Bitcoin como medio de intercambio tiene el doble de la función de almacenamiento de valor.
Escrito por: Bitcoin Magazine
Compilado por: Wuzhu, Jinse Caijing
Michael Saylor, te has visto obligado a darte cuenta de que todos los activos de almacenamiento de valor son defectuosos y te ha forzado a centrarte en el único activo que no tiene defectos. Esto no significa que estés inmunizado a la situación del medio de intercambio. Cuando miras el mercado inmobiliario desde un ángulo, te das cuenta de lo enorme que es, mientras que desde otro ángulo te das cuenta de lo aterrador que puede ser. Pero si has experimentado el dolor que te obliga a mantener decenas de miles de millones de poder adquisitivo, entonces la vivienda es una buena herramienta.
Su obsesión con SoV se desvía completamente del objetivo. El mayor aspecto de Bitcoin es el medio de intercambio. Aunque el sistema de moneda fiduciaria separa cada vez más las funciones del dinero, eso no significa que deba hacerlo. Entiendo que decir que Bitcoin es un medio de intercambio es como tocar un panal, todos los demás señores de la moneda intentarán detener a Bitcoin. Si se unieran en lugar de oponerse, sería genial. Esto haría que todos los multimillonarios estuvieran seguros de que pueden invertir su dinero, pero simplemente usar Bitcoin para almacenar valor es un ataque a ello. Este enfoque lo convertiría en oro digital 2.0, siendo capturado.
¡Sin medio de intercambio no hay almacenamiento de valor! El medio de intercambio es lo primero. Recibe la transacción y luego almacena Bitcoin. Si el almacenamiento de valor es lo más importante, imagina anunciar que has perdido la clave de tu pila de Bitcoin: aún puedes almacenarlo perfectamente, pero sin la función de medio de intercambio, el mercado borrará el valor ficticio en la parte superior de la moneda fiduciaria. Este valor es precisamente porque puede ser líquido, y aún puede ser utilizado como medio de intercambio.
Los tanques de oxígeno son cruciales para el almacenamiento, pero respirar es más importante. El almacenamiento de valor es secundario, dependiendo de la capacidad de intercambio. Sin capacidad de intercambio, el almacenamiento de valor no tiene sentido. Michael, cuando tus activos de un millón de dólares en Argentina se diluyen un 90%, lo experimentas en carne propia. Te esfuerzas por mantener el valor, no porque no previeras su llegada, sino porque no puedes usarlo como medio de intercambio. De hecho, un mal almacenamiento de valor debilita el medio de intercambio, pero ¿por qué este último tiene prioridad? Porque la capacidad de intercambio es clave para que puedas reaccionar.
Hasta ahora, la mayoría de las personas que han tenido contacto con Bitcoin conocen el gráfico de Jesse Meyers que promocionas. Afirmas que no hay mejor idea que un almacenamiento de valor limpio de más de 9 billones de dólares, y luego inmediatamente llamas a Bitcoin uno de los mercados más líquidos del mundo, funcionando las 24 horas del día. ¿Adivina qué? La liquidez significa medio de intercambio.
Ahora, analicemos el gráfico de Jesse, comenzando con el mercado inmobiliario. Está valorado en 330 billones de dólares, pero es un medio de intercambio muy pobre, con sólo 1,3 billones de dólares negociados anualmente. Las regulaciones y los impuestos han dificultado las transacciones inmobiliarias. Sin embargo, debido a que es más de 100 veces mejor como reserva de valor, los multimillonarios se están apoderando de ella, dominando cada vez más el mercado y excluyendo a la generación más joven.
La casa puede tener un gran valor, pero su aumento de valor no solo proviene de ella misma, sino de su conexión con los servicios públicos cercanos. Construir una carretera hacia ella hará que su valor aumente. Agregar un supermercado o una gasolinera, o conectarla a la red eléctrica, hará que su valor vuelva a subir. La red crea oportunidades para que la energía fluya hacia la región, aumentando las oportunidades de convertir la energía en valor económico (como dinero). Por lo tanto, las transacciones que ocurren en la red son factores que aumentan el valor de la casa. Pero he visto otro lado: si eres un millonario y todos codician tus recursos, no querrás establecer una gran red alrededor de tu casa. Priorizarías la privacidad. La casa puede devaluarse, pero el objetivo se orientará hacia aumentar el costo de acceso de otros a ti, reduciendo así la probabilidad de ser atacado.
¿Y el mercado de bonos? Los bonos, como un medio de almacenamiento de valor, tienen un valor de 300 billones de dólares, con un volumen de transacciones anual de 140 billones de dólares, y nuevas emisiones de bonos que alcanzan los 25 billones de dólares. Esto significa que el valor como medio de intercambio representa aproximadamente el 50% de su valor total cada año. En este sentido, es mejor que las casas, pero los números aún indican que las personas principalmente los utilizan como un medio de almacenamiento de valor.
A continuación están las acciones. Su valor es de 1.15 billones de dólares, y su volumen de transacciones es de aproximadamente 1.75 billones de dólares. Esto indica que su ventaja como medio de intercambio supera su función de almacenamiento de valor. Tomemos como ejemplo las acciones de MicroStrategy: tú las conoces mejor que nadie. ¿Cuánto valor almacenó el año pasado y cuánto valor se transaccionó a través de ellas?
Las dos partes siguientes son muy interesantes. El volumen de transacciones anual en la industria del arte es muy pequeño, ni siquiera aparece en el gráfico. Al mismo tiempo, el volumen de transacciones anual en la industria automotriz y de coleccionables se acerca a 4 billones de dólares. Esto resalta que cada año son principalmente considerados como medios de almacenamiento de valor, pero también revela cuán mal se desempeña el mercado inmobiliario como medio de intercambio, incluso peor que el mercado automotriz.
¡Oh, oro! Los entusiastas del oro afirman con fervor que el oro ha existido durante más de 5,000 años, y lo consideran el medio de almacenamiento de valor definitivo, por cualquier razón que sea—pero solo representa el 1.78% del mercado de almacenamiento de valor. Esto indica que, una vez que se le quita su papel como medio de intercambio, es fácil de capturar y manipular. Lo siento, entusiastas del oro, ese genio no volverá a la lámpara. El oro tiene un valor de 16 billones de dólares, y los entusiastas del oro afirman que puede almacenar un valor de 120 billones de dólares en fondos. Están ansiosos por hacer grandes ganancias, pero el mercado no está de acuerdo, considerando que las monedas fiduciarias defectuosas son diez veces superiores a esas rocas brillantes y sin vida. Entonces, ¿es el oro un mejor medio de intercambio? Su volumen de transacciones anual es de 54 billones de dólares, y gracias a los derivados, su uso como medio de intercambio es 3.5 veces mayor que su papel de almacenamiento de valor.
Puede que el dinero no sea dominante en términos de reserva de valor de los activos, pero es, con mucho, el principal medio de intercambio. Otros activos de la tienda de valor ni siquiera se pueden comparar. ¿Qué pasaría si el dólar estadounidense (la moneda principal) se convirtiera en una reserva de valor? Destruirá la red del dólar, y el valor de los activos no estadounidenses aumentará a medida que la red de activos no estadounidenses intervenga para satisfacer la demanda. Con el tiempo, sus activos de reserva de valor aumentarán, mientras que los activos en dólares se desplomarán. La cantidad total de dinero global es de unos 120 billones de dólares, pero hay que tener en cuenta el volumen de operaciones de los principales bancos centrales: Fedwire es de unos 1.182 billones de dólares, TARGET2 unos 765 billones de dólares, CHAPS es de unos 145 billones de dólares, y otros (parcialmente) son de unos 500 billones de dólares (estimaciones conservadoras debido a datos incompletos). Así, mientras que la reserva de valor es de 120 billones de dólares (según el gráfico de Jesse), estas redes son más de 20 veces más eficaces que el medio de intercambio, que es de unos 2,5 billones de dólares. Si se incluyeran 2.000 millones de personas no bancarizadas, ¿cuál sería el valor del medio de intercambio? ¿Cuántas transacciones desencadenará esto? ¿Y si las microtransacciones fueran posibles?
¿Qué lugar ocupa el Bitcoin en todo esto? La opinión general es que se debe instar a los poseedores a nunca vender, posicionando al Bitcoin como un medio de almacenamiento de valor. Sin embargo, el mercado cuenta una historia diferente. En 2024, la capitalización de mercado del Bitcoin alcanzó los 2 billones de dólares, mientras que el valor negociado en su primera capa—la blockchain—ascendió a 3.4 billones de dólares. Teniendo en cuenta la red Lightning (aunque sus cifras exactas siguen siendo esquivas), el total podría acercarse a los 4 billones de dólares. Esto indica que el papel del Bitcoin como medio de intercambio es el doble de su función de almacenamiento de valor. Entonces, ¿qué sucederá si la narrativa de "HODL para siempre" que ha existido durante mucho tiempo comienza a desvanecerse?
Debido a los defectos de las monedas fiduciarias, los bonos y las acciones son "instrumentos" financieros que pretenden ser dinero. Esto crea un mercado que impide que la mayoría de las personas protejan su riqueza, dividiendo aún más el papel del dinero como reserva de valor. Pero, ¿qué tan inclusivas son estas herramientas? ¿O son solo herramientas para desviar valor del medio fiduciario de intercambio, canalizándolo hacia las manos de individuos privilegiados, multimillonarios y otros que necesitan acumular?
A nivel mundial, solo entre el 10% y el 20% de las personas están expuestas a bonos, principalmente de forma indirecta a través de pensiones o fondos de inversión, en lugar de hacerlo directamente. En cuanto a las poblaciones, entre el 15 y el 25% de la población es accesible. Esto significa que hasta el 80% de la humanidad no cuenta con estas herramientas para protegerse, lo que los hace vulnerables a la explotación. Separar la reserva de valor del medio de intercambio crea una dinámica entre el extractor y el explotado. Esto amplifica el "efecto Cantillón": aquellos que son capaces de imprimir el medio de intercambio compran activos de almacenamiento de valor, marginando el 80% o más. Es un bucle de retroalimentación que debilita el sistema y amplía la brecha entre los que tienen y los que no tienen. Cuanto más dinero se imprime, más débil se vuelve la reserva de valor de la moneda.
Otra parte muy importante de todo el sistema son las tarifas. Enviar dólares a través del sistema bancario tiene un costo, es un servicio, pero cuando quieres convertir de medio de intercambio a herramienta de almacenamiento de valor, ¿cuánto son las tarifas? Son mucho más altas. Esto crea tanta fricción en todo el sistema y hace que los pobres no puedan almacenar su valor. En este momento, el medio de intercambio se está convirtiendo cada vez más en un medio de extracción, en lugar de un medio de intercambio. Esta es también la razón por la cual los casos de almacenamiento de valor son más atractivos en el sistema fiduciario.
Bitcoin no finge ser dinero como cualquier otra cosa; es la primera moneda artificial que no se erosiona como un cubo de hielo derretido y no discrimina. Es el dinero de quienes lo eligen. Debido a que no hay impresoras, nadie quiere cambiarlo por un almacenamiento de valor "mejor" - no hay un segundo mejor. Incluso aquellos que no tienen Bitcoin pueden usarlo para dar forma a la vida que desean. Ya no persiguen el dinero para almacenar algo, sino que construyen sobre la base de Bitcoin cualquier cosa que enriquezca sus vidas.
La idea más importante no es almacenar valor, sino transferir valor. Pero para transferir valor, primero necesitas almacenar algo. Una vez más, para almacenar algo, se necesita que alguien transfiera algo a tu manera primero. Por eso los ricos prefieren activos que no se desvanecen como un cubito de hielo derretido. Al mismo tiempo, aquellos que recién comienzan su carrera profesional están más enfocados en obtener valor, en lugar de almacenar algo que aún no tienen.
¿Por qué los casos de almacenamiento de valor han generado tanta atención? Una razón podría ser el esfuerzo involucrado. Con el almacenamiento de valor, puedes comprar y mantener, sin necesidad de hacer ningún trabajo para mejorar tu vida. Con el medio de intercambio, debes trabajar para aumentar tus ahorros, persuadir a otros para que paguen tus bienes o servicios con Bitcoin. Otro factor: para la mayoría de las personas, su cartera legal sigue superando su cartera de Bitcoin. Solo cuando Bitcoin supere su tenencia legal, considerarán usarlo para mejorar su vida. Este cambio no es difícil para la mayoría de la población en el mundo que carece de ahorros o activos. Esto puede explicar por qué el sistema actual se niega a dejarlos salir, sino que impulsa la dependencia al ofrecer custodia de Bitcoin: intercambiando una dependencia por otra.
Incluso la rigidez está relacionada con la demanda de más medios de intercambio. Michael, apoyas firmemente la rigidez, pero si Bitcoin no se usa para llegar a más personas, estás retrasándolo. A diferencia de ti, Estados Unidos sabe que para que el dólar se convierta en la moneda de reserva mundial, deben distribuirlo ampliamente para asegurar el efecto de red. Creen que la red es clave para la rigidez y, debido a que el costo de imprimir y compartir billetes es muy bajo, es fácil que funcione. Para Bitcoin, su escasez absoluta requiere equilibrar la cantidad de difusión y almacenamiento. Sin embargo, esto no significa que no debas gastar un centavo.
La metáfora de almacenar grasa en el cuerpo es clave para la supervivencia a largo plazo. Es cierto, pero ignora que se necesita un ingreso estable de alimentos para mantener la vida antes de almacenar grasa. Sin ingresos, no hay nada que almacenar—por lo tanto, el intercambio es lo primero. Sin embargo, para alguien que no se preocupa por el hambre, el enfoque se desplaza hacia almacenar alimentos para evitar que se estropeen. He enfatizado esto para subrayar tu sesgo hacia el almacenamiento de valor, que distorsiona tu juicio y engaña a los demás.
En esta etapa de mi viaje con Bitcoin, estoy seguro de esto: perseguir el dinero te corrompe. Bitcoin cambió eso: te impide perseguir el dinero sin cesar y te permite vivir la vida que deseas. ¿Qué sucede cuando tienes suficiente de lo que quieres? ¿Y después? Con Bitcoin, esto es completamente posible, cada usuario de Bitcoin debería estar preparado para la respuesta a esta situación. Sin embargo, perseguir el dinero es un pozo sin fondo que no puedes llenar. La Biblia dice que la avaricia es la raíz de todos los males. Estoy de acuerdo, pero ¿cómo funciona eso? ¿Cuál es el mecanismo? Perseguir el dinero—priorizándolo y haciendo que las otras cosas sean secundarias—es un mecanismo.
No estás estableciendo un estándar de Bitcoin, estás acumulando una baraja. Al igual que con el oro en el pasado, esta vez estás acumulando Bitcoin de manos de individuos e instituciones, consolidando aún más el estándar fiduciario. Seller, no estás atacando al dólar como algunos creen, estás apoyándolo al elevar tus acciones y su ecosistema. Por el contrario, atacaste especulativamente a aquellos que financian tu compra de Bitcoin. No solo les hiciste daño; al fortalecer el dólar, también aumentaste el sufrimiento de los poseedores de otras monedas. ¿Acumulando Bitcoin a la vista del mundo entero? No es una ciudad en la red, sino un cerrado yate financiado con su propio dinero.
Quiero saber si la gente estaría dispuesta a invertir su Bitcoin en tus valores. ¿Cuántas personas realmente lo harían? Estoy seguro de que los verdaderos extremistas del Bitcoin no cambiarían su perfecto activo de almacenamiento de valor por "herramientas" legales. Pregúntate a ti mismo: en este punto, ¿usarías tu Bitcoin para comprar acciones de Apple? Después de todo, realmente has invertido en ellas antes. No tiene sentido: te doy Bitcoin solo para que lo conviertas en algún tipo de cosa legal, pagues tarifas legales, apoyes a custodios y terceros legales, solo para que puedas comprar Bitcoin nuevamente al otro lado.
Últimamente, no tengo pruebas, pero estoy bastante seguro de que ya sabes todo lo que he dicho en este artículo / información. Aunque esto está escrito para ti, Michael, está dirigido a aquellos que te ven como el nuevo Jesús de Bitcoin, que te siguen ciegamente sin cuestionar tus acciones. Hacen apuestas imprudentes en sus propias vidas — apuestas que podrían hacer que su Bitcoin se convierta en nada — careciendo de la seguridad financiera y las tasas de interés que tú tienes. El mensaje que transmiten no es aplicable a la mayoría de las personas.
Bitcoin no es solo otro activo o herramienta financiera: es una moneda sin fronteras y sin permisos. Tratarlo de otra manera disminuiría su verdadero valor. Simplemente almacenarlo no traerá libertad. Dejar que fluyan los Sats puede construir redes. Dejar que fluyan los Sats puede fomentar la cooperación y co-crear un futuro mejor. Dejar que fluyan los Sats puede fortalecer el ecosistema. Guarda algunos para mañana, pero no te conviertas en la persona más rica en la tumba: deja que sean parte de un plan para seguir usándolos en el futuro.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Una carta a Saylor: por qué el verdadero valor del Bitcoin radica en su circulación
Escrito por: Bitcoin Magazine
Compilado por: Wuzhu, Jinse Caijing
Michael Saylor, te has visto obligado a darte cuenta de que todos los activos de almacenamiento de valor son defectuosos y te ha forzado a centrarte en el único activo que no tiene defectos. Esto no significa que estés inmunizado a la situación del medio de intercambio. Cuando miras el mercado inmobiliario desde un ángulo, te das cuenta de lo enorme que es, mientras que desde otro ángulo te das cuenta de lo aterrador que puede ser. Pero si has experimentado el dolor que te obliga a mantener decenas de miles de millones de poder adquisitivo, entonces la vivienda es una buena herramienta.
Su obsesión con SoV se desvía completamente del objetivo. El mayor aspecto de Bitcoin es el medio de intercambio. Aunque el sistema de moneda fiduciaria separa cada vez más las funciones del dinero, eso no significa que deba hacerlo. Entiendo que decir que Bitcoin es un medio de intercambio es como tocar un panal, todos los demás señores de la moneda intentarán detener a Bitcoin. Si se unieran en lugar de oponerse, sería genial. Esto haría que todos los multimillonarios estuvieran seguros de que pueden invertir su dinero, pero simplemente usar Bitcoin para almacenar valor es un ataque a ello. Este enfoque lo convertiría en oro digital 2.0, siendo capturado.
¡Sin medio de intercambio no hay almacenamiento de valor! El medio de intercambio es lo primero. Recibe la transacción y luego almacena Bitcoin. Si el almacenamiento de valor es lo más importante, imagina anunciar que has perdido la clave de tu pila de Bitcoin: aún puedes almacenarlo perfectamente, pero sin la función de medio de intercambio, el mercado borrará el valor ficticio en la parte superior de la moneda fiduciaria. Este valor es precisamente porque puede ser líquido, y aún puede ser utilizado como medio de intercambio.
Los tanques de oxígeno son cruciales para el almacenamiento, pero respirar es más importante. El almacenamiento de valor es secundario, dependiendo de la capacidad de intercambio. Sin capacidad de intercambio, el almacenamiento de valor no tiene sentido. Michael, cuando tus activos de un millón de dólares en Argentina se diluyen un 90%, lo experimentas en carne propia. Te esfuerzas por mantener el valor, no porque no previeras su llegada, sino porque no puedes usarlo como medio de intercambio. De hecho, un mal almacenamiento de valor debilita el medio de intercambio, pero ¿por qué este último tiene prioridad? Porque la capacidad de intercambio es clave para que puedas reaccionar.
Hasta ahora, la mayoría de las personas que han tenido contacto con Bitcoin conocen el gráfico de Jesse Meyers que promocionas. Afirmas que no hay mejor idea que un almacenamiento de valor limpio de más de 9 billones de dólares, y luego inmediatamente llamas a Bitcoin uno de los mercados más líquidos del mundo, funcionando las 24 horas del día. ¿Adivina qué? La liquidez significa medio de intercambio.
Ahora, analicemos el gráfico de Jesse, comenzando con el mercado inmobiliario. Está valorado en 330 billones de dólares, pero es un medio de intercambio muy pobre, con sólo 1,3 billones de dólares negociados anualmente. Las regulaciones y los impuestos han dificultado las transacciones inmobiliarias. Sin embargo, debido a que es más de 100 veces mejor como reserva de valor, los multimillonarios se están apoderando de ella, dominando cada vez más el mercado y excluyendo a la generación más joven.
La casa puede tener un gran valor, pero su aumento de valor no solo proviene de ella misma, sino de su conexión con los servicios públicos cercanos. Construir una carretera hacia ella hará que su valor aumente. Agregar un supermercado o una gasolinera, o conectarla a la red eléctrica, hará que su valor vuelva a subir. La red crea oportunidades para que la energía fluya hacia la región, aumentando las oportunidades de convertir la energía en valor económico (como dinero). Por lo tanto, las transacciones que ocurren en la red son factores que aumentan el valor de la casa. Pero he visto otro lado: si eres un millonario y todos codician tus recursos, no querrás establecer una gran red alrededor de tu casa. Priorizarías la privacidad. La casa puede devaluarse, pero el objetivo se orientará hacia aumentar el costo de acceso de otros a ti, reduciendo así la probabilidad de ser atacado.
¿Y el mercado de bonos? Los bonos, como un medio de almacenamiento de valor, tienen un valor de 300 billones de dólares, con un volumen de transacciones anual de 140 billones de dólares, y nuevas emisiones de bonos que alcanzan los 25 billones de dólares. Esto significa que el valor como medio de intercambio representa aproximadamente el 50% de su valor total cada año. En este sentido, es mejor que las casas, pero los números aún indican que las personas principalmente los utilizan como un medio de almacenamiento de valor.
A continuación están las acciones. Su valor es de 1.15 billones de dólares, y su volumen de transacciones es de aproximadamente 1.75 billones de dólares. Esto indica que su ventaja como medio de intercambio supera su función de almacenamiento de valor. Tomemos como ejemplo las acciones de MicroStrategy: tú las conoces mejor que nadie. ¿Cuánto valor almacenó el año pasado y cuánto valor se transaccionó a través de ellas?
Las dos partes siguientes son muy interesantes. El volumen de transacciones anual en la industria del arte es muy pequeño, ni siquiera aparece en el gráfico. Al mismo tiempo, el volumen de transacciones anual en la industria automotriz y de coleccionables se acerca a 4 billones de dólares. Esto resalta que cada año son principalmente considerados como medios de almacenamiento de valor, pero también revela cuán mal se desempeña el mercado inmobiliario como medio de intercambio, incluso peor que el mercado automotriz.
¡Oh, oro! Los entusiastas del oro afirman con fervor que el oro ha existido durante más de 5,000 años, y lo consideran el medio de almacenamiento de valor definitivo, por cualquier razón que sea—pero solo representa el 1.78% del mercado de almacenamiento de valor. Esto indica que, una vez que se le quita su papel como medio de intercambio, es fácil de capturar y manipular. Lo siento, entusiastas del oro, ese genio no volverá a la lámpara. El oro tiene un valor de 16 billones de dólares, y los entusiastas del oro afirman que puede almacenar un valor de 120 billones de dólares en fondos. Están ansiosos por hacer grandes ganancias, pero el mercado no está de acuerdo, considerando que las monedas fiduciarias defectuosas son diez veces superiores a esas rocas brillantes y sin vida. Entonces, ¿es el oro un mejor medio de intercambio? Su volumen de transacciones anual es de 54 billones de dólares, y gracias a los derivados, su uso como medio de intercambio es 3.5 veces mayor que su papel de almacenamiento de valor.
Puede que el dinero no sea dominante en términos de reserva de valor de los activos, pero es, con mucho, el principal medio de intercambio. Otros activos de la tienda de valor ni siquiera se pueden comparar. ¿Qué pasaría si el dólar estadounidense (la moneda principal) se convirtiera en una reserva de valor? Destruirá la red del dólar, y el valor de los activos no estadounidenses aumentará a medida que la red de activos no estadounidenses intervenga para satisfacer la demanda. Con el tiempo, sus activos de reserva de valor aumentarán, mientras que los activos en dólares se desplomarán. La cantidad total de dinero global es de unos 120 billones de dólares, pero hay que tener en cuenta el volumen de operaciones de los principales bancos centrales: Fedwire es de unos 1.182 billones de dólares, TARGET2 unos 765 billones de dólares, CHAPS es de unos 145 billones de dólares, y otros (parcialmente) son de unos 500 billones de dólares (estimaciones conservadoras debido a datos incompletos). Así, mientras que la reserva de valor es de 120 billones de dólares (según el gráfico de Jesse), estas redes son más de 20 veces más eficaces que el medio de intercambio, que es de unos 2,5 billones de dólares. Si se incluyeran 2.000 millones de personas no bancarizadas, ¿cuál sería el valor del medio de intercambio? ¿Cuántas transacciones desencadenará esto? ¿Y si las microtransacciones fueran posibles?
¿Qué lugar ocupa el Bitcoin en todo esto? La opinión general es que se debe instar a los poseedores a nunca vender, posicionando al Bitcoin como un medio de almacenamiento de valor. Sin embargo, el mercado cuenta una historia diferente. En 2024, la capitalización de mercado del Bitcoin alcanzó los 2 billones de dólares, mientras que el valor negociado en su primera capa—la blockchain—ascendió a 3.4 billones de dólares. Teniendo en cuenta la red Lightning (aunque sus cifras exactas siguen siendo esquivas), el total podría acercarse a los 4 billones de dólares. Esto indica que el papel del Bitcoin como medio de intercambio es el doble de su función de almacenamiento de valor. Entonces, ¿qué sucederá si la narrativa de "HODL para siempre" que ha existido durante mucho tiempo comienza a desvanecerse?
Debido a los defectos de las monedas fiduciarias, los bonos y las acciones son "instrumentos" financieros que pretenden ser dinero. Esto crea un mercado que impide que la mayoría de las personas protejan su riqueza, dividiendo aún más el papel del dinero como reserva de valor. Pero, ¿qué tan inclusivas son estas herramientas? ¿O son solo herramientas para desviar valor del medio fiduciario de intercambio, canalizándolo hacia las manos de individuos privilegiados, multimillonarios y otros que necesitan acumular?
A nivel mundial, solo entre el 10% y el 20% de las personas están expuestas a bonos, principalmente de forma indirecta a través de pensiones o fondos de inversión, en lugar de hacerlo directamente. En cuanto a las poblaciones, entre el 15 y el 25% de la población es accesible. Esto significa que hasta el 80% de la humanidad no cuenta con estas herramientas para protegerse, lo que los hace vulnerables a la explotación. Separar la reserva de valor del medio de intercambio crea una dinámica entre el extractor y el explotado. Esto amplifica el "efecto Cantillón": aquellos que son capaces de imprimir el medio de intercambio compran activos de almacenamiento de valor, marginando el 80% o más. Es un bucle de retroalimentación que debilita el sistema y amplía la brecha entre los que tienen y los que no tienen. Cuanto más dinero se imprime, más débil se vuelve la reserva de valor de la moneda.
Otra parte muy importante de todo el sistema son las tarifas. Enviar dólares a través del sistema bancario tiene un costo, es un servicio, pero cuando quieres convertir de medio de intercambio a herramienta de almacenamiento de valor, ¿cuánto son las tarifas? Son mucho más altas. Esto crea tanta fricción en todo el sistema y hace que los pobres no puedan almacenar su valor. En este momento, el medio de intercambio se está convirtiendo cada vez más en un medio de extracción, en lugar de un medio de intercambio. Esta es también la razón por la cual los casos de almacenamiento de valor son más atractivos en el sistema fiduciario.
Bitcoin no finge ser dinero como cualquier otra cosa; es la primera moneda artificial que no se erosiona como un cubo de hielo derretido y no discrimina. Es el dinero de quienes lo eligen. Debido a que no hay impresoras, nadie quiere cambiarlo por un almacenamiento de valor "mejor" - no hay un segundo mejor. Incluso aquellos que no tienen Bitcoin pueden usarlo para dar forma a la vida que desean. Ya no persiguen el dinero para almacenar algo, sino que construyen sobre la base de Bitcoin cualquier cosa que enriquezca sus vidas.
La idea más importante no es almacenar valor, sino transferir valor. Pero para transferir valor, primero necesitas almacenar algo. Una vez más, para almacenar algo, se necesita que alguien transfiera algo a tu manera primero. Por eso los ricos prefieren activos que no se desvanecen como un cubito de hielo derretido. Al mismo tiempo, aquellos que recién comienzan su carrera profesional están más enfocados en obtener valor, en lugar de almacenar algo que aún no tienen.
¿Por qué los casos de almacenamiento de valor han generado tanta atención? Una razón podría ser el esfuerzo involucrado. Con el almacenamiento de valor, puedes comprar y mantener, sin necesidad de hacer ningún trabajo para mejorar tu vida. Con el medio de intercambio, debes trabajar para aumentar tus ahorros, persuadir a otros para que paguen tus bienes o servicios con Bitcoin. Otro factor: para la mayoría de las personas, su cartera legal sigue superando su cartera de Bitcoin. Solo cuando Bitcoin supere su tenencia legal, considerarán usarlo para mejorar su vida. Este cambio no es difícil para la mayoría de la población en el mundo que carece de ahorros o activos. Esto puede explicar por qué el sistema actual se niega a dejarlos salir, sino que impulsa la dependencia al ofrecer custodia de Bitcoin: intercambiando una dependencia por otra.
Incluso la rigidez está relacionada con la demanda de más medios de intercambio. Michael, apoyas firmemente la rigidez, pero si Bitcoin no se usa para llegar a más personas, estás retrasándolo. A diferencia de ti, Estados Unidos sabe que para que el dólar se convierta en la moneda de reserva mundial, deben distribuirlo ampliamente para asegurar el efecto de red. Creen que la red es clave para la rigidez y, debido a que el costo de imprimir y compartir billetes es muy bajo, es fácil que funcione. Para Bitcoin, su escasez absoluta requiere equilibrar la cantidad de difusión y almacenamiento. Sin embargo, esto no significa que no debas gastar un centavo.
La metáfora de almacenar grasa en el cuerpo es clave para la supervivencia a largo plazo. Es cierto, pero ignora que se necesita un ingreso estable de alimentos para mantener la vida antes de almacenar grasa. Sin ingresos, no hay nada que almacenar—por lo tanto, el intercambio es lo primero. Sin embargo, para alguien que no se preocupa por el hambre, el enfoque se desplaza hacia almacenar alimentos para evitar que se estropeen. He enfatizado esto para subrayar tu sesgo hacia el almacenamiento de valor, que distorsiona tu juicio y engaña a los demás.
En esta etapa de mi viaje con Bitcoin, estoy seguro de esto: perseguir el dinero te corrompe. Bitcoin cambió eso: te impide perseguir el dinero sin cesar y te permite vivir la vida que deseas. ¿Qué sucede cuando tienes suficiente de lo que quieres? ¿Y después? Con Bitcoin, esto es completamente posible, cada usuario de Bitcoin debería estar preparado para la respuesta a esta situación. Sin embargo, perseguir el dinero es un pozo sin fondo que no puedes llenar. La Biblia dice que la avaricia es la raíz de todos los males. Estoy de acuerdo, pero ¿cómo funciona eso? ¿Cuál es el mecanismo? Perseguir el dinero—priorizándolo y haciendo que las otras cosas sean secundarias—es un mecanismo.
No estás estableciendo un estándar de Bitcoin, estás acumulando una baraja. Al igual que con el oro en el pasado, esta vez estás acumulando Bitcoin de manos de individuos e instituciones, consolidando aún más el estándar fiduciario. Seller, no estás atacando al dólar como algunos creen, estás apoyándolo al elevar tus acciones y su ecosistema. Por el contrario, atacaste especulativamente a aquellos que financian tu compra de Bitcoin. No solo les hiciste daño; al fortalecer el dólar, también aumentaste el sufrimiento de los poseedores de otras monedas. ¿Acumulando Bitcoin a la vista del mundo entero? No es una ciudad en la red, sino un cerrado yate financiado con su propio dinero.
Quiero saber si la gente estaría dispuesta a invertir su Bitcoin en tus valores. ¿Cuántas personas realmente lo harían? Estoy seguro de que los verdaderos extremistas del Bitcoin no cambiarían su perfecto activo de almacenamiento de valor por "herramientas" legales. Pregúntate a ti mismo: en este punto, ¿usarías tu Bitcoin para comprar acciones de Apple? Después de todo, realmente has invertido en ellas antes. No tiene sentido: te doy Bitcoin solo para que lo conviertas en algún tipo de cosa legal, pagues tarifas legales, apoyes a custodios y terceros legales, solo para que puedas comprar Bitcoin nuevamente al otro lado.
Últimamente, no tengo pruebas, pero estoy bastante seguro de que ya sabes todo lo que he dicho en este artículo / información. Aunque esto está escrito para ti, Michael, está dirigido a aquellos que te ven como el nuevo Jesús de Bitcoin, que te siguen ciegamente sin cuestionar tus acciones. Hacen apuestas imprudentes en sus propias vidas — apuestas que podrían hacer que su Bitcoin se convierta en nada — careciendo de la seguridad financiera y las tasas de interés que tú tienes. El mensaje que transmiten no es aplicable a la mayoría de las personas.
Bitcoin no es solo otro activo o herramienta financiera: es una moneda sin fronteras y sin permisos. Tratarlo de otra manera disminuiría su verdadero valor. Simplemente almacenarlo no traerá libertad. Dejar que fluyan los Sats puede construir redes. Dejar que fluyan los Sats puede fomentar la cooperación y co-crear un futuro mejor. Dejar que fluyan los Sats puede fortalecer el ecosistema. Guarda algunos para mañana, pero no te conviertas en la persona más rica en la tumba: deja que sean parte de un plan para seguir usándolos en el futuro.