Según las estimaciones del think tank 'Laboratorio de Presupuestos' de la Universidad de Yale, la tasa impositiva efectiva ponderada por todos estos aranceles alcanza el 22.5%, marcando un nuevo máximo en casi un siglo.
Escrito por: Felix Jauvin
Compilado por: BitpushNews
Cuando escribo este artículo, todavía estoy en estado de shock.
La política de aranceles anunciada ayer por el presidente estadounidense Donald Trump superó con creces las proyecciones más agresivas del mercado. Firmó una orden para imponer un arancel uniforme del 10% sobre las importaciones y aplicó aranceles adicionales a aproximadamente 60 países, cobrando una tasa impositiva del 50% calculada sobre el "monto total" de las llamadas "prácticas comerciales desleales".
Este "total" parece ser algo que el gobierno de Trump calculó de manera arbitraria.
Según las estimaciones del "Laboratorio de Presupuesto" (Budget Lab) de la Universidad de Yale, la tasa impositiva efectiva ponderada por todos estos aranceles alcanza el 22.5%, estableciendo un nuevo máximo en casi un siglo. Otras instituciones estiman que incluso puede llegar hasta el 26.5% al 30%.
¿Cómo calcula el equipo de Trump estos números?
Su fórmula es simple y directa: dividen el déficit comercial por el valor de las exportaciones, obteniendo una proporción, y luego imponen un "arancel recíproco" equivalente a la mitad a los extranjeros, para parecer un poco más "tolerantes". El problema es que esto no es un modelo económico riguroso, sino más bien una declaración política improvisada.
Ahora vamos a discernir el impacto económico de estas declaraciones, suponiendo que se cumplan (dado lo que vemos actualmente, quién sabe si se cumplirán).
Impacto económico inicial: caída del PIB, aumento de precios
Budget Lab realizó una evaluación sistemática del impacto de los aranceles:
A corto plazo, se espera que el PIB real de EE. UU. disminuya entre un 0.9% y un 1.0% en 2025;
A largo plazo, la economía de EE. UU. podría contraerse permanentemente entre un 0.3% y un 0.6%, lo que equivale a una pérdida anual de hasta 180 mil millones de dólares (en términos de dólares de 2024);
El PIB mundial también se verá afectado, pero vale la pena notar que el PIB de China apenas se ve afectado en el modelo.
En cuanto a los precios, la presión inflacionaria ha aumentado drásticamente: el precio general ha subido entre un 2.1% y un 2.6%, la pérdida anual por hogar estadounidense alcanzará entre 3400 y 4200 dólares, y los precios de los alimentos han aumentado un 3.7%, casi el doble de la tasa de inflación reciente.
Algunos economistas han comparado esta serie de consecuencias con el "shock del petróleo 2.0"; la diferencia es que esta vez no se trata de energía, sino de las turbulencias causadas por aranceles y la incertidumbre política.
Se activa la alerta de recesión
Neil Dutta de Renaissance Macro ha elevado la probabilidad de recesión en EE. UU. al 89%. Siempre se ha caracterizado por su calma, y durante el período de 2022 a 2024 refutó las predicciones convencionales de que "la recesión es inevitable", pero ahora también ha emitido una grave advertencia.
Una vez que estos aranceles se implementen plenamente, el crecimiento económico se verá sustancialmente debilitado, y el mayor riesgo es que el orden comercial global caiga en la agitación. No se trata solo de un debate político, sino de una crisis de confianza.
Mercados de capital en turbulencia: la ventana de IPO se está cerrando
La amenaza de la guerra comercial ha comenzado a afectar al capital de riesgo y al mercado de IPOs. Después de las elecciones, el mercado esperaba que el nuevo gobierno trajera nuevas oportunidades al mercado de IPOs en EE. UU., sin embargo, ahora este optimismo está siendo erosionado por la realidad.
A partir de finales de 2024, se iniciará una gran cantidad de planes de IPO y fusiones y adquisiciones, impulsados por la expectativa de recortes fiscales y un relajamiento de la regulación. Sin embargo, en el contexto macroeconómico actual, las instituciones de capital de riesgo y los bancos de inversión están desacelerando el ritmo y reevaluando las rutas de salida. Después de todo, sin un buen entorno de mercado de capitales, la visión de "salida" de las empresas emergentes es difícil de lograr.
La incertidumbre sobre los aranceles, la desaceleración económica y la tendencia incierta de las tasas de interés están llevando a toda la cadena de inversión a un período de espera.
¿El mercado de criptomonedas entra en un momento caótico? Circle IPO en contra de la tendencia
A pesar de la incertidumbre, el emisor de stablecoins Circle todavía avanzó esta semana con su plan de IPO. La mayor parte de los ingresos de esta empresa provienen de los intereses obtenidos por la tenencia de bonos del gobierno de EE. UU., su producto principal USDC se considera "bienes no físicos", lo que en cierta medida lo hace "inmune" a la política arancelaria de Trump.
Sin embargo, las acciones relacionadas con criptomonedas no son un refugio seguro fuera de la tormenta. Estamos en una era de "aversión al riesgo", donde la incertidumbre macroeconómica reduce el valor de todos los activos altamente volátiles, incluidos los activos digitales principales como Bitcoin.
Si en los últimos años el mercado apostaba a que "Trump no realmente actuaría", esta vez no solo ha actuado, sino que lo ha hecho con gran dureza.
Todo esto depende de si estos aranceles finalmente se implementan. Tanto yo como muchos participantes del mercado, en realidad seguimos en la etapa de "negación", esperando que la razón finalmente prevalezca. Pero si esa esperanza se desvanece, podríamos enfrentar una perturbación sistémica más profunda.
Respira hondo, abróchate el cinturón: la verdadera incertidumbre y volatilidad apenas comienzan.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
1 me gusta
Recompensa
1
1
Compartir
Comentar
0/400
Ybaser
· 04-04 01:50
Muchas gracias por su información. Saludos cordiales
Trump desata la tormenta arancelaria, ¿te atreves a atrapar el cuchillo cayendo?
Escrito por: Felix Jauvin
Compilado por: BitpushNews
Cuando escribo este artículo, todavía estoy en estado de shock.
La política de aranceles anunciada ayer por el presidente estadounidense Donald Trump superó con creces las proyecciones más agresivas del mercado. Firmó una orden para imponer un arancel uniforme del 10% sobre las importaciones y aplicó aranceles adicionales a aproximadamente 60 países, cobrando una tasa impositiva del 50% calculada sobre el "monto total" de las llamadas "prácticas comerciales desleales".
Este "total" parece ser algo que el gobierno de Trump calculó de manera arbitraria.
Según las estimaciones del "Laboratorio de Presupuesto" (Budget Lab) de la Universidad de Yale, la tasa impositiva efectiva ponderada por todos estos aranceles alcanza el 22.5%, estableciendo un nuevo máximo en casi un siglo. Otras instituciones estiman que incluso puede llegar hasta el 26.5% al 30%.
¿Cómo calcula el equipo de Trump estos números?
Su fórmula es simple y directa: dividen el déficit comercial por el valor de las exportaciones, obteniendo una proporción, y luego imponen un "arancel recíproco" equivalente a la mitad a los extranjeros, para parecer un poco más "tolerantes". El problema es que esto no es un modelo económico riguroso, sino más bien una declaración política improvisada.
Ahora vamos a discernir el impacto económico de estas declaraciones, suponiendo que se cumplan (dado lo que vemos actualmente, quién sabe si se cumplirán).
Impacto económico inicial: caída del PIB, aumento de precios
Budget Lab realizó una evaluación sistemática del impacto de los aranceles:
A corto plazo, se espera que el PIB real de EE. UU. disminuya entre un 0.9% y un 1.0% en 2025;
A largo plazo, la economía de EE. UU. podría contraerse permanentemente entre un 0.3% y un 0.6%, lo que equivale a una pérdida anual de hasta 180 mil millones de dólares (en términos de dólares de 2024);
El PIB mundial también se verá afectado, pero vale la pena notar que el PIB de China apenas se ve afectado en el modelo.
En cuanto a los precios, la presión inflacionaria ha aumentado drásticamente: el precio general ha subido entre un 2.1% y un 2.6%, la pérdida anual por hogar estadounidense alcanzará entre 3400 y 4200 dólares, y los precios de los alimentos han aumentado un 3.7%, casi el doble de la tasa de inflación reciente.
Algunos economistas han comparado esta serie de consecuencias con el "shock del petróleo 2.0"; la diferencia es que esta vez no se trata de energía, sino de las turbulencias causadas por aranceles y la incertidumbre política.
Se activa la alerta de recesión
Neil Dutta de Renaissance Macro ha elevado la probabilidad de recesión en EE. UU. al 89%. Siempre se ha caracterizado por su calma, y durante el período de 2022 a 2024 refutó las predicciones convencionales de que "la recesión es inevitable", pero ahora también ha emitido una grave advertencia.
Una vez que estos aranceles se implementen plenamente, el crecimiento económico se verá sustancialmente debilitado, y el mayor riesgo es que el orden comercial global caiga en la agitación. No se trata solo de un debate político, sino de una crisis de confianza.
Mercados de capital en turbulencia: la ventana de IPO se está cerrando
La amenaza de la guerra comercial ha comenzado a afectar al capital de riesgo y al mercado de IPOs. Después de las elecciones, el mercado esperaba que el nuevo gobierno trajera nuevas oportunidades al mercado de IPOs en EE. UU., sin embargo, ahora este optimismo está siendo erosionado por la realidad.
A partir de finales de 2024, se iniciará una gran cantidad de planes de IPO y fusiones y adquisiciones, impulsados por la expectativa de recortes fiscales y un relajamiento de la regulación. Sin embargo, en el contexto macroeconómico actual, las instituciones de capital de riesgo y los bancos de inversión están desacelerando el ritmo y reevaluando las rutas de salida. Después de todo, sin un buen entorno de mercado de capitales, la visión de "salida" de las empresas emergentes es difícil de lograr.
La incertidumbre sobre los aranceles, la desaceleración económica y la tendencia incierta de las tasas de interés están llevando a toda la cadena de inversión a un período de espera.
¿El mercado de criptomonedas entra en un momento caótico? Circle IPO en contra de la tendencia
A pesar de la incertidumbre, el emisor de stablecoins Circle todavía avanzó esta semana con su plan de IPO. La mayor parte de los ingresos de esta empresa provienen de los intereses obtenidos por la tenencia de bonos del gobierno de EE. UU., su producto principal USDC se considera "bienes no físicos", lo que en cierta medida lo hace "inmune" a la política arancelaria de Trump.
Sin embargo, las acciones relacionadas con criptomonedas no son un refugio seguro fuera de la tormenta. Estamos en una era de "aversión al riesgo", donde la incertidumbre macroeconómica reduce el valor de todos los activos altamente volátiles, incluidos los activos digitales principales como Bitcoin.
Si en los últimos años el mercado apostaba a que "Trump no realmente actuaría", esta vez no solo ha actuado, sino que lo ha hecho con gran dureza.
Todo esto depende de si estos aranceles finalmente se implementan. Tanto yo como muchos participantes del mercado, en realidad seguimos en la etapa de "negación", esperando que la razón finalmente prevalezca. Pero si esa esperanza se desvanece, podríamos enfrentar una perturbación sistémica más profunda.
Respira hondo, abróchate el cinturón: la verdadera incertidumbre y volatilidad apenas comienzan.