El 7 de abril, Strategy, que tradicionalmente ha sido considerada como la "mano de diamante BTC más firme", presentó un Formulario 8-K ante la SEC de EE. UU., que decía: "Debido a la falta de flujo de caja positivo del negocio de software empresarial, si el valor de mercado de Bitcoin cae significativamente, la empresa puede verse obligada a vender Bitcoin a un precio inferior al precio de coste para cumplir el contrato, aumenta el riesgo de impago e incluso puede verse obligada a entrar en procedimientos de quiebra o liquidación". La compañía enfatiza que su capacidad para recaudar fondos en el futuro depende en gran medida de los cambios en la capitalización de mercado de sus activos de Bitcoin y el sentimiento del mercado. Tan pronto como salió la noticia, el mercado estaba alborotado, y muchas personas se preguntaron si la medida significaba que Strategy "no podía soportarlo" o se veía obligada a vender BTC para mantener la empresa en funcionamiento.
Considerando la situación actual, Odaily星球日报 cree que esta acción es simplemente una declaración de divulgación de riesgos que las empresas que cotizan en bolsa suelen realizar. Sin embargo, en este período sensible, cualquier pequeño movimiento podría empeorar aún más el sentimiento del mercado, y en este artículo analizaremos y organizaremos este incidente.
Análisis de la situación de la estrategia: Pérdida no realizada de casi 60 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2025
El 31 de marzo, el presidente de Strategy, Michael Syalor, publicó que la empresa compró nuevamente 22,048 BTC por aproximadamente 1,920 millones de dólares entre el 24 y el 30 de marzo, con un precio de compra promedio de 86,969 dólares/BTC, y ya ha realizado una rentabilidad del 11.0% desde 2025 hasta la fecha. A partir del 31 de marzo de 2025, Strategy posee 528,185 BTC, adquiridos por aproximadamente 35,630 millones de dólares, con un precio de compra promedio de 67,458 dólares/BTC.
Nadie esperaba que, en solo unos días, con el lanzamiento de la guerra relámpago de aranceles comerciales por parte del gobierno de Trump, el sentimiento del mercado cayera drásticamente y el valor de la posición de activos de BTC de Strategy cayera rápidamente.
El 31 de marzo, la tasa de rendimiento anual de la estrategia se mantiene por encima del 10%.
El 7 de abril, Strategy, como empresa que cotiza en bolsa, presentó un informe actual, el Formulario 8-K, ante la SEC para garantizar la transparencia y la divulgación oportuna a los inversores de los cambios o eventos materiales de la empresa.
Según informes de los medios, MicroStrategy no aumentó su tenencia de BTC entre el 31 de marzo y el 6 de abril, manteniendo su posición en 528,185 monedas. Dado que las nuevas normas contables exigen que los activos criptográficos se valoren al precio de mercado, la compañía espera registrar una pérdida no realizada de 5,910 millones de dólares en el primer trimestre debido a su tenencia de BTC, con una pérdida neta de aproximadamente 4,220 millones de dólares después de deducciones fiscales. Además, la compañía recaudó un total de 7,690 millones de dólares en el primer trimestre, de los cuales 4,400 millones provienen de la emisión de acciones ordinarias, y el resto de acciones preferentes, casi todo utilizado para comprar BTC a un nivel superior al precio actual.
A pesar de esto, el precio de las acciones de Strategy ha mantenido un aumento de más del 65% en el último año, en comparación con el precio de las acciones de alrededor de 144 dólares del 9 de abril de 2024, el precio actual es de 237.95 dólares.
Fuente: Google Finanzas
En conjunto, la estrategia como "fundamento" de la empresa que cotiza en bolsa — comprar BTC de manera continua para impulsar el precio de las acciones — no ha cambiado notablemente. Sin embargo, el enfoque de preocupación del mercado radica fundamentalmente en que el formulario 8-K menciona que "podríamos estar obligados a vender bitcoin para satisfacer nuestras obligaciones financieras, y podríamos tener que realizar dichas ventas a precios por debajo de nuestro costo base o que de otro modo sean desfavorables (Odaily星球日报译：我们可能需要出售比特币以满足我们的财务义务，并且我们可能需要在低于成本基础或以其他不利的价格出售)".
Y en realidad, esta no es la primera vez que Strategy menciona la frase “Sell Bitcoin” en su divulgación de información.
Entender el formulario 8-K y el formulario 10-K: documentos de divulgación necesarios para las empresas que cotizan en bolsa
Cabe mencionar que el formulario 8-K presentado por Strategy a la SEC de EE. UU. es solo uno de los múltiples informes que las empresas que cotizan en bolsa presentan a las autoridades reguladoras; en contraste, también existe el formulario 10-K. La principal diferencia entre ambos radica en su propósito, contenido y momento de presentación:
Formulario 8-K (también conocido como Informe Actual - Current Report, enfocado en la inmediatez):
Objetivo: Notificar oportunamente a los accionistas y a los inversores públicos en caso de eventos significativos o cambios en la empresa.
Contenido: Incluye eventos importantes que pueden afectar las decisiones de inversión, tales como: firma o terminación de contratos importantes; procedimientos de quiebra o liquidación; adquisición o venta de activos significativos; cambios en la alta dirección o en los miembros de la junta; cambios significativos en la situación financiera.
Momento de presentación: La empresa generalmente debe presentar el formulario 8-K dentro de los cuatro días hábiles posteriores a la ocurrencia del evento.
Formulario 10-K (también conocido como Informe Anual) :
Propósito: Proporcionar un informe integral del desempeño financiero y la situación operativa de la empresa para cada año fiscal.
Contenido: Incluye, entre otros, la historia y la estructura organizativa de la empresa; estados financieros y notas; discusión y análisis de la dirección; factores de riesgo; gobernanza corporativa y compensación de ejecutivos.
Momento de la presentación: dependiendo del tamaño y la clasificación de la empresa, generalmente se debe presentar dentro de los 60 a 90 días posteriores al cierre del año fiscal.
En concreto, en el formulario 10-K publicado anteriormente por Strategy, la frase "Sell Bitcoin" apareció 5 veces, donde también se mencionan los posibles propósitos de venta:
El formulario 10-K menciona la posible posibilidad y la divulgación de riesgos asociados con la venta de BTC.
El formulario 8-K menciona la posible venta de BTC y la divulgación de riesgos.
En esta divulgación del formulario 8-K, la frase "Sell Bitcoin" solo aparece 2 veces, y la redacción no difiere mucho de la divulgación de riesgos necesarios en el formulario 10-K anterior.
Por lo tanto, podemos concluir que la divulgación de este formulario 8-K sigue siendo parte del proceso necesario de Strategy como empresa cotizada, con el objetivo principal:
Una para asegurar la transparencia de la información y ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión oportunas;
En segundo lugar, cumplimiento regulatorio, evitando problemas legales o sanciones regulatorias que puedan surgir debido a la divulgación insuficiente de información.
Otros Fud: Estrategia para dividir BTC, ¿sospecha de venta?
Además de la información sobre "posible venta de BTC" mencionada en el formulario 8-K, también hay quienes han observado que la plataforma de seguimiento de datos en cadena Arkham informa que Strategy realizó una operación de división de posiciones hace 4 días, lo que muchos también interpretan como "posible indicio de que Strategy está a punto de hundir BTC".
Información de datos en la cadena
Y en realidad, esta no es la primera vez que Strategy realiza operaciones de diversificación. El 30 de marzo, Strategy transfirió 7,383.25 BTC, valorados en 612.92 millones de dólares, a 3 nuevas direcciones. Del mismo modo, Strategy también incluyó las advertencias necesarias sobre el riesgo de posiciones en el formulario 8-K, y las operaciones de diversificación son completamente normales para las direcciones de tenencia de criptomonedas.
Advertencia de riesgo del formulario 8-K
En resumen, esta "estrategia de posible venta de BTC" es solo una interpretación de pánico durante el proceso de caída del mercado.
Para los inversores actuales, lo que deberían prestar más atención es si la dirección en la cadena de Strategy presenta otros movimientos significativos o las declaraciones oficiales posteriores de Michael Saylor.
También se adjunta la dirección de la cartera de 322,000 BTC en la cadena de bloques:
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Estrategia para vender BTC? Después de pérdidas no realizadas de 60 mil millones en el primer trimestre, el FUD viene con fuerza.
Original｜Odaily Odaily日报（@OdailyChina）
Autor｜Wenser（**@wenser 2010 ）
El 7 de abril, Strategy, que tradicionalmente ha sido considerada como la "mano de diamante BTC más firme", presentó un Formulario 8-K ante la SEC de EE. UU., que decía: "Debido a la falta de flujo de caja positivo del negocio de software empresarial, si el valor de mercado de Bitcoin cae significativamente, la empresa puede verse obligada a vender Bitcoin a un precio inferior al precio de coste para cumplir el contrato, aumenta el riesgo de impago e incluso puede verse obligada a entrar en procedimientos de quiebra o liquidación". La compañía enfatiza que su capacidad para recaudar fondos en el futuro depende en gran medida de los cambios en la capitalización de mercado de sus activos de Bitcoin y el sentimiento del mercado. Tan pronto como salió la noticia, el mercado estaba alborotado, y muchas personas se preguntaron si la medida significaba que Strategy "no podía soportarlo" o se veía obligada a vender BTC para mantener la empresa en funcionamiento.
Considerando la situación actual, Odaily星球日报 cree que esta acción es simplemente una declaración de divulgación de riesgos que las empresas que cotizan en bolsa suelen realizar. Sin embargo, en este período sensible, cualquier pequeño movimiento podría empeorar aún más el sentimiento del mercado, y en este artículo analizaremos y organizaremos este incidente.
Análisis de la situación de la estrategia: Pérdida no realizada de casi 60 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2025
El 31 de marzo, el presidente de Strategy, Michael Syalor, publicó que la empresa compró nuevamente 22,048 BTC por aproximadamente 1,920 millones de dólares entre el 24 y el 30 de marzo, con un precio de compra promedio de 86,969 dólares/BTC, y ya ha realizado una rentabilidad del 11.0% desde 2025 hasta la fecha. A partir del 31 de marzo de 2025, Strategy posee 528,185 BTC, adquiridos por aproximadamente 35,630 millones de dólares, con un precio de compra promedio de 67,458 dólares/BTC.
Nadie esperaba que, en solo unos días, con el lanzamiento de la guerra relámpago de aranceles comerciales por parte del gobierno de Trump, el sentimiento del mercado cayera drásticamente y el valor de la posición de activos de BTC de Strategy cayera rápidamente.
El 31 de marzo, la tasa de rendimiento anual de la estrategia se mantiene por encima del 10%.
El 7 de abril, Strategy, como empresa que cotiza en bolsa, presentó un informe actual, el Formulario 8-K, ante la SEC para garantizar la transparencia y la divulgación oportuna a los inversores de los cambios o eventos materiales de la empresa.
Según informes de los medios, MicroStrategy no aumentó su tenencia de BTC entre el 31 de marzo y el 6 de abril, manteniendo su posición en 528,185 monedas. Dado que las nuevas normas contables exigen que los activos criptográficos se valoren al precio de mercado, la compañía espera registrar una pérdida no realizada de 5,910 millones de dólares en el primer trimestre debido a su tenencia de BTC, con una pérdida neta de aproximadamente 4,220 millones de dólares después de deducciones fiscales. Además, la compañía recaudó un total de 7,690 millones de dólares en el primer trimestre, de los cuales 4,400 millones provienen de la emisión de acciones ordinarias, y el resto de acciones preferentes, casi todo utilizado para comprar BTC a un nivel superior al precio actual.
A pesar de esto, el precio de las acciones de Strategy ha mantenido un aumento de más del 65% en el último año, en comparación con el precio de las acciones de alrededor de 144 dólares del 9 de abril de 2024, el precio actual es de 237.95 dólares.
Fuente: Google Finanzas
En conjunto, la estrategia como "fundamento" de la empresa que cotiza en bolsa — comprar BTC de manera continua para impulsar el precio de las acciones — no ha cambiado notablemente. Sin embargo, el enfoque de preocupación del mercado radica fundamentalmente en que el formulario 8-K menciona que "podríamos estar obligados a vender bitcoin para satisfacer nuestras obligaciones financieras, y podríamos tener que realizar dichas ventas a precios por debajo de nuestro costo base o que de otro modo sean desfavorables (Odaily星球日报译：我们可能需要出售比特币以满足我们的财务义务，并且我们可能需要在低于成本基础或以其他不利的价格出售)".
Y en realidad, esta no es la primera vez que Strategy menciona la frase “Sell Bitcoin” en su divulgación de información.
Entender el formulario 8-K y el formulario 10-K: documentos de divulgación necesarios para las empresas que cotizan en bolsa
Cabe mencionar que el formulario 8-K presentado por Strategy a la SEC de EE. UU. es solo uno de los múltiples informes que las empresas que cotizan en bolsa presentan a las autoridades reguladoras; en contraste, también existe el formulario 10-K. La principal diferencia entre ambos radica en su propósito, contenido y momento de presentación:
Formulario 8-K (también conocido como Informe Actual - Current Report, enfocado en la inmediatez):
Formulario 10-K (también conocido como Informe Anual) :
En concreto, en el formulario 10-K publicado anteriormente por Strategy, la frase "Sell Bitcoin" apareció 5 veces, donde también se mencionan los posibles propósitos de venta:
El formulario 10-K menciona la posible posibilidad y la divulgación de riesgos asociados con la venta de BTC.
El formulario 8-K menciona la posible venta de BTC y la divulgación de riesgos.
En esta divulgación del formulario 8-K, la frase "Sell Bitcoin" solo aparece 2 veces, y la redacción no difiere mucho de la divulgación de riesgos necesarios en el formulario 10-K anterior.
Por lo tanto, podemos concluir que la divulgación de este formulario 8-K sigue siendo parte del proceso necesario de Strategy como empresa cotizada, con el objetivo principal:
Una para asegurar la transparencia de la información y ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión oportunas;
En segundo lugar, cumplimiento regulatorio, evitando problemas legales o sanciones regulatorias que puedan surgir debido a la divulgación insuficiente de información.
Otros Fud: Estrategia para dividir BTC, ¿sospecha de venta?
Además de la información sobre "posible venta de BTC" mencionada en el formulario 8-K, también hay quienes han observado que la plataforma de seguimiento de datos en cadena Arkham informa que Strategy realizó una operación de división de posiciones hace 4 días, lo que muchos también interpretan como "posible indicio de que Strategy está a punto de hundir BTC".
Información de datos en la cadena
Y en realidad, esta no es la primera vez que Strategy realiza operaciones de diversificación. El 30 de marzo, Strategy transfirió 7,383.25 BTC, valorados en 612.92 millones de dólares, a 3 nuevas direcciones. Del mismo modo, Strategy también incluyó las advertencias necesarias sobre el riesgo de posiciones en el formulario 8-K, y las operaciones de diversificación son completamente normales para las direcciones de tenencia de criptomonedas.
Advertencia de riesgo del formulario 8-K
En resumen, esta "estrategia de posible venta de BTC" es solo una interpretación de pánico durante el proceso de caída del mercado.
Para los inversores actuales, lo que deberían prestar más atención es si la dirección en la cadena de Strategy presenta otros movimientos significativos o las declaraciones oficiales posteriores de Michael Saylor.
También se adjunta la dirección de la cartera de 322,000 BTC en la cadena de bloques:
Michael Saylor cuenta de la plataforma X: