El auge de dYdX Chain: El comienzo de la era de las AppChains de Cosmos

Recientemente, dYdX v4, basado en la tecnología Cosmos SDK y Tendermint, ha entrado oficialmente en la fase Beta, abriendo la funcionalidad de trading. Esta nueva versión, llamada dYdX Chain, marca la entrada del proyecto en la era de las AppChains de Cosmos. Actualmente, dYdX v4 opera en paralelo con la versión v3 en StarkEx, donde la mayor parte del volumen de trading sigue concentrándose en la plataforma v3. Esta estrategia de doble vía mantiene las ventajas existentes de v3 y al mismo tiempo proporciona espacio para el desarrollo innovador de v4 en la nueva plataforma.

En el actual entorno de alta volatilidad del mercado, las plataformas de contratos perpetuos en la cadena han experimentado un volumen de negociación considerable, y los tokens de las plataformas relacionadas también han tenido un rendimiento destacado. A mediados de noviembre, el precio del token DYDX superó los 4 dólares, con un aumento del 50% en siete días. Los datos muestran que el volumen de negociación diario promedio de dYdX recientemente fue de aproximadamente 1,700 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tiempos recientes. Como el proyecto más grande por capitalización de mercado en este sector, el desempeño del mercado de dYdX refleja el fuerte interés de los inversores.

Análisis del potencial de ganancias de DYDX

La última actualización de dYdX ha generado un gran interés entre los inversores, especialmente por su decisión de distribuir todas las tarifas de transacción en forma de USDC a los stakers de DYDX y a los validadores. Este cambio marca una transformación significativa de cobrar tarifas a la empresa a compartir los ingresos de la plataforma con los poseedores de tokens.

En comparación con otras plataformas de contratos perpetuos y DEX de spot, dYdX utiliza un modelo de trading basado en libro de órdenes, eliminando la necesidad de proveedores de liquidez pasiva. Este modelo permite que todas las tarifas generadas por las transacciones se distribuyan entre los stakers, lo que mejora significativamente la rentabilidad del proyecto.

Según el análisis de datos más reciente, la capitalización de mercado circulante de DYDX es de aproximadamente 720 millones de dólares, con una estimación de costos anuales que alcanza los 105 millones de dólares, una relación de precio a costos (P/F) de 6.6 y se espera que el rendimiento de la participación supere el 14%. Sin embargo, este método de estimación tiene ciertas limitaciones y es necesario considerar varios factores como la variación del volumen de transacciones y la proporción de tokens apostados.

Enfoque múltiple para promover la migración de transacciones

Para alentar la migración de operaciones de v3 a v4, dYdX ha tomado una serie de medidas:

1. Se asignan 20 millones de dólares en tokens DYDX para incentivos de lanzamiento de v4, liderados por Chaos Labs, con un enfoque en la distribución de recompensas y la prevención de operaciones fraudulentas.

2. Lanzar un nuevo módulo de recompensas comerciales, asignar recompensas según las tarifas de transacción de bloque y controlar la escala de recompensas a través de un mecanismo de gobernanza.

3. Reducir gradualmente los descuentos en las tarifas de transacción de v3, las recompensas de transacción y las recompensas de LP, se espera que se cancelen completamente las recompensas de v3 a principios de 2024.

4. Activar la función de staking v4, permitiendo que DYDX se migre de Ethereum a dYdX Chain y realice staking.

Amplio apoyo del ecosistema Cosmos

La capitalización de mercado totalmente diluida de DYDX alcanza los 4 mil millones de dólares, superando a ATOM, lo que permite que dYdX obtenga el apoyo de varios proyectos dentro del ecosistema Cosmos desde su lanzamiento:

• Circle lanzó USDC nativo en Noble y planea soportar el protocolo de transferencia cruzada (CCTP).

• El plan Stride está desarrollando el token de staking líquido stDYDX para DYDX, reinvirtiendo automáticamente las recompensas en USDC.

• DYDX se puede utilizar en aplicaciones DeFi en Cosmos como Levana y Shade Protocol, proporcionando liquidez o participando en el comercio de contratos perpetuos.

Conclusión

dYdX se lanza en el ecosistema Cosmos en forma de AppChain, marcando su entrada en una nueva fase de desarrollo. Los poseedores del token DYDX recibirán todas las tarifas de transacción en forma de USDC, asumiendo al mismo tiempo la responsabilidad de la gobernanza de la red y el mantenimiento de la seguridad. Aunque el volumen de transacciones en v4 es actualmente bajo, se espera que, con la implementación de diversas medidas de incentivo, las transacciones se transfieran gradualmente de la plataforma v3 a v4 en el futuro. Esta transición no solo refleja el ajuste estratégico de dYdX, sino que también muestra la continua innovación y desarrollo en el campo de las finanzas descentralizadas.