El mercado RWA se desarrolla rápidamente, Hong Kong lidera la innovación en Cumplimiento

El proceso de tokenización de activos globales está acelerando su desarrollo. Los datos muestran que, hasta abril de 2025, el valor total de los activos RWA en la cadena global ha superado los 22 mil millones de dólares. Deloitte predice que el tamaño del mercado de bienes raíces tokenizados alcanzará los 4 billones de dólares en 2035.

En esta ola de innovación financiera, Hong Kong se ha convertido rápidamente en un pionero en el desarrollo de Cumplimiento en el ámbito de RWA gracias a sus ventajas institucionales. Desde proyectos de tokenización de activos de estaciones de carga hasta el primer fondo tokenizado de Cumplimiento en Asia, varios casos de referencia se han implementado con éxito, lo que demuestra el potencial de esta forma innovadora de financiamiento en el ámbito de los activos reales.

Concepto y ventajas de RWA

RWA es la representación de activos físicos o financieros a través de la tecnología blockchain, convirtiéndolos en tokens digitales con alta liquidez y divisibilidad. Este modelo tiene las siguientes ventajas:

1. Activar escenarios de financiamiento de activos pesados que son difíciles de alcanzar para las finanzas tradicionales, revitalizar activos "dormidos".

2. Reducir el umbral de financiamiento y los costos, mejorar la eficiencia de financiamiento.

3. Se puede personalizar la estructura de financiamiento de manera flexible según las necesidades.

4. Lograr la efectiva separación entre "crédito empresarial" y "crédito de activos".

5. Formar un modelo de desarrollo de retroalimentación positiva que coordine en cadena y fuera de la cadena.

Actualmente, el mercado de RWA está cultivando y ampliando constantemente su grupo de inversores. Los productos de tokenización de activos financieros, gracias a su alto cumplimiento y alto grado de estandarización, están a la vanguardia, sirviendo como un ejemplo para el desarrollo de todo el ecosistema de RWA.

Marco regulatorio RWA de Hong Kong

La Comisión de Valores de Hong Kong adopta el "principio de transparencia" para regular los productos RWA, centrándose en las propiedades financieras de los activos subyacentes en lugar de la forma del token. Los documentos normativos principales incluyen:

1. "Circular sobre productos de inversión tokenizados aprobados por la Comisión de Valores"

2. "Circular sobre las actividades relacionadas con valores tokenizados realizadas por intermediarios"

3. "Ensemble proyecto" exploración de aplicaciones de tecnología de tokenización

Estas regulaciones proporcionan una guía clara para el desarrollo del mercado de RWA.

Puntos clave de cumplimiento para la emisión de RWA por empresas de la parte continental en Hong Kong

Debido a la prohibición de la emisión de tokens para financiamiento en el continente, los proyectos RWA deben realizar la emisión de monedas en el extranjero. Hong Kong, gracias a su regulación completa, políticas amigables y un ecosistema rico, se ha convertido en la primera opción. Las empresas del continente que desarrollen proyectos RWA en Hong Kong deben tener en cuenta los siguientes puntos de cumplimiento:

1. Activos subyacentes de Cumplimiento: asegurar que la propiedad de los activos esté clara, realizar auditorías profesionales, y lograr la separación de activos a través de SPV.

2. Cumplimiento de datos en la cadena: adoptar el modelo "dos cadenas y un puente" o basarse en el puerto de datos de la zona de libre comercio de Hainan, evitando los riesgos de transmisión de datos transfronterizos.

3. Circulación de fondos Cumplimiento: diseñar un marco para la recopilación y circulación de fondos en el extranjero, se pueden elegir canales como QFLP, FDI, QFII, entre otros.

En resumen, las empresas del continente deben considerar integralmente los riesgos de cumplimiento al llevar a cabo proyectos de RWA, y con el apoyo de un equipo profesional, diseñar cuidadosamente la estructura del proyecto para poder aprovechar las oportunidades que ofrece este innovador modelo de financiamiento.