La nueva era de Activos Cripto bajo el colapso de la deuda global: ¿se convertirá BTC en el activo refugio definitivo cuando el orden fiat se desmorone?
Título original: No cometas el error de pensar que lo que está sucediendo ahora se trata principalmente de aranceles
Autor original: Ray Dalio
Fuente original:
Compilado por: Daisy, Mars Finance
No confunda la situación actual principalmente con los aranceles.
En este momento, diversos sectores están naturalmente enfocando gran parte de su atención en las políticas arancelarias anunciadas y su gran impacto en el mercado y la economía, pero se presta poca atención a las causas profundas que provocaron estos aranceles, así como a los posibles impactos más grandes que podrían surgir en el futuro. No me malinterpreten: aunque el anuncio de estas políticas arancelarias es de gran importancia y es bien sabido que fue impulsado por el presidente Trump, la mayoría de la gente ignora el contexto fundamental que le permitió ser elegido presidente y llevar a cabo estos aranceles. Igualmente, pasan por alto la fuerza más importante que impulsa casi todos los acontecimientos (incluidas las políticas arancelarias).
Es importante recordar que estamos presenciando un colapso clásico del orden monetario, del orden político y del orden geopolítico. Este colapso ocurre aproximadamente una vez en la vida, pero ha sucedido en varias ocasiones a lo largo de la historia cuando se han formado condiciones similares de insostenibilidad.
Más concretamente:
El orden monetario/económico se está desmoronando, debido a que la magnitud de la deuda existente es demasiado grande y la velocidad de aumento de la deuda es demasiado rápida, mientras que los mercados de capital y la economía actuales están sustentados por esta deuda insostenible. Esta deuda es insostenible, y su origen radica en un grave desequilibrio entre dos grandes grupos:
a) País deudor - prestatario (como Estados Unidos) - está abrumado por deudas debido a la adicción a endeudarse para mantener un consumo excesivo, y sigue aumentando su endeudamiento;
b) País acreedor - prestamista (como China) - ha acumulado demasiada deuda, pero depende de exportar bienes al país deudor - prestatario (como Estados Unidos) para mantener su economía.
Este desequilibrio está sometido a una tremenda presión correctiva, y cualquier forma de ajuste alterará profundamente el orden monetario. Por ejemplo, en la era de la desglobalización, la desconfianza de los principales actores (Estados Unidos teme quedarse sin suministro de bienes esenciales, y China teme no poder cobrar las cuentas por cobrar), pero la combinación de grandes déficits comerciales y déficits de capital es claramente extremadamente incongruente. Esto es precisamente el resultado de que las partes caigan en algún tipo de "estado de guerra", cuando la autosuficiencia es crucial. La investigación histórica ha demostrado que tales riesgos plantean repetidamente los mismos problemas que los actuales en contextos similares.
Por lo tanto, el antiguo orden monetario/económico debe cambiar: países como China producen bienes a bajo costo que se venden en Estados Unidos, acumulando activos de deuda estadounidense, mientras que Estados Unidos incurre en deudas para consumir, acumulando enormes deudas, un modelo que ya es insostenible. Lo más grave es que este modelo ha llevado al declive de la manufactura estadounidense, que ha debilitado la base laboral de la clase media y ha obligado a importar bienes esenciales de países que cada vez son considerados como adversarios. En la era de la desglobalización, el enorme desequilibrio que refleja la interconexión entre el comercio y el capital inevitablemente se contraerá de alguna manera.
Además, la insostenibilidad del nivel de deuda del gobierno de EE. UU. y su tasa de crecimiento es evidente (ver mi obra "Las raíces de la quiebra nacional: la teoría de los grandes ciclos"). Es obvio que el orden monetario tendrá que eliminar estos desequilibrios y excesos a través de importantes cambios disruptivos, y estamos en las etapas iniciales de esta transformación. Este asunto tendrá un efecto económico en cadena en los mercados de capital, un análisis más detallado se presentará más adelante.
El orden político interno se está desmoronando debido a las enormes disparidades en los niveles de educación, oportunidades, productividad, ingresos, riqueza y valores de las personas, y a la ineficacia del orden político existente para abordar estas cuestiones. Estas condiciones se manifiestan en una lucha sin escrúpulos entre populistas de izquierda sobre qué lado tendrá el poder y el control para dirigir el Estado. Esto está llevando al colapso de las democracias, que dependen del compromiso y el respeto por el estado de derecho, y la historia muestra que en tiempos como el que estamos viviendo, ambos colapsarán. La historia también muestra que los líderes autoritarios fuertes emergen cuando la democracia clásica y el estado de derecho se eliminan como obstáculos para el liderazgo autoritario. Claramente, la actual situación política inestable se verá afectada por las otras cuatro fuerzas que he mencionado aquí: por ejemplo, es probable que los problemas en el mercado de valores y la economía planteen problemas políticos y geopolíticos.
El orden mundial de la geopolítica internacional está en descomposición, ya que la era de un orden dominado por una potencia (Estados Unidos) que seguían otros países ha terminado. El orden mundial multilateral y cooperativo liderado por Estados Unidos está siendo reemplazado por una forma unilateral y de dominio de la fuerza. En este nuevo orden, Estados Unidos sigue siendo la mayor potencia del mundo y está girando hacia una política unilateral de "Estados Unidos primero". Ahora vemos esto reflejado en la guerra comercial liderada por Estados Unidos, en las guerras geopolíticas, en las guerras tecnológicas, e incluso en algunos casos, en guerras militares.
La destructividad de los desastres naturales (sequías, inundaciones y pandemias) está aumentando.
Y las sorprendentes transformaciones de tecnologías como la inteligencia artificial tendrán un gran impacto en todos los aspectos de la vida, incluyendo el orden monetario/deuda/económico, el orden político, el orden internacional (a través de influir en la interacción económica y militar entre los países), así como el costo de los desastres naturales.
Debemos centrarnos en la evolución de estas fuerzas y sus mecanismos de interacción.
Por esta razón, les insto a que no dejen que cambios dramáticos y llamativos, como las políticas arancelarias, desvíen su atención de estas cinco fuerzas centrales y sus relaciones interactivas: son ellas las que realmente impulsan la transformación del "ciclo grande" en su totalidad. Si se distraen por estas apariencias, ustedes:
a) ¿Cómo las condiciones y dinámicas que ignoran estas fuerzas centrales han dado lugar a estos eventos noticiosos?
b) no pudo reflexionar profundamente sobre cómo estos eventos noticiosos afectarían a las fuerzas centrales;
c) Se desvía del seguimiento de la trayectoria de desarrollo típica de "el gran ciclo completo" y sus elementos impulsores, lo cual precisamente puede prever la dirección futura.
También hago un llamado a todos ustedes para que reflexionen profundamente sobre esas conexiones cruciales. Por ejemplo: ¿cómo impactarán las acciones arancelarias de Trump —
Moneda/mercado y orden económico (generando impactos destructivos);
El orden político interno (puede debilitar su base de apoyo y provocar inestabilidad);
El orden geopolítico internacional (que provoca múltiples y evidentes rupturas en los ámbitos financiero, económico, político y geográfico);
Problemas climáticos (debilitan en cierta medida la capacidad global para enfrentar el cambio climático);
El desarrollo tecnológico (que tiene ciertos efectos positivos en Estados Unidos, como fomentar el retorno de la producción tecnológica, pero también conlleva muchos peligros, como interferir en los mercados de capital que apoyan el desarrollo tecnológico, y sus otros efectos negativos son innumerables).
Al analizar, es importante recordar: la situación actual no es más que una versión moderna de innumerables repeticiones en la historia. Se sugiere estudiar las medidas que tomaron los formuladores de políticas en situaciones similares en el pasado para anticipar las acciones que podrían tomar, por ejemplo:
Suspender el pago de deudas a "países hostiles"
Implementar controles de capital para detener la fuga de fondos
Imposición de un impuesto especial
Algunas de estas medidas eran difíciles de imaginar hace poco tiempo, por lo que necesitamos analizar más a fondo el mecanismo de funcionamiento de estas políticas.
El colapso del orden monetario, del orden político y del orden geopolítico suele manifestarse en forma de recesiones económicas, guerras civiles o guerras mundiales, lo que a su vez da lugar a un nuevo orden de gobernanza nacional y a nuevas reglas de interacción internacional. Este ciclo de colapso y reconstrucción se ha repetido a lo largo de la historia y es, de hecho, una ley esencial que necesita ser comprendida a fondo. En mi libro "Principios para enfrentar los cambios en el orden mundial" se expone esto en detalle, donde se divide el "gran ciclo completo" en seis etapas claras, presentando un panorama de la alternancia entre el viejo y el nuevo orden. El marco detallado que ofrece este libro puede ayudarte a comparar con precisión la situación actual con una trayectoria cíclica típica, lo que te permitirá determinar la etapa en la que te encuentras y la dirección futura.
Cuando escribía ese libro y otras obras, esperaba - y todavía tengo ese deseo - poder:
Ayudar a los formuladores de políticas a entender estas fuerzas e interactuar con ellas, para así desarrollar mejores políticas que logren mejores resultados;
Ayudar a aquellos individuos que, aunque no pueden influir en las políticas de manera individual, pueden hacerlo colectivamente, a enfrentar adecuadamente estas fuerzas y a luchar por mejores resultados para sí mismos y para las personas que les importan;
Fomentar un intercambio abierto y reflexivo con los sabios que tienen opiniones diferentes a las mías, para que todos podamos explorar juntos la verdad y las formas de afrontarla.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La nueva era de Activos Cripto bajo el colapso de la deuda global: ¿se convertirá BTC en el activo refugio definitivo cuando el orden fiat se desmorone?
Título original: No cometas el error de pensar que lo que está sucediendo ahora se trata principalmente de aranceles
Autor original: Ray Dalio
Fuente original:
Compilado por: Daisy, Mars Finance
No confunda la situación actual principalmente con los aranceles.
En este momento, diversos sectores están naturalmente enfocando gran parte de su atención en las políticas arancelarias anunciadas y su gran impacto en el mercado y la economía, pero se presta poca atención a las causas profundas que provocaron estos aranceles, así como a los posibles impactos más grandes que podrían surgir en el futuro. No me malinterpreten: aunque el anuncio de estas políticas arancelarias es de gran importancia y es bien sabido que fue impulsado por el presidente Trump, la mayoría de la gente ignora el contexto fundamental que le permitió ser elegido presidente y llevar a cabo estos aranceles. Igualmente, pasan por alto la fuerza más importante que impulsa casi todos los acontecimientos (incluidas las políticas arancelarias).
Es importante recordar que estamos presenciando un colapso clásico del orden monetario, del orden político y del orden geopolítico. Este colapso ocurre aproximadamente una vez en la vida, pero ha sucedido en varias ocasiones a lo largo de la historia cuando se han formado condiciones similares de insostenibilidad.
Más concretamente:
a) País deudor - prestatario (como Estados Unidos) - está abrumado por deudas debido a la adicción a endeudarse para mantener un consumo excesivo, y sigue aumentando su endeudamiento;
b) País acreedor - prestamista (como China) - ha acumulado demasiada deuda, pero depende de exportar bienes al país deudor - prestatario (como Estados Unidos) para mantener su economía.
Este desequilibrio está sometido a una tremenda presión correctiva, y cualquier forma de ajuste alterará profundamente el orden monetario. Por ejemplo, en la era de la desglobalización, la desconfianza de los principales actores (Estados Unidos teme quedarse sin suministro de bienes esenciales, y China teme no poder cobrar las cuentas por cobrar), pero la combinación de grandes déficits comerciales y déficits de capital es claramente extremadamente incongruente. Esto es precisamente el resultado de que las partes caigan en algún tipo de "estado de guerra", cuando la autosuficiencia es crucial. La investigación histórica ha demostrado que tales riesgos plantean repetidamente los mismos problemas que los actuales en contextos similares.
Por lo tanto, el antiguo orden monetario/económico debe cambiar: países como China producen bienes a bajo costo que se venden en Estados Unidos, acumulando activos de deuda estadounidense, mientras que Estados Unidos incurre en deudas para consumir, acumulando enormes deudas, un modelo que ya es insostenible. Lo más grave es que este modelo ha llevado al declive de la manufactura estadounidense, que ha debilitado la base laboral de la clase media y ha obligado a importar bienes esenciales de países que cada vez son considerados como adversarios. En la era de la desglobalización, el enorme desequilibrio que refleja la interconexión entre el comercio y el capital inevitablemente se contraerá de alguna manera.
Además, la insostenibilidad del nivel de deuda del gobierno de EE. UU. y su tasa de crecimiento es evidente (ver mi obra "Las raíces de la quiebra nacional: la teoría de los grandes ciclos"). Es obvio que el orden monetario tendrá que eliminar estos desequilibrios y excesos a través de importantes cambios disruptivos, y estamos en las etapas iniciales de esta transformación. Este asunto tendrá un efecto económico en cadena en los mercados de capital, un análisis más detallado se presentará más adelante.
El orden político interno se está desmoronando debido a las enormes disparidades en los niveles de educación, oportunidades, productividad, ingresos, riqueza y valores de las personas, y a la ineficacia del orden político existente para abordar estas cuestiones. Estas condiciones se manifiestan en una lucha sin escrúpulos entre populistas de izquierda sobre qué lado tendrá el poder y el control para dirigir el Estado. Esto está llevando al colapso de las democracias, que dependen del compromiso y el respeto por el estado de derecho, y la historia muestra que en tiempos como el que estamos viviendo, ambos colapsarán. La historia también muestra que los líderes autoritarios fuertes emergen cuando la democracia clásica y el estado de derecho se eliminan como obstáculos para el liderazgo autoritario. Claramente, la actual situación política inestable se verá afectada por las otras cuatro fuerzas que he mencionado aquí: por ejemplo, es probable que los problemas en el mercado de valores y la economía planteen problemas políticos y geopolíticos.
El orden mundial de la geopolítica internacional está en descomposición, ya que la era de un orden dominado por una potencia (Estados Unidos) que seguían otros países ha terminado. El orden mundial multilateral y cooperativo liderado por Estados Unidos está siendo reemplazado por una forma unilateral y de dominio de la fuerza. En este nuevo orden, Estados Unidos sigue siendo la mayor potencia del mundo y está girando hacia una política unilateral de "Estados Unidos primero". Ahora vemos esto reflejado en la guerra comercial liderada por Estados Unidos, en las guerras geopolíticas, en las guerras tecnológicas, e incluso en algunos casos, en guerras militares.
La destructividad de los desastres naturales (sequías, inundaciones y pandemias) está aumentando.
Y las sorprendentes transformaciones de tecnologías como la inteligencia artificial tendrán un gran impacto en todos los aspectos de la vida, incluyendo el orden monetario/deuda/económico, el orden político, el orden internacional (a través de influir en la interacción económica y militar entre los países), así como el costo de los desastres naturales.
Debemos centrarnos en la evolución de estas fuerzas y sus mecanismos de interacción.
Por esta razón, les insto a que no dejen que cambios dramáticos y llamativos, como las políticas arancelarias, desvíen su atención de estas cinco fuerzas centrales y sus relaciones interactivas: son ellas las que realmente impulsan la transformación del "ciclo grande" en su totalidad. Si se distraen por estas apariencias, ustedes:
a) ¿Cómo las condiciones y dinámicas que ignoran estas fuerzas centrales han dado lugar a estos eventos noticiosos?
b) no pudo reflexionar profundamente sobre cómo estos eventos noticiosos afectarían a las fuerzas centrales;
c) Se desvía del seguimiento de la trayectoria de desarrollo típica de "el gran ciclo completo" y sus elementos impulsores, lo cual precisamente puede prever la dirección futura.
También hago un llamado a todos ustedes para que reflexionen profundamente sobre esas conexiones cruciales. Por ejemplo: ¿cómo impactarán las acciones arancelarias de Trump —
Moneda/mercado y orden económico (generando impactos destructivos);
El orden político interno (puede debilitar su base de apoyo y provocar inestabilidad);
El orden geopolítico internacional (que provoca múltiples y evidentes rupturas en los ámbitos financiero, económico, político y geográfico);
Problemas climáticos (debilitan en cierta medida la capacidad global para enfrentar el cambio climático);
El desarrollo tecnológico (que tiene ciertos efectos positivos en Estados Unidos, como fomentar el retorno de la producción tecnológica, pero también conlleva muchos peligros, como interferir en los mercados de capital que apoyan el desarrollo tecnológico, y sus otros efectos negativos son innumerables).
Al analizar, es importante recordar: la situación actual no es más que una versión moderna de innumerables repeticiones en la historia. Se sugiere estudiar las medidas que tomaron los formuladores de políticas en situaciones similares en el pasado para anticipar las acciones que podrían tomar, por ejemplo:
Suspender el pago de deudas a "países hostiles"
Implementar controles de capital para detener la fuga de fondos
Imposición de un impuesto especial
Algunas de estas medidas eran difíciles de imaginar hace poco tiempo, por lo que necesitamos analizar más a fondo el mecanismo de funcionamiento de estas políticas.
El colapso del orden monetario, del orden político y del orden geopolítico suele manifestarse en forma de recesiones económicas, guerras civiles o guerras mundiales, lo que a su vez da lugar a un nuevo orden de gobernanza nacional y a nuevas reglas de interacción internacional. Este ciclo de colapso y reconstrucción se ha repetido a lo largo de la historia y es, de hecho, una ley esencial que necesita ser comprendida a fondo. En mi libro "Principios para enfrentar los cambios en el orden mundial" se expone esto en detalle, donde se divide el "gran ciclo completo" en seis etapas claras, presentando un panorama de la alternancia entre el viejo y el nuevo orden. El marco detallado que ofrece este libro puede ayudarte a comparar con precisión la situación actual con una trayectoria cíclica típica, lo que te permitirá determinar la etapa en la que te encuentras y la dirección futura.
Cuando escribía ese libro y otras obras, esperaba - y todavía tengo ese deseo - poder:
Ayudar a los formuladores de políticas a entender estas fuerzas e interactuar con ellas, para así desarrollar mejores políticas que logren mejores resultados;
Ayudar a aquellos individuos que, aunque no pueden influir en las políticas de manera individual, pueden hacerlo colectivamente, a enfrentar adecuadamente estas fuerzas y a luchar por mejores resultados para sí mismos y para las personas que les importan;
Fomentar un intercambio abierto y reflexivo con los sabios que tienen opiniones diferentes a las mías, para que todos podamos explorar juntos la verdad y las formas de afrontarla.