Autor: Alexander Sugiura, Adriana Tapia Zafra, Bloomberg; Traducción: Bai Shui, Jinse Caijing
El monto de inversión en fondos cotizados en bolsa (ETF) se acerca a los 13 billones de dólares. Estos ETF reflejan el índice S&P 500. ETF de oro, ETF de bitcoin, e incluso ETF veganos. ¿Cómo se ha vuelto este mercado tan grande y diverso? ¿Y qué incluye?
Según un estudio de Bloomberg Industry Research, el ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock (ETHA) alcanzó un volumen de negociación de 248 millones de dólares, estableciendo uno de los récords más altos de volumen de negociación en el primer día de la historia. Fotógrafo: Victor J. Blue/Bloomberg
En el podcast de hoy, continuamos invitando a Eric Balchunas, analista sénior de ETF de Bloomberg Intelligence y coanfitrión del podcast Trillions. Él le cuenta al anfitrión David Gura sobre este inesperado dúo que creó el primer ETF de la historia, como un último esfuerzo para salvar un intercambio en problemas. Mientras tanto, Katie Greifeld, coanfitriona de Bloomberg ETF IQ y Money Stuff, analiza el actual mercado en auge y describe qué ETF son inversiones seguras y cuáles es mejor evitar.
A continuación se muestra el registro de la conversación:
David Gura: Sarah.
Sarah Holder: David.
**Gura：**Hoy quiero que entres al estudio conmigo, porque tengo que preguntarte sobre las ETF y lo que sabes de ellas.
**Holder：**Está bien, ETF... Creo que normalmente escucho que no vale la pena esforzarse en investigar todas estas acciones.
**Gura：**Sí.
**Holder：**Solo necesitas encontrar un ETF y poner todo tu dinero en la cesta del ETF.
**Dave Nadig：**Estas cosas realmente pueden cambiar nuestra perspectiva sobre la inversión.
Zachary Mider: Tenemos una gran brecha, aprovechemos esto de manera nueva y creativa.
Emily Graffeo:** Así que en los últimos seis meses, el 94% de los ETF han tenido rendimientos positivos.**
**Mider：**Sabes que esto representa una gran ventaja fiscal para muchas personas.
Gura: Pero, Sarah, para ser honesto, no estoy completamente seguro de cómo funcionan y por qué son tan populares.
Holder: Sí, no estoy seguro de por qué son una inversión tan buena, David. ¿Qué hay realmente dentro de ellas? ¿En qué se diferencian de los fondos mutuos o los fondos indexados?
Gura: Estas son muy buenas preguntas, Sarah, yo también tengo la misma pregunta.
**Holder：**Gracias a Dios, lo necesito.
**Gura：**Esta es nuestra serie, en la que analizaremos de vez en cuando la mayor parte del sistema financiero. Veremos cómo se forman y qué significan para todos nosotros. Incluso si eres un experto financiero.
Titular: O, si solo quieres conocer más sobre lo que realmente hay en tu cartera.
Gura：¡Garantizo que todos obtendrán algo!
Holder: Soy Sarah Holder.
**Gura：**Soy David Gura. El fondo cotizado en bolsa (ETF) es una de las estrellas en el mundo de las inversiones hoy en día. Tienen el estatus de Meryl Streep: son respetados, queridos y... adorados por los inversores profesionales y aficionados.
Desde su creación hace más de 30 años, los ETF se han convertido en una de las inversiones más populares del mundo. Pero para entender cómo han crecido y evolucionado los ETF, primero es necesario conocer su origen.
En Bloomberg, tenemos la suerte de contar con un experto en ETF: Eric Balchunas, que ha estado cubriendo ETFs durante décadas.
Eric Balchunas: Soy analista senior de ETF, escribo, analizo y discuto sobre ETFs, y lidero un equipo de aproximadamente 10 personas de todo el mundo que realizan el mismo trabajo.
Gura: ¿Tienes un ETF favorito?
Balchunas: Es difícil elegir un favorito. Sabes que me gusta mucho esto. No diré que es como mis hijos, no iré tan lejos.
**Gura：**Eric dice que el ETF nació en……uno de los períodos más oscuros de Wall Street.
James Limbach: De todos modos, este es el peor día en la historia del mercado de valores.
Balchunas: En el lunes negro de octubre de 1987, el mercado de valores cayó un 24%. Quiero decir, desde el punto de vista porcentual, es un gran número. Esto equivale a que una cuarta parte del mercado de valores fue borrada.
Limbach: La caída del índice Dow Jones Industrial es casi tres veces el récord más alto de una sola jornada anterior.
**Gura：**Después de esa caída, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) redactó un informe que analiza las causas de la caída y presenta algunas recomendaciones sobre cómo evitar que vuelva a ocurrir.
Eric dijo que la parte media de este informe oculta una sugerencia moderada de un abogado de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
Balchunas: ¿Qué pasaría si desarrolláramos algún tipo de herramienta de cesta de mercado que se negociara en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo nuestra supervisión?
**Gura：**Los traders Nate Most y Steve Bloom no trabajan en la Bolsa de Valores de Nueva York, sino en su competidor, la Bolsa de Valores de Estados Unidos.
Most tiene más de 70 años. Es un físico canadiense que sirvió en el ejército.
Balchunas: El socio de Steve Bloom es como un prodigio de Harvard, un genio, un científico de cohetes, muy bueno en matemáticas y además más joven. Así que son una pareja interesante. Creo que Nate podría ser de dos a tres veces mayor que Steve, pero se llevan muy bien.
**Gura：**El problema está en el lugar donde trabajan:
Balchunas: En ese momento, la Bolsa de Valores de Estados Unidos no estaba funcionando bien. En términos de número de cotizaciones y volumen de operaciones, ocupaba el tercer lugar, detrás de la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq.
**Gura：**Lo que necesita la Bolsa de Valores de EE. UU. es una ventaja, y en ese momento Most y Bloom obtuvieron el informe de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Ese informe de análisis posterior al "Lunes Negro" de 800 páginas.
Balchunas: Bueno, Nate y Steve terminaron de leer este libro, son unos nerds, dijeron: espera un momento. La herramienta del mercado de canasta, la SEC la está pidiendo, y es posible que la aprueben. Entonces, hagámoslo. Así que no habrá acciones que se coticen aquí. Entonces, ¿por qué no inventamos algo para crear más comercio en nuestra bolsa?
Gura: Así que, comenzaron a intentar diseñar una herramienta de negociación de cestas de mercado: algo que se puede comprar y vender en la bolsa de valores, cuya función es similar a la de las acciones, pero que en realidad es una cesta de acciones: una cesta que refleja el mercado.
Balchunas: Esta idea en realidad nació de la mente de algún abogado de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, lo cual es interesante. Esto sentó las bases para que encontraran e inventaran el ETF, ya que realmente estaban muy desesperados.
**Gura：**Pero convertir esta idea en un producto real que se pueda comprar y vender no es fácil.
Balchunas: Así que la estrategia de Nate Most es un movimiento de genio, el verdadero secreto del ETF es que recordó su tiempo en la Bolsa de Productos del Pacífico, donde hay algo llamado recibo de mercancía. Un almacén de mercancías es un lugar donde almacenas diferentes productos. Por ejemplo, el aceite de soja. Vas allí, pones el aceite de soja en un casillero. Recibirás un recibo que indica la cantidad exacta de aceite de soja. Luego intercambias el recibo, de modo que no tengas que mover grandes cantidades de productos.
Entonces, si tienes un montón de recibos y quieres aceite de soya, puedes llevarlos al casillero y luego puedes recuperar el aceite. Así que Nate Most dice, ¿por qué no tenemos recibos, pero para las acciones del índice S&P 500? Ellos se quedarían en este almacén, pero en realidad es un custodio. Luego, obtienes suficientes recibos y puedes recuperar las acciones. Este es el llamado proceso de creación de redención.
Así que, realmente es un genio, porque puede mantener los recibos y comerciar todo el día sin desordenar los productos. De hecho, están asociados con los bienes físicos en los almacenes bien conocidos.
**Gura：**Nuestra idea es crear un almacén de productos para almacenar acciones, bonos o cualquier cosa que desees agrupar. Luego, nacen los fondos cotizados en bolsa.
El primer ETF fue creado por Nate Most y Steve Bloom, e incluye todas las acciones del índice S&P 500, al que llamaron "ETF de Certificados de Depósito del S&P", abreviado como SPDR.
State Street Bank lanzó este ETF en 1993, lo que generó una amplia atención.
Balchunas: Recuerdo que tenían arañas colgando del techo y repartían gorras. Ese día fue muy divertido, sí, negociaron, negociaron 1 millón de acciones en el primer día.
**Gura：**En el primer día se negociaron 1 millón de acciones. Eric dijo que, finalmente, los fondos invertidos en ETF comienzan a duplicarse cada año. Esto se debe a que la gente comienza a darse cuenta de que los ETF tienen algunas ventajas reales sobre otras inversiones agrupadas, como los fondos mutuos o los fondos indexados.
Balchunas: En general, son más baratos. Sí. Así que eso es importante. La segunda cosa es que son muy transparentes, sabes, sabes, su situación diaria, mientras que otros fondos mutuos y fondos de cobertura, no sabes cada trimestre e incluso a veces no lo sabes en absoluto. Así que la transparencia es buena.
Gura：****¿Cuál es otra gran atracción de los ETF? Los impuestos. Los ETF solo deben pagar impuestos al vender. Pero los fondos mutuos deben pagar impuestos cada año. Pero Eric cree que otra gran ventaja de los ETF es que, a diferencia de muchas inversiones en Wall Street, son muy amigables para el usuario.
Balchunas: Es como si tuvieras una computadora, tienes un ratón, no importa en qué quieras invertir, simplemente haces clic en comprar. Lo obtienes, lo posees. Esto elimina una gran fricción. Es casi como Amazon. Sabes, es rápido, es bueno y es barato. Es difícil tener las tres cosas al mismo tiempo.
**Gura：**Hoy, SPDR lanzó aproximadamente después de treinta años, ahora hay miles de ETF con una inversión total que alcanza varios billones de dólares.
Más tarde, proporcionaremos a los usuarios una guía sobre los mejores, peores y más extraños ETF.
**Gura：**Hablando sobre la situación de los ETF, encontramos que hay otra persona en Bloomberg que está muy obsesionada con ellos. Ella es Katie Greifield:
Katie Greifeld: Soy coanfitriona del programa Open Interest de Bloomberg Television. Escribo el boletín ETFIQ para Bloomberg News. También presento el programa de televisión Bloomberg ETFIQ y coanfitriono el pódcast Money Stuff junto a Matt Levine.
**Gura：**Katie tiene mucho trabajo……
Greifeld: Estoy demasiado cansado.
Gura: Pero ella está muy interesada en los ETF, así que dejó todo para hablarnos sobre ellos. Katie, me dijiste que los ETF son tu cosa favorita. De hecho lo son. Explícame. ¿Por qué es así?
Greifeld: Comencé a informar sobre ETFs en enero de 2020, y bueno, enero de 2020 fue un momento extraño para entrar en un nuevo campo. Pero lo más emocionante y la razón por la que creo que me gustan los ETFs es que durante este tiempo he visto a esta industria crecer y desarrollarse a una velocidad tan rápida.
David Gura: Déjame entender hasta dónde ha llegado la industria de los ETF.
Greifeld: Este sector es vasto y sigue creciendo. Así que, la capitalización de mercado de los ETF cotizados en EE. UU. es de aproximadamente 9.5 billones de dólares.
**Gura：**billones, comienza con T.
****Greifeld：****Oh, sí. Eh, hay aproximadamente 12.8 billones de dólares en todo el mundo.
**Gura：**Ahora, esto es menos de la mitad del tamaño del mercado de fondos mutuos; los fondos mutuos son la opción tradicional para los inversores más conservadores. Pero los ETF están avanzando.
Una gran parte de todo este crecimiento se debe a que los ETF se consideran inversiones seguras, al igual que los fondos mutuos. Además, con las tarifas más bajas de los ETF, son muy atractivos para aquellos que buscan un lugar seguro y de bajo costo para ahorrar.
Greifeld: Este es uno de mis gráficos favoritos, sé que estamos en un podcast, pero si miras el dinero que fluye hacia los ETF y el que sale de los fondos mutuos cada año, encontrarás que en algunos años, esto es básicamente un juego de suma cero.
**Gura：**Pero no todos los ETF son iguales. Hay ETF de oro, ETF de paladio, ETF de futuros de maíz, y hay uno que solo tiene acciones de Nvidia. Ahora, también hay ETF de Bitcoin al contado... son uno de los ETF más populares.
Gura：¿Cómo funcionan? ¿BlackRock ha comprado una gran cantidad de bitcoins y los ha mantenido?
Greifeld: Básicamente es así. Eh, encontré útil compararlo con el ETF de oro spot. Porque el ETF de oro spot realmente tiene que comprar grandes cantidades de oro.
**Gura：**Debe tener algo tangible como respaldo.
Greifeld: Sí. Hay muchos teóricos de la conspiración que dicen que State Street no puede poseer tanto oro.
Pero en realidad lo poseen. Tienen el oro almacenado en una bóveda en Londres, justo debajo de la ciudad de Londres. Si miras el ETF de bitcoin al contado. Realmente hay empresas como Fidelity y BlackRock que han comprado grandes cantidades de bitcoin. Lo mismo ocurre con el ether al contado.
**Gura：**De repente pensé, ¿realmente puedes obtener un ETF que siga cualquier cosa?
Greifeld: Sí, casi. Casi todo en el mundo tiene un ETF.
**Gura：**Cada acción recomendada por Jim Cramer de C-N-B-C tiene un ETF para invertir. Además, hay un rastreador inverso de Cramer que apuesta por todas las acciones seleccionadas por Jim Cramer.
El año pasado, ambas empresas cerraron, pero otras similares se lanzan todos los días. Katie dijo que muchas de estas empresas no están diseñadas para inversores comunes, sino que son más adecuadas para el deporte.
Greifeld: NVIDIA: especialmente los ETF de acciones individuales, Tesla, así que es absolutamente interesante ver estas acciones todos los días, ya que han subido miles de veces y luego han bajado miles de veces.
**Gura：**Le pregunté a Katie cuál es el siguiente paso para el ETF.
Greifeld: Una conversación interesante que está teniendo lugar en la industria actualmente es si se pueden incluir activos privados en un ETF. El mercado privado está muy activo ahora, especialmente aquellas empresas que ya no están listadas.
**Gura：**Sin embargo, incluso si el número de ETF aumenta drásticamente, la cantidad de empresas que ganan dinero a partir de ellos sigue concentrándose en algunas empresas reconocidas.
Greifeld: Los beneficios económicos de los ETF son muy bajos, ya que sus precios suelen ser mucho más baratos que los de los fondos mutuos. Creo que Vanguard es el segundo mayor emisor de ETF, solo detrás de BlackRock, lo cual es bastante interesante. Bloomberg Intelligence descubrió que sus tarifas promedio son de solo 9 puntos básicos. A pesar de que sus activos en ETF se acercan a 2.5 billones de dólares, solo ganan 1.3 mil millones de dólares al año de eso, lo cual no es una suma pequeña. Lo acepto. Pero podrías pensar que si la escala de activos alcanza los 2.5 billones de dólares, entonces esa cifra sería más alta. Así que, la verdadera forma de ganar dinero aquí es a través de la escala.
Gura: Ahora, el aumento de los ETF también tiene algunas desventajas. El analista de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Baltchunas, afirma que debido a que son muy fáciles de usar... y fáciles de poner en marcha, puede haber problemas.
Balchunas: Si no puedes controlarte a ti mismo y tienes una mentalidad de juego, como si quisieras comprar fondos mutuos, incluso aquellos con comisiones por retiro anticipado, si eso puede ayudarte a operar, entonces los ETF pueden ser muy peligrosos.
**Gura：**Eric dijo que muchas inversiones más seguras y evidentes ya han sido cubiertas. Por lo tanto, muchos de los nuevos ETF pueden estar un poco fuera de lugar.
Balchunas: Esto es un poco como FrankenETF, como si nadie estuviera lanzando cosas normales. Todos están tratando de inventar cosas nuevas para atraer a los inversores. Este es el lugar donde te encuentras atrapado en FrankenETF.
Gura: De hecho, la aparición del ETF Franken preocupa a la leyenda de Vanguard, Jack Borg.
Él fue un temprano defensor de los fondos indexados y les brindó asesoramiento a Nate Most y Steve Bloom cuando desarrollaron el ETF.
Según Eric, cuando Borg vio que todos estaban aprovechando los ETF para ser creativos, se sintió preocupado.
Balchunas: Bogle dice que a veces se despierta sintiéndose como el Dr. Frankenstein, porque se puede decir que es el padre de los fondos indexados. Se pregunta, ¿qué le hicieron a mi hijo?
**Gura：**Además del FrankenETF, Eric y Katie están de acuerdo en que, en general, los ETF más básicos han recibido toda la atención.
Son transparentes, fáciles de usar y más económicos.
Todo esto se debe al gran colapso del mercado de 1987, a las ideas de un abogado de la SEC y dos comerciantes emprendedores que vieron una oportunidad, y Sarah... eso me hizo empezar a pensar.
Holder：¿Es así?
**Gura：**Quizás deberíamos lanzar nuestro propio ETF......
Holder：¿De verdad? ¿Como el Big Take Away ETF?
**Gura：**De verdad.
**Holder：**Está bien, ¿te refieres a las acciones relacionadas con los podcasts? No lo sé...
Gura: Sí... parece que no es una buena idea, pero de hecho le propuse esta idea a Eric Balchunus. Él accedió a ofrecer sugerencias para nuestro lanzamiento.
Balchunas: Bueno, el código de acciones podría ser TAKE. Bueno, si tienes un tema y un invitado, básicamente puedes invertir en ese campo.
Hasta que se emita el próximo programa, luego intercambia en diferentes áreas y veamos qué sucede.
**Gura：**Entonces Sarah, Take ETF, ¿qué opinas? ¿Qué tipo de noticias de inversión deberíamos considerar?
**Holder：**Simple——vamos a hacer una apuesta en las elecciones de 2024, invirtiendo de manera específica en la música pop de Corea, y debemos participar en los Juegos Olímpicos——pero, siendo honesto——solo apostamos por Brat.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Bloomberg: Oro, BTC, NVIDIA - ¿Por qué todo puede ser ETF?
Autor: Alexander Sugiura, Adriana Tapia Zafra, Bloomberg; Traducción: Bai Shui, Jinse Caijing
El monto de inversión en fondos cotizados en bolsa (ETF) se acerca a los 13 billones de dólares. Estos ETF reflejan el índice S&P 500. ETF de oro, ETF de bitcoin, e incluso ETF veganos. ¿Cómo se ha vuelto este mercado tan grande y diverso? ¿Y qué incluye?
Según un estudio de Bloomberg Industry Research, el ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock (ETHA) alcanzó un volumen de negociación de 248 millones de dólares, estableciendo uno de los récords más altos de volumen de negociación en el primer día de la historia. Fotógrafo: Victor J. Blue/Bloomberg
En el podcast de hoy, continuamos invitando a Eric Balchunas, analista sénior de ETF de Bloomberg Intelligence y coanfitrión del podcast Trillions. Él le cuenta al anfitrión David Gura sobre este inesperado dúo que creó el primer ETF de la historia, como un último esfuerzo para salvar un intercambio en problemas. Mientras tanto, Katie Greifeld, coanfitriona de Bloomberg ETF IQ y Money Stuff, analiza el actual mercado en auge y describe qué ETF son inversiones seguras y cuáles es mejor evitar.
A continuación se muestra el registro de la conversación:
David Gura: Sarah.
Sarah Holder: David.
**Gura：**Hoy quiero que entres al estudio conmigo, porque tengo que preguntarte sobre las ETF y lo que sabes de ellas.
**Holder：**Está bien, ETF... Creo que normalmente escucho que no vale la pena esforzarse en investigar todas estas acciones.
**Gura：**Sí.
**Holder：**Solo necesitas encontrar un ETF y poner todo tu dinero en la cesta del ETF.
**Dave Nadig：**Estas cosas realmente pueden cambiar nuestra perspectiva sobre la inversión.
Zachary Mider: Tenemos una gran brecha, aprovechemos esto de manera nueva y creativa.
Emily Graffeo:** Así que en los últimos seis meses, el 94% de los ETF han tenido rendimientos positivos.**
**Mider：**Sabes que esto representa una gran ventaja fiscal para muchas personas.
Gura: Pero, Sarah, para ser honesto, no estoy completamente seguro de cómo funcionan y por qué son tan populares.
Holder: Sí, no estoy seguro de por qué son una inversión tan buena, David. ¿Qué hay realmente dentro de ellas? ¿En qué se diferencian de los fondos mutuos o los fondos indexados?
Gura: Estas son muy buenas preguntas, Sarah, yo también tengo la misma pregunta.
**Holder：**Gracias a Dios, lo necesito.
**Gura：**Esta es nuestra serie, en la que analizaremos de vez en cuando la mayor parte del sistema financiero. Veremos cómo se forman y qué significan para todos nosotros. Incluso si eres un experto financiero.
Titular: O, si solo quieres conocer más sobre lo que realmente hay en tu cartera.
Gura：¡Garantizo que todos obtendrán algo!
Holder: Soy Sarah Holder.
**Gura：**Soy David Gura. El fondo cotizado en bolsa (ETF) es una de las estrellas en el mundo de las inversiones hoy en día. Tienen el estatus de Meryl Streep: son respetados, queridos y... adorados por los inversores profesionales y aficionados.
Desde su creación hace más de 30 años, los ETF se han convertido en una de las inversiones más populares del mundo. Pero para entender cómo han crecido y evolucionado los ETF, primero es necesario conocer su origen.
En Bloomberg, tenemos la suerte de contar con un experto en ETF: Eric Balchunas, que ha estado cubriendo ETFs durante décadas.
Eric Balchunas: Soy analista senior de ETF, escribo, analizo y discuto sobre ETFs, y lidero un equipo de aproximadamente 10 personas de todo el mundo que realizan el mismo trabajo.
Gura: ¿Tienes un ETF favorito?
Balchunas: Es difícil elegir un favorito. Sabes que me gusta mucho esto. No diré que es como mis hijos, no iré tan lejos.
**Gura：**Eric dice que el ETF nació en……uno de los períodos más oscuros de Wall Street.
James Limbach: De todos modos, este es el peor día en la historia del mercado de valores.
Balchunas: En el lunes negro de octubre de 1987, el mercado de valores cayó un 24%. Quiero decir, desde el punto de vista porcentual, es un gran número. Esto equivale a que una cuarta parte del mercado de valores fue borrada.
Limbach: La caída del índice Dow Jones Industrial es casi tres veces el récord más alto de una sola jornada anterior.
**Gura：**Después de esa caída, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) redactó un informe que analiza las causas de la caída y presenta algunas recomendaciones sobre cómo evitar que vuelva a ocurrir.
Eric dijo que la parte media de este informe oculta una sugerencia moderada de un abogado de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
Balchunas: ¿Qué pasaría si desarrolláramos algún tipo de herramienta de cesta de mercado que se negociara en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo nuestra supervisión?
**Gura：**Los traders Nate Most y Steve Bloom no trabajan en la Bolsa de Valores de Nueva York, sino en su competidor, la Bolsa de Valores de Estados Unidos.
Most tiene más de 70 años. Es un físico canadiense que sirvió en el ejército.
Balchunas: El socio de Steve Bloom es como un prodigio de Harvard, un genio, un científico de cohetes, muy bueno en matemáticas y además más joven. Así que son una pareja interesante. Creo que Nate podría ser de dos a tres veces mayor que Steve, pero se llevan muy bien.
**Gura：**El problema está en el lugar donde trabajan:
Balchunas: En ese momento, la Bolsa de Valores de Estados Unidos no estaba funcionando bien. En términos de número de cotizaciones y volumen de operaciones, ocupaba el tercer lugar, detrás de la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq.
**Gura：**Lo que necesita la Bolsa de Valores de EE. UU. es una ventaja, y en ese momento Most y Bloom obtuvieron el informe de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Ese informe de análisis posterior al "Lunes Negro" de 800 páginas.
Balchunas: Bueno, Nate y Steve terminaron de leer este libro, son unos nerds, dijeron: espera un momento. La herramienta del mercado de canasta, la SEC la está pidiendo, y es posible que la aprueben. Entonces, hagámoslo. Así que no habrá acciones que se coticen aquí. Entonces, ¿por qué no inventamos algo para crear más comercio en nuestra bolsa?
Gura: Así que, comenzaron a intentar diseñar una herramienta de negociación de cestas de mercado: algo que se puede comprar y vender en la bolsa de valores, cuya función es similar a la de las acciones, pero que en realidad es una cesta de acciones: una cesta que refleja el mercado.
Balchunas: Esta idea en realidad nació de la mente de algún abogado de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, lo cual es interesante. Esto sentó las bases para que encontraran e inventaran el ETF, ya que realmente estaban muy desesperados.
**Gura：**Pero convertir esta idea en un producto real que se pueda comprar y vender no es fácil.
Balchunas: Así que la estrategia de Nate Most es un movimiento de genio, el verdadero secreto del ETF es que recordó su tiempo en la Bolsa de Productos del Pacífico, donde hay algo llamado recibo de mercancía. Un almacén de mercancías es un lugar donde almacenas diferentes productos. Por ejemplo, el aceite de soja. Vas allí, pones el aceite de soja en un casillero. Recibirás un recibo que indica la cantidad exacta de aceite de soja. Luego intercambias el recibo, de modo que no tengas que mover grandes cantidades de productos.
Entonces, si tienes un montón de recibos y quieres aceite de soya, puedes llevarlos al casillero y luego puedes recuperar el aceite. Así que Nate Most dice, ¿por qué no tenemos recibos, pero para las acciones del índice S&P 500? Ellos se quedarían en este almacén, pero en realidad es un custodio. Luego, obtienes suficientes recibos y puedes recuperar las acciones. Este es el llamado proceso de creación de redención.
Así que, realmente es un genio, porque puede mantener los recibos y comerciar todo el día sin desordenar los productos. De hecho, están asociados con los bienes físicos en los almacenes bien conocidos.
**Gura：**Nuestra idea es crear un almacén de productos para almacenar acciones, bonos o cualquier cosa que desees agrupar. Luego, nacen los fondos cotizados en bolsa.
El primer ETF fue creado por Nate Most y Steve Bloom, e incluye todas las acciones del índice S&P 500, al que llamaron "ETF de Certificados de Depósito del S&P", abreviado como SPDR.
State Street Bank lanzó este ETF en 1993, lo que generó una amplia atención.
Balchunas: Recuerdo que tenían arañas colgando del techo y repartían gorras. Ese día fue muy divertido, sí, negociaron, negociaron 1 millón de acciones en el primer día.
**Gura：**En el primer día se negociaron 1 millón de acciones. Eric dijo que, finalmente, los fondos invertidos en ETF comienzan a duplicarse cada año. Esto se debe a que la gente comienza a darse cuenta de que los ETF tienen algunas ventajas reales sobre otras inversiones agrupadas, como los fondos mutuos o los fondos indexados.
Balchunas: En general, son más baratos. Sí. Así que eso es importante. La segunda cosa es que son muy transparentes, sabes, sabes, su situación diaria, mientras que otros fondos mutuos y fondos de cobertura, no sabes cada trimestre e incluso a veces no lo sabes en absoluto. Así que la transparencia es buena.
Gura：****¿Cuál es otra gran atracción de los ETF? Los impuestos. Los ETF solo deben pagar impuestos al vender. Pero los fondos mutuos deben pagar impuestos cada año. Pero Eric cree que otra gran ventaja de los ETF es que, a diferencia de muchas inversiones en Wall Street, son muy amigables para el usuario.
Balchunas: Es como si tuvieras una computadora, tienes un ratón, no importa en qué quieras invertir, simplemente haces clic en comprar. Lo obtienes, lo posees. Esto elimina una gran fricción. Es casi como Amazon. Sabes, es rápido, es bueno y es barato. Es difícil tener las tres cosas al mismo tiempo.
**Gura：**Hoy, SPDR lanzó aproximadamente después de treinta años, ahora hay miles de ETF con una inversión total que alcanza varios billones de dólares.
Más tarde, proporcionaremos a los usuarios una guía sobre los mejores, peores y más extraños ETF.
**Gura：**Hablando sobre la situación de los ETF, encontramos que hay otra persona en Bloomberg que está muy obsesionada con ellos. Ella es Katie Greifield:
Katie Greifeld: Soy coanfitriona del programa Open Interest de Bloomberg Television. Escribo el boletín ETFIQ para Bloomberg News. También presento el programa de televisión Bloomberg ETFIQ y coanfitriono el pódcast Money Stuff junto a Matt Levine.
**Gura：**Katie tiene mucho trabajo……
Greifeld: Estoy demasiado cansado.
Gura: Pero ella está muy interesada en los ETF, así que dejó todo para hablarnos sobre ellos. Katie, me dijiste que los ETF son tu cosa favorita. De hecho lo son. Explícame. ¿Por qué es así?
Greifeld: Comencé a informar sobre ETFs en enero de 2020, y bueno, enero de 2020 fue un momento extraño para entrar en un nuevo campo. Pero lo más emocionante y la razón por la que creo que me gustan los ETFs es que durante este tiempo he visto a esta industria crecer y desarrollarse a una velocidad tan rápida.
David Gura: Déjame entender hasta dónde ha llegado la industria de los ETF.
Greifeld: Este sector es vasto y sigue creciendo. Así que, la capitalización de mercado de los ETF cotizados en EE. UU. es de aproximadamente 9.5 billones de dólares.
**Gura：**billones, comienza con T.
****Greifeld：****Oh, sí. Eh, hay aproximadamente 12.8 billones de dólares en todo el mundo.
**Gura：**Ahora, esto es menos de la mitad del tamaño del mercado de fondos mutuos; los fondos mutuos son la opción tradicional para los inversores más conservadores. Pero los ETF están avanzando.
Una gran parte de todo este crecimiento se debe a que los ETF se consideran inversiones seguras, al igual que los fondos mutuos. Además, con las tarifas más bajas de los ETF, son muy atractivos para aquellos que buscan un lugar seguro y de bajo costo para ahorrar.
Greifeld: Este es uno de mis gráficos favoritos, sé que estamos en un podcast, pero si miras el dinero que fluye hacia los ETF y el que sale de los fondos mutuos cada año, encontrarás que en algunos años, esto es básicamente un juego de suma cero.
**Gura：**Pero no todos los ETF son iguales. Hay ETF de oro, ETF de paladio, ETF de futuros de maíz, y hay uno que solo tiene acciones de Nvidia. Ahora, también hay ETF de Bitcoin al contado... son uno de los ETF más populares.
Gura：¿Cómo funcionan? ¿BlackRock ha comprado una gran cantidad de bitcoins y los ha mantenido?
Greifeld: Básicamente es así. Eh, encontré útil compararlo con el ETF de oro spot. Porque el ETF de oro spot realmente tiene que comprar grandes cantidades de oro.
**Gura：**Debe tener algo tangible como respaldo.
Greifeld: Sí. Hay muchos teóricos de la conspiración que dicen que State Street no puede poseer tanto oro.
Pero en realidad lo poseen. Tienen el oro almacenado en una bóveda en Londres, justo debajo de la ciudad de Londres. Si miras el ETF de bitcoin al contado. Realmente hay empresas como Fidelity y BlackRock que han comprado grandes cantidades de bitcoin. Lo mismo ocurre con el ether al contado.
**Gura：**De repente pensé, ¿realmente puedes obtener un ETF que siga cualquier cosa?
Greifeld: Sí, casi. Casi todo en el mundo tiene un ETF.
**Gura：**Cada acción recomendada por Jim Cramer de C-N-B-C tiene un ETF para invertir. Además, hay un rastreador inverso de Cramer que apuesta por todas las acciones seleccionadas por Jim Cramer.
El año pasado, ambas empresas cerraron, pero otras similares se lanzan todos los días. Katie dijo que muchas de estas empresas no están diseñadas para inversores comunes, sino que son más adecuadas para el deporte.
Greifeld: NVIDIA: especialmente los ETF de acciones individuales, Tesla, así que es absolutamente interesante ver estas acciones todos los días, ya que han subido miles de veces y luego han bajado miles de veces.
**Gura：**Le pregunté a Katie cuál es el siguiente paso para el ETF.
Greifeld: Una conversación interesante que está teniendo lugar en la industria actualmente es si se pueden incluir activos privados en un ETF. El mercado privado está muy activo ahora, especialmente aquellas empresas que ya no están listadas.
**Gura：**Sin embargo, incluso si el número de ETF aumenta drásticamente, la cantidad de empresas que ganan dinero a partir de ellos sigue concentrándose en algunas empresas reconocidas.
Greifeld: Los beneficios económicos de los ETF son muy bajos, ya que sus precios suelen ser mucho más baratos que los de los fondos mutuos. Creo que Vanguard es el segundo mayor emisor de ETF, solo detrás de BlackRock, lo cual es bastante interesante. Bloomberg Intelligence descubrió que sus tarifas promedio son de solo 9 puntos básicos. A pesar de que sus activos en ETF se acercan a 2.5 billones de dólares, solo ganan 1.3 mil millones de dólares al año de eso, lo cual no es una suma pequeña. Lo acepto. Pero podrías pensar que si la escala de activos alcanza los 2.5 billones de dólares, entonces esa cifra sería más alta. Así que, la verdadera forma de ganar dinero aquí es a través de la escala.
Gura: Ahora, el aumento de los ETF también tiene algunas desventajas. El analista de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Baltchunas, afirma que debido a que son muy fáciles de usar... y fáciles de poner en marcha, puede haber problemas.
Balchunas: Si no puedes controlarte a ti mismo y tienes una mentalidad de juego, como si quisieras comprar fondos mutuos, incluso aquellos con comisiones por retiro anticipado, si eso puede ayudarte a operar, entonces los ETF pueden ser muy peligrosos.
**Gura：**Eric dijo que muchas inversiones más seguras y evidentes ya han sido cubiertas. Por lo tanto, muchos de los nuevos ETF pueden estar un poco fuera de lugar.
Balchunas: Esto es un poco como FrankenETF, como si nadie estuviera lanzando cosas normales. Todos están tratando de inventar cosas nuevas para atraer a los inversores. Este es el lugar donde te encuentras atrapado en FrankenETF.
Gura: De hecho, la aparición del ETF Franken preocupa a la leyenda de Vanguard, Jack Borg.
Él fue un temprano defensor de los fondos indexados y les brindó asesoramiento a Nate Most y Steve Bloom cuando desarrollaron el ETF.
Según Eric, cuando Borg vio que todos estaban aprovechando los ETF para ser creativos, se sintió preocupado.
Balchunas: Bogle dice que a veces se despierta sintiéndose como el Dr. Frankenstein, porque se puede decir que es el padre de los fondos indexados. Se pregunta, ¿qué le hicieron a mi hijo?
**Gura：**Además del FrankenETF, Eric y Katie están de acuerdo en que, en general, los ETF más básicos han recibido toda la atención.
Son transparentes, fáciles de usar y más económicos.
Todo esto se debe al gran colapso del mercado de 1987, a las ideas de un abogado de la SEC y dos comerciantes emprendedores que vieron una oportunidad, y Sarah... eso me hizo empezar a pensar.
Holder：¿Es así?
**Gura：**Quizás deberíamos lanzar nuestro propio ETF......
Holder：¿De verdad? ¿Como el Big Take Away ETF?
**Gura：**De verdad.
**Holder：**Está bien, ¿te refieres a las acciones relacionadas con los podcasts? No lo sé...
Gura: Sí... parece que no es una buena idea, pero de hecho le propuse esta idea a Eric Balchunus. Él accedió a ofrecer sugerencias para nuestro lanzamiento.
Balchunas: Bueno, el código de acciones podría ser TAKE. Bueno, si tienes un tema y un invitado, básicamente puedes invertir en ese campo.
Hasta que se emita el próximo programa, luego intercambia en diferentes áreas y veamos qué sucede.
**Gura：**Entonces Sarah, Take ETF, ¿qué opinas? ¿Qué tipo de noticias de inversión deberíamos considerar?
**Holder：**Simple——vamos a hacer una apuesta en las elecciones de 2024, invirtiendo de manera específica en la música pop de Corea, y debemos participar en los Juegos Olímpicos——pero, siendo honesto——solo apostamos por Brat.