La batalla por los ingresos ha comenzado, ¿cómo desafían las nuevas monedas estables el monopolio de beneficios de cientos de miles de millones de USDT y USDC?
El mercado de stablecoins está cambiando, USDT y USDC no devolverán las ganancias que generan a los usuarios, sino que se las quedarán.
Esto ha proporcionado una oportunidad para otros competidores de stablecoins.
Ahora echemos un vistazo a los siguientes tres casos de proyectos, ¡hay más casos en preparación!
Actualmente, la cuota de mercado de las stablecoins es de aproximadamente 250 mil millones de dólares, de los cuales USDT representa el 62% y USDC el 24%. Juntos, representan el 86% del valor total de mercado de las stablecoins.
¿Cuáles son sus problemas?
USDT y USDC no pagan ningún rendimiento a sus titulares; todos los activos en dólares utilizados como garantía se invierten en bonos del gobierno de EE. UU., que pueden generar aproximadamente un 4% de rendimiento anual, y estos ingresos pertenecen exclusivamente a Tether y Circle, no a los usuarios.
Puedes imaginarte que en 2024 Tether se convierte en la empresa más rentable del mundo, generando más de 50 millones de dólares de ganancias por empleado, y para 2025 esta cifra se acerca a los 60 millones de dólares. Esto convierte a Tether en el banco más rentable que realmente existe.
Pero esta también es una debilidad evidente.
Los usuarios que mantienen monedas no obtienen ningún beneficio, y, por lo tanto, exigirán con fuerza el derecho a disponer de esos beneficios. Este es un excelente punto de entrada para otras stablecoins que buscan compartir beneficios con los usuarios. Los siguientes tres casos pueden respaldar este punto de vista.
1.Resolv, USR—8.6% de rendimiento anual
Resolv tiene dos productos clave.
USR: Una stablecoin completamente respaldada 1:1 por Bitcoin y Ethereum
RLP: Resolver el token del pool de liquidez
Se puede generar un rendimiento anual a través de las posiciones de cobertura en Bitcoin y Ethereum como se muestra en el texto a continuación.
! [La batalla por los ingresos ha comenzado, ¿cómo pueden las stablecoins emergentes desafiar el monopolio de 100 mil millones de ganancias de USDT y USDC?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cf963f081bb537173311365797379d8.webp)
USR tiene un colateral del 168% como garantía, por lo que el riesgo es muy bajo. Su mayor riesgo radica en la posible pérdida de la relación de anclaje con el dólar estadounidense, pero esta situación nunca ha ocurrido hasta ahora. La tasa de rendimiento anualizada promedio del 8.65% es el doble de la de la plataforma AAVE, lo que hace que su rendimiento merezca atención.
RLP es un token que acumula valor a través de ingresos y aumenta su precio a lo largo del tiempo. Sus ingresos provienen de activos sobrecolateralizados que se invierten en la misma estrategia de mercado neutral mediante operaciones apalancadas. RLP tiene una alta propiedad de riesgo, y si las condiciones del mercado son desfavorables, el precio del token también puede caer.
RLP actúa como una capa de amortiguación y protección para USR, los depositantes de RLP asumen un mayor riesgo a cambio de mayores rendimientos, mientras que los usuarios de USR están protegidos, este mecanismo de diseño es muy justo.
Ventajas de USR
Rendimiento superior al de AAVE
Totalmente respaldado por BTC y ETH
Alta transparencia
Protegido por el mecanismo RLP en situaciones desfavorables del mercado
Tarifas de cero emisión y redención
Soporte para staking y unstaking instantáneos sin período de bloqueo
Desventajas de USR
Este servicio solo está disponible en la red de Ethereum, lo que puede resultar en tarifas más altas.
Los usuarios deben apostar tokens USR para obtener ganancias
2.Dólar Noble, USDN—4.1% de rendimiento anual
Noble Dollar es un producto lanzado por m0, cuyo rasgo principal es: los usuarios pueden obtener un rendimiento del 4.1% en bonos del gobierno de EE. UU. basado en los USDN que poseen, sin necesidad de hacer staking o locking. En resumen, la billetera de los usuarios recibirá automáticamente USDN adicionales cada día, lo que equivale a un airdrop gratuito.
A pesar de que actualmente los casos de uso de USDN son limitados, pronto obtendrá soporte en ecosistemas de múltiples cadenas como Ethereum y sus redes de segunda capa. Imagina el escenario de apostar USDN en AAVE: los usuarios no solo obtendrán un rendimiento base del 4% por defecto, sino que también podrán ganar ingresos adicionales de incentivos de AAVE del 4% al 5%.
Los posibles escenarios de aplicación de este dólar digital son infinitos. Si este dólar se implementa con éxito en el futuro, USDT y USDC podrían verse afectados.
Ventajas de USDN
Rendimientos significativos respaldados por bonos del Tesoro de EE. UU.
Alta transparencia
No es necesario hacer staking
Ingresos de liquidación diaria
Se puede comprar con moneda fiduciaria en su sitio web.
El puente nativo entre cadenas puede transferir USDC fácilmente
Desventajas de USDN
El escenario de aplicación actual es limitado (se mejorará en el futuro)
La tasa de rendimiento es inferior a la de competidores como Resolv.
3.infiniFi, iUSD—8.5% a 16% de rendimiento anual
InfiniFi pertenece a la nueva generación de "stablecoins", que puede ofrecer diferentes tasas de rendimiento según los intereses del usuario y su tolerancia al riesgo. Para obtener 1 iUSD, se debe depositar 1 USDC, el cual será utilizado para invertir en estrategias de rendimiento diversificadas.
Si el usuario desea retirar USDC en cualquier momento para obtener liquidez instantánea, el rendimiento será menor. Pero si se extiende el tiempo de bloqueo del iUSD, el protocolo puede adoptar estrategias más avanzadas de USDC para obtener mayores rendimientos. Aunque el riesgo aumenta, un mayor rendimiento podría compensar esto.
La tasa de interés actual sin período de bloqueo es de aproximadamente 8.5%. Sin embargo, si los usuarios están dispuestos a bloquear iUSD durante 4 semanas o más, el rendimiento puede alcanzar hasta el 16.4%.
En general, no recomiendo bloquear fondos durante semanas. Esto se debe a que, una vez que surja un problema, te encontrarás en una situación pasiva. Sin embargo, para la inversión en stablecoins, este enfoque es razonable. En cierta medida, es similar al modelo de depósitos bancarios a corto plazo.
El mecanismo de funcionamiento de iUSD es el siguiente: los usuarios bloquean iUSD durante una o varias semanas, lo que puede proporcionar protección a los usuarios que mantienen iUSD en estado de liquidez (no bloqueado). Si hay una anomalía en el sistema, los usuarios con los mayores rendimientos asumirán primero las pérdidas. Esto es similar al modelo en el que los usuarios de Resolv RLP brindan protección a los poseedores de USR. ¿Por qué es tan crucial este mecanismo?
! [La batalla por los ingresos ha comenzado, ¿cómo pueden las stablecoins emergentes desafiar el monopolio de 100 mil millones de ganancias de USDT y USDC?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6deed98d53b7010c5a291e58a83cd77d.webp)
Imagina un escenario: todas las personas que poseen iUSD quieren retirar y recuperar su USDC. Pero solo cuando la liquidez sea suficiente, las personas que poseen iUSD líquido podrán salir primero.
Si hay falta de liquidez (debido a que una gran cantidad de USDC está bloqueada en varias estrategias a largo plazo), iUSD podría perder su paridad 1:1 con USDC o generar pérdidas. Esto se debe a que salir anticipadamente de la estrategia de bloqueo de USDC durante hasta 8 semanas podría incurrir en costos adicionales.
Estas pérdidas serán asumidas prioritariamente por los usuarios con el período de bloqueo más largo. En principio, este mecanismo puede mantener el tipo de cambio anclado de iUSD y proteger a los titulares de iUSD en circulación. Sin embargo, si la velocidad de liquidación es insuficiente, eventos de cisne negro aún pueden provocar la desvinculación y la volatilidad de iUSD.
En general, siempre que InfiniFi no mantenga grandes cantidades de USDC o sufra pérdidas significativas en la estrategia, este tipo de riesgo es bajo. Sin embargo, si el protocolo DeFi utilizado en su estrategia a largo plazo (como Ethena) es hackeado o se drenan los fondos, el riesgo estallará. En ese momento, los usuarios de iUSD que utilizan el mecanismo de bloqueo sufrirán grandes pérdidas, e incluso podrían perder su capital.
Ventajas de iUSD
Alta tasa de rendimiento
Alta transparencia
El nivel de rendimiento mínimo también puede tener liquidez instantánea
El tramo de alta rentabilidad sirve de respaldo para el tramo de baja rentabilidad.
Adecuado para diferentes grupos de preferencia de riesgo
Desventajas de iUSD
Esta no es una verdadera moneda estable, sino un recibo de depósito de USDC.
Riesgo de falta de liquidez, es decir, no hay suficientes USDC para satisfacer las solicitudes de redención.
Una vez que ocurra la escasez de liquidez, iUSD podría "desvincularse"
Las estrategias de alto riesgo pueden resultar en rendimientos inferiores a lo esperado e incluso en la pérdida del capital.
Este producto está vinculado a los riesgos potenciales asociados con todas las plataformas DeFi utilizadas para generar ingresos.
Al invertir en este tipo de nuevos protocolos, recomiendo probar primero con pequeñas cantidades de dinero y asegurarme de esperar a que termine el mercado bajista antes de invertir grandes sumas. Este tipo de nuevos protocolos deben someterse a pruebas de estrés para completar la validación del mercado. Tomando como ejemplo a InfiniFi, su modelo de operación es más similar al de un fondo de cobertura que absorbe los fondos de los usuarios para invertir.
Por otro lado, es crucial estar atento al desarrollo de estas nuevas áreas. Las combinaciones de diversos protocolos no solo pueden ofrecer opciones diversificadas, sino que también permiten a los usuarios con diferentes niveles de tolerancia al riesgo alcanzar los objetivos de rendimiento deseados a través de estrategias de combinación que se ajusten a su nivel de riesgo confortable.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La batalla por los ingresos ha comenzado, ¿cómo desafían las nuevas monedas estables el monopolio de beneficios de cientos de miles de millones de USDT y USDC?
Autor: Duo Nine
Compilado por: Tim, PANews
El mercado de stablecoins está cambiando, USDT y USDC no devolverán las ganancias que generan a los usuarios, sino que se las quedarán.
Esto ha proporcionado una oportunidad para otros competidores de stablecoins.
Ahora echemos un vistazo a los siguientes tres casos de proyectos, ¡hay más casos en preparación!
Actualmente, la cuota de mercado de las stablecoins es de aproximadamente 250 mil millones de dólares, de los cuales USDT representa el 62% y USDC el 24%. Juntos, representan el 86% del valor total de mercado de las stablecoins.
¿Cuáles son sus problemas?
USDT y USDC no pagan ningún rendimiento a sus titulares; todos los activos en dólares utilizados como garantía se invierten en bonos del gobierno de EE. UU., que pueden generar aproximadamente un 4% de rendimiento anual, y estos ingresos pertenecen exclusivamente a Tether y Circle, no a los usuarios.
Puedes imaginarte que en 2024 Tether se convierte en la empresa más rentable del mundo, generando más de 50 millones de dólares de ganancias por empleado, y para 2025 esta cifra se acerca a los 60 millones de dólares. Esto convierte a Tether en el banco más rentable que realmente existe.
Pero esta también es una debilidad evidente.
Los usuarios que mantienen monedas no obtienen ningún beneficio, y, por lo tanto, exigirán con fuerza el derecho a disponer de esos beneficios. Este es un excelente punto de entrada para otras stablecoins que buscan compartir beneficios con los usuarios. Los siguientes tres casos pueden respaldar este punto de vista.
1.Resolv, USR—8.6% de rendimiento anual
Resolv tiene dos productos clave.
Se puede generar un rendimiento anual a través de las posiciones de cobertura en Bitcoin y Ethereum como se muestra en el texto a continuación.
! [La batalla por los ingresos ha comenzado, ¿cómo pueden las stablecoins emergentes desafiar el monopolio de 100 mil millones de ganancias de USDT y USDC?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cf963f081bb537173311365797379d8.webp)
USR tiene un colateral del 168% como garantía, por lo que el riesgo es muy bajo. Su mayor riesgo radica en la posible pérdida de la relación de anclaje con el dólar estadounidense, pero esta situación nunca ha ocurrido hasta ahora. La tasa de rendimiento anualizada promedio del 8.65% es el doble de la de la plataforma AAVE, lo que hace que su rendimiento merezca atención.
RLP es un token que acumula valor a través de ingresos y aumenta su precio a lo largo del tiempo. Sus ingresos provienen de activos sobrecolateralizados que se invierten en la misma estrategia de mercado neutral mediante operaciones apalancadas. RLP tiene una alta propiedad de riesgo, y si las condiciones del mercado son desfavorables, el precio del token también puede caer.
RLP actúa como una capa de amortiguación y protección para USR, los depositantes de RLP asumen un mayor riesgo a cambio de mayores rendimientos, mientras que los usuarios de USR están protegidos, este mecanismo de diseño es muy justo.
Ventajas de USR
Desventajas de USR
2.Dólar Noble, USDN—4.1% de rendimiento anual
Noble Dollar es un producto lanzado por m0, cuyo rasgo principal es: los usuarios pueden obtener un rendimiento del 4.1% en bonos del gobierno de EE. UU. basado en los USDN que poseen, sin necesidad de hacer staking o locking. En resumen, la billetera de los usuarios recibirá automáticamente USDN adicionales cada día, lo que equivale a un airdrop gratuito.
A pesar de que actualmente los casos de uso de USDN son limitados, pronto obtendrá soporte en ecosistemas de múltiples cadenas como Ethereum y sus redes de segunda capa. Imagina el escenario de apostar USDN en AAVE: los usuarios no solo obtendrán un rendimiento base del 4% por defecto, sino que también podrán ganar ingresos adicionales de incentivos de AAVE del 4% al 5%.
Los posibles escenarios de aplicación de este dólar digital son infinitos. Si este dólar se implementa con éxito en el futuro, USDT y USDC podrían verse afectados.
Ventajas de USDN
Desventajas de USDN
3.infiniFi, iUSD—8.5% a 16% de rendimiento anual
InfiniFi pertenece a la nueva generación de "stablecoins", que puede ofrecer diferentes tasas de rendimiento según los intereses del usuario y su tolerancia al riesgo. Para obtener 1 iUSD, se debe depositar 1 USDC, el cual será utilizado para invertir en estrategias de rendimiento diversificadas.
Si el usuario desea retirar USDC en cualquier momento para obtener liquidez instantánea, el rendimiento será menor. Pero si se extiende el tiempo de bloqueo del iUSD, el protocolo puede adoptar estrategias más avanzadas de USDC para obtener mayores rendimientos. Aunque el riesgo aumenta, un mayor rendimiento podría compensar esto.
La tasa de interés actual sin período de bloqueo es de aproximadamente 8.5%. Sin embargo, si los usuarios están dispuestos a bloquear iUSD durante 4 semanas o más, el rendimiento puede alcanzar hasta el 16.4%.
En general, no recomiendo bloquear fondos durante semanas. Esto se debe a que, una vez que surja un problema, te encontrarás en una situación pasiva. Sin embargo, para la inversión en stablecoins, este enfoque es razonable. En cierta medida, es similar al modelo de depósitos bancarios a corto plazo.
El mecanismo de funcionamiento de iUSD es el siguiente: los usuarios bloquean iUSD durante una o varias semanas, lo que puede proporcionar protección a los usuarios que mantienen iUSD en estado de liquidez (no bloqueado). Si hay una anomalía en el sistema, los usuarios con los mayores rendimientos asumirán primero las pérdidas. Esto es similar al modelo en el que los usuarios de Resolv RLP brindan protección a los poseedores de USR. ¿Por qué es tan crucial este mecanismo?
! [La batalla por los ingresos ha comenzado, ¿cómo pueden las stablecoins emergentes desafiar el monopolio de 100 mil millones de ganancias de USDT y USDC?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6deed98d53b7010c5a291e58a83cd77d.webp)
Imagina un escenario: todas las personas que poseen iUSD quieren retirar y recuperar su USDC. Pero solo cuando la liquidez sea suficiente, las personas que poseen iUSD líquido podrán salir primero.
Si hay falta de liquidez (debido a que una gran cantidad de USDC está bloqueada en varias estrategias a largo plazo), iUSD podría perder su paridad 1:1 con USDC o generar pérdidas. Esto se debe a que salir anticipadamente de la estrategia de bloqueo de USDC durante hasta 8 semanas podría incurrir en costos adicionales.
Estas pérdidas serán asumidas prioritariamente por los usuarios con el período de bloqueo más largo. En principio, este mecanismo puede mantener el tipo de cambio anclado de iUSD y proteger a los titulares de iUSD en circulación. Sin embargo, si la velocidad de liquidación es insuficiente, eventos de cisne negro aún pueden provocar la desvinculación y la volatilidad de iUSD.
En general, siempre que InfiniFi no mantenga grandes cantidades de USDC o sufra pérdidas significativas en la estrategia, este tipo de riesgo es bajo. Sin embargo, si el protocolo DeFi utilizado en su estrategia a largo plazo (como Ethena) es hackeado o se drenan los fondos, el riesgo estallará. En ese momento, los usuarios de iUSD que utilizan el mecanismo de bloqueo sufrirán grandes pérdidas, e incluso podrían perder su capital.
Ventajas de iUSD
Desventajas de iUSD
Al invertir en este tipo de nuevos protocolos, recomiendo probar primero con pequeñas cantidades de dinero y asegurarme de esperar a que termine el mercado bajista antes de invertir grandes sumas. Este tipo de nuevos protocolos deben someterse a pruebas de estrés para completar la validación del mercado. Tomando como ejemplo a InfiniFi, su modelo de operación es más similar al de un fondo de cobertura que absorbe los fondos de los usuarios para invertir.
Por otro lado, es crucial estar atento al desarrollo de estas nuevas áreas. Las combinaciones de diversos protocolos no solo pueden ofrecer opciones diversificadas, sino que también permiten a los usuarios con diferentes niveles de tolerancia al riesgo alcanzar los objetivos de rendimiento deseados a través de estrategias de combinación que se ajusten a su nivel de riesgo confortable.