Detrás del fuerte aumento reciente de Ethereum: ¿impulso por la actualización de Pectra o rebote desde el fondo?
El reciente aumento significativo de Ethereum $ETH ha llevado a muchas personas a preguntarse si está relacionado con la reciente actualización de Pectra. La respuesta podría no serlo.
La actualización de Pectra se asemeja más a un “trabajo final” de la actualización de Cancún, principalmente se trata de algunas optimizaciones en la base y mejoras en los detalles, en lugar de ser una innovación tecnológica revolucionaria.
Desde una perspectiva técnica, las cuatro EIP incluidas en la actualización de Pectra apuntan en la misma dirección: hacer que Ethereum funcione de manera más estable y eficiente. La normalización del estado de expiración de EIP-7044, la redefinición del límite de combustible de EIP-7524, la optimización del canal de transacciones de EIP-7697 y la mejora del ajuste de dificultad de EIP-6789 son actualizaciones típicas de “arreglo y parcheo” que abordan algunos problemas marginales que quedaron tras la actualización de Cancún.
La lógica que realmente decide la tendencia del precio de Ethereum en esta ocasión es la “reparación del valor” después de ser sometido a un FUD excesivo.
En los últimos meses, Ethereum ha enfrentado una serie de críticas como si se tratara de un «fuego concentrado»: la dispersión de la liquidez de layer2 se ha amplificado como una división ecológica, la comparación de su rendimiento con el de Solana se ha interpretado como un fracaso en la ruta técnica, y la expansión de diversas aplicaciones en el ecosistema layer2 no ha cumplido con las expectativas, además de que las narrativas tecnológicas como Restaking, modularidad, zk, entre otras, no han podido ser capturadas en valor, etc.
Cuando todos los focos están centrados en los problemas de Ethereum, la gente ignora algunos hechos clave: el valor total bloqueado en DeFi sigue siendo estable en $119B, la actualización de Cancún ha reducido significativamente los costos de layer2, el flujo de fondos de ETF continúa fortaleciéndose, y nuevas narrativas como RWA y PayFi también se desarrollan principalmente en el ecosistema de Ethereum.
Los fundamentos de Ether no son tan malos como refleja el sentimiento del mercado.
Los inversores institucionales, evidentemente, han visto a través de este desequilibrio emocional. Un ejemplo típico es la enorme compra de 242,652 ETH por parte de Abraxas Capital (aproximadamente $5.61 millones). Además, durante el período del 9 al 14 de mayo, las transferencias grandes de ETH (>$1M) también aumentaron significativamente, y el saldo de ETH en las direcciones de billetera de nivel institucional creció notablemente, lo que indica un comportamiento planificado de acumulación masiva por parte de las instituciones.
Entonces, si realmente tenemos que encontrar una lógica para este aumento de Ethereum: ¿Ethereum ha sido FUDado en exceso, necesita redescubrir su valor actual, y las instituciones aprovecharon la oportunidad para comprar a bajo precio?