• BSC presenta características de transacciones frecuentes pero con montos relativamente bajos.

Impacto de las políticas de moneda estable en diferentes regiones

Estados Unidos, Hong Kong, Dubái y otras regiones están construyendo su posición en la cadena de producción de monedas estables a través de diferentes caminos:

• Estados Unidos: El proyecto de ley GENIUS establece un marco regulatorio nacional unificado para las monedas estables
• Hong Kong: a través de la "Ley de monedas estables" se crea un modelo de políticas en Asia
• Dubái: implementación de regulación escalonada, apoyo al desarrollo de moneda estable en moneda local

Tendencias de desarrollo futuro

1. Evolución tecnológica: coexistencia de múltiples caminos, avanzando hacia la "liquidez nativa"
2. Estructura de competencia: de "anclarse al dólar" a "escenarios, soberanía y protocolos" en una triple confrontación
3. Expansión de aplicaciones: fusión profunda con campos emergentes como RWA, agente de IA, etc.
4. Actualización de la narrativa: de "estable" a "capa de moneda nativa de la red"

Las monedas estables están evolucionando de ser un simple medio de intercambio a convertirse en la piedra angular de la liquidez y el núcleo de anclaje de valor de toda la economía cripto. En el futuro, las monedas estables ya no serán un "dólar criptográfico", sino un puente en un mundo financiero multicéntrico y un vehículo para experimentos de crédito y autonomía.