La regulación DTSP reconfigura la industria Web3 de Singapur.
Escrito por: Aiden, Jay Jo
Compilado: Blockchain en lenguaje sencillo
Resumen
Singapur ha atraído a numerosas empresas de Web3 gracias a su entorno regulatorio flexible, siendo conocido como "el Delaware de Asia". Sin embargo, el aumento de las empresas fantasma y el colapso de compañías de alto perfil como Terraform Labs y 3AC han expuesto lagunas regulatorias.
En 2025, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) implementará el marco de Proveedores de Servicios de Tokens Digitales (DTSP), y todas las empresas que ofrezcan servicios de activos digitales en Singapur deberán obtener una licencia; simplemente estar registradas ya no será suficiente para llevar a cabo negocios de activos digitales.
Singapur sigue apoyando la innovación, pero ha reforzado significativamente la regulación, exigiendo un mayor sentido de responsabilidad y cumplimiento. Las empresas de Web3 en Singapur deben desarrollar capacidades operativas o considerar trasladarse a otras jurisdicciones.
1. Cambios en el entorno regulatorio de Singapur
Durante años, las empresas globales han llamado a Singapur "el Delaware de Asia", debido a su regulación clara, bajas tasas impositivas para empresas y un proceso de registro rápido que atrae a empresas de todo el mundo. Esta base también se aplica a la industria Web3. El entorno comercial amigable de Singapur se convierte así en un destino ideal para las empresas Web3. MAS reconoció anteriormente el potencial de crecimiento de las criptomonedas y tomó la iniciativa de desarrollar un marco regulatorio, proporcionando un espacio para que las empresas Web3 operen dentro del sistema existente.
MAS promulgó la Ley de Servicios de Pago (PSA), incorporando los servicios de activos digitales en un marco regulatorio claro, y lanzó un sandbox regulatorio que permite a las empresas experimentar nuevos modelos comerciales bajo condiciones específicas. Estas medidas han reducido la incertidumbre en el mercado inicial, convirtiendo a Singapur en el centro de la industria Web3 en Asia.
Sin embargo, recientemente ha habido un cambio en la dirección de las políticas en Singapur. MAS ha comenzado a abandonar su enfoque regulatorio flexible, endureciendo los estándares regulatorios y revisando el marco. Los datos muestran claramente este cambio: desde 2021, la tasa de aprobación ha sido inferior al 10% de más de 500 solicitudes de licencia. Esto indica que MAS ha elevado significativamente los estándares de aprobación y ha adoptado medidas de gestión de riesgos más estrictas bajo capacidades regulatorias limitadas.
Este informe explora cómo estos cambios regulatorios están remodelando el panorama de Web3 en Singapur.
2. Marco DTSP: ¿Por qué se lanza ahora, cuál es el cambio?
2.1. Contexto de la regulación más estricta
Singapur identificó su potencial en la industria de las criptomonedas desde sus inicios, atrayendo a numerosas empresas a través de regulaciones flexibles y un entorno de pruebas. Muchas empresas de Web3 consideran a Singapur como su base en Asia.
Sin embargo, las limitaciones del sistema existente se están haciendo cada vez más evidentes. Un problema clave es el modelo de «empresa fantasma», es decir, empresas que están registradas como entidades en Singapur, pero que operan realmente en el extranjero, aprovechando las lagunas regulatorias de la Ley de Servicios de Pago (PSA). En ese momento, la PSA solo requería que las empresas que brindaban servicios a usuarios de Singapur obtuvieran una licencia, y algunas empresas eludieron este requisito operando en el extranjero. Estas empresas se benefician de la reputación del sistema de Singapur, pero evitan la regulación real.
MAS considera que esta estructura dificulta la aplicación de las leyes contra el lavado de dinero (AML) y la financiación del terrorismo (CFT). Aunque las empresas están registradas en Singapur, sus operaciones y flujos de fondos se realizan completamente en el extranjero, lo que dificulta a los reguladores implementar una supervisión efectiva. El Grupo de Acción Financiera Internacional (FATF) se refiere a esto como la estructura de «proveedores de servicios de activos virtuales offshore (VASP)», advirtiendo que la discrepancia entre el lugar de registro y el lugar de operación da lugar a lagunas regulatorias globales.
El colapso de Terraform Labs y Three Arrows Capital(3AC) en 2022 convirtió estos problemas en realidad. Las dos empresas registraron entidades en Singapur, pero en realidad operaban en el extranjero, y la MAS no pudo regularlas o hacerlas cumplir de manera efectiva, lo que resultó en miles de millones de dólares en pérdidas y daños a la credibilidad regulatoria de Singapur. La MAS ha decidido que ya no se tolerarán este tipo de lagunas regulatorias.
2.2. Cambios clave en la regulación DTSP y su impacto
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) implementará nuevas regulaciones para los proveedores de servicios de Token digital (DTSP) a partir del 30 de junio de 2025, bajo la Parte 9 de la Ley de Servicios Financieros y Mercados (FSMA 2022). La FSMA integra los poderes regulatorios previamente descentralizados de la MAS, formando una legislación financiera integral para abordar el nuevo entorno financiero, que incluye activos digitales.
La nueva regulación tiene como objetivo abordar las limitaciones del PSA. El PSA solo requiere que las empresas que prestan servicios a usuarios de Singapur obtengan una licencia, y algunas empresas han eludido la regulación operando en el extranjero. El marco DTSP aborda directamente este tipo de evasión estructural, exigiendo que todas las empresas de activos digitales con base de operaciones en Singapur o que realicen negocios en Singapur obtengan una licencia, independientemente de dónde se encuentren sus usuarios. Incluso las empresas que solo atienden a clientes en el extranjero, si operan en Singapur, también deben cumplir.
MAS dejó claro que no otorgará licencias a empresas que no tengan una base de negocio sustancial. Las empresas que no cumplan con los requisitos antes del 30 de junio de 2025 deben cesar sus operaciones de inmediato. Esto no es solo una acción de cumplimiento temporal, sino una señal del cambio a largo plazo de Singapur hacia un centro financiero digital basado en la confianza.
3. Redefinición del alcance de regulación bajo el marco DTSP
El marco DTSP requiere que los proveedores de servicios de tokens digitales en Singapur cumplan con requisitos regulatorios más claros. La MAS exige que cualquier empresa considerada "con sede en Singapur" obtenga una licencia, independientemente de la ubicación de sus usuarios o de su estructura organizativa. Los tipos de negocios que anteriormente no estaban regulados ahora están bajo el ámbito de la regulación.
Los ejemplos clave incluyen: empresas registradas en Singapur pero que operan completamente en el extranjero; así como empresas registradas en el extranjero pero cuya función principal (, como desarrollo, gestión, marketing ), se lleva a cabo en Singapur. Incluso si los residentes de Singapur participan en un proyecto de manera comercial continua, pueden necesitar cumplir con los requisitos de DTSP, independientemente de si pertenecen a una organización formal. Los criterios del MAS son claros: ¿las actividades ocurren en Singapur? ¿Tienen un carácter comercial?
Estos cambios no solo amplían el alcance de la regulación, sino que también requieren que los operadores tengan capacidades operativas sustantivas, incluidas las (AML) contra el lavado de dinero, el (CFT) contra el financiamiento del terrorismo, la gestión de riesgos tecnológicos y los controles internos. Los operadores tendrán que evaluar si sus actividades en Singapur están reguladas y si pueden mantener su negocio bajo el nuevo marco.
La implementación del DTSP indica que Singapur está en proceso de transformación, ya no es solo un lugar que se beneficia de la reputación regulatoria. Singapur ahora exige a las empresas asumir responsabilidades y disciplina por encima de un umbral determinado. Las empresas y personas que deseen continuar sus operaciones en criptomonedas en Singapur deben tener una comprensión clara de sus actividades, reconocer el impacto regulatorio bajo el estándar DTSP y, cuando sea necesario, establecer una estructura organizativa y un sistema operativo apropiados.
4. Resumen
La regulación DTSP de Singapur muestra un cambio en la actitud de los reguladores hacia la industria criptográfica. La MAS había mantenido una política flexible para ayudar a que las nuevas tecnologías y modelos comerciales ingresaran rápidamente al mercado. Sin embargo, esta reforma regulatoria no es solo un simple endurecimiento, sino que impone responsabilidades claras a las entidades que tienen a Singapur como base de operaciones. El marco pasa de un espacio de experimentación abierto a solo apoyar a los operadores que cumplen con los estándares regulatorios.
Este cambio significa que los operadores deben ajustar fundamentalmente sus operaciones en Singapur. Las empresas que no puedan cumplir con los nuevos estándares regulatorios pueden enfrentarse a decisiones difíciles: ajustar su marco operativo o trasladar su base de operaciones. Lugares como Hong Kong, Abu Dhabi y Dubái están desarrollando marcos regulatorios de criptomonedas de diferentes maneras, y algunas empresas pueden considerar estas áreas como bases alternativas.
Sin embargo, estas jurisdicciones también exigen que se obtenga una licencia para los usuarios locales o los servicios que operan dentro de su territorio, lo que implica requisitos de capital, estándares de prevención de lavado de dinero y reglas sustantivas de operación. Por lo tanto, las empresas deben considerar la migración como una decisión estratégica, y no como una simple evasión regulatoria, teniendo en cuenta la intensidad regulatoria, los métodos de regulación y los costos operativos.
El nuevo marco regulatorio de Singapur puede crear barreras de entrada a corto plazo, pero también indica que el mercado se reconfigurará en torno a operadores que tengan suficiente responsabilidad y transparencia. La efectividad de este sistema depende de si estos cambios estructurales son sostenibles y consistentes. La interacción futura entre las instituciones y el mercado determinará si Singapur puede ser reconocido como un entorno comercial estable y confiable.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La gran retirada de Web3 en Singapur: ¿qué cambios habrá en el futuro?
Escrito por: Aiden, Jay Jo
Compilado: Blockchain en lenguaje sencillo
Resumen
Singapur ha atraído a numerosas empresas de Web3 gracias a su entorno regulatorio flexible, siendo conocido como "el Delaware de Asia". Sin embargo, el aumento de las empresas fantasma y el colapso de compañías de alto perfil como Terraform Labs y 3AC han expuesto lagunas regulatorias.
En 2025, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) implementará el marco de Proveedores de Servicios de Tokens Digitales (DTSP), y todas las empresas que ofrezcan servicios de activos digitales en Singapur deberán obtener una licencia; simplemente estar registradas ya no será suficiente para llevar a cabo negocios de activos digitales.
Singapur sigue apoyando la innovación, pero ha reforzado significativamente la regulación, exigiendo un mayor sentido de responsabilidad y cumplimiento. Las empresas de Web3 en Singapur deben desarrollar capacidades operativas o considerar trasladarse a otras jurisdicciones.
1. Cambios en el entorno regulatorio de Singapur
Durante años, las empresas globales han llamado a Singapur "el Delaware de Asia", debido a su regulación clara, bajas tasas impositivas para empresas y un proceso de registro rápido que atrae a empresas de todo el mundo. Esta base también se aplica a la industria Web3. El entorno comercial amigable de Singapur se convierte así en un destino ideal para las empresas Web3. MAS reconoció anteriormente el potencial de crecimiento de las criptomonedas y tomó la iniciativa de desarrollar un marco regulatorio, proporcionando un espacio para que las empresas Web3 operen dentro del sistema existente.
MAS promulgó la Ley de Servicios de Pago (PSA), incorporando los servicios de activos digitales en un marco regulatorio claro, y lanzó un sandbox regulatorio que permite a las empresas experimentar nuevos modelos comerciales bajo condiciones específicas. Estas medidas han reducido la incertidumbre en el mercado inicial, convirtiendo a Singapur en el centro de la industria Web3 en Asia.
Sin embargo, recientemente ha habido un cambio en la dirección de las políticas en Singapur. MAS ha comenzado a abandonar su enfoque regulatorio flexible, endureciendo los estándares regulatorios y revisando el marco. Los datos muestran claramente este cambio: desde 2021, la tasa de aprobación ha sido inferior al 10% de más de 500 solicitudes de licencia. Esto indica que MAS ha elevado significativamente los estándares de aprobación y ha adoptado medidas de gestión de riesgos más estrictas bajo capacidades regulatorias limitadas.
Este informe explora cómo estos cambios regulatorios están remodelando el panorama de Web3 en Singapur.
2. Marco DTSP: ¿Por qué se lanza ahora, cuál es el cambio?
2.1. Contexto de la regulación más estricta
Singapur identificó su potencial en la industria de las criptomonedas desde sus inicios, atrayendo a numerosas empresas a través de regulaciones flexibles y un entorno de pruebas. Muchas empresas de Web3 consideran a Singapur como su base en Asia.
Sin embargo, las limitaciones del sistema existente se están haciendo cada vez más evidentes. Un problema clave es el modelo de «empresa fantasma», es decir, empresas que están registradas como entidades en Singapur, pero que operan realmente en el extranjero, aprovechando las lagunas regulatorias de la Ley de Servicios de Pago (PSA). En ese momento, la PSA solo requería que las empresas que brindaban servicios a usuarios de Singapur obtuvieran una licencia, y algunas empresas eludieron este requisito operando en el extranjero. Estas empresas se benefician de la reputación del sistema de Singapur, pero evitan la regulación real.
MAS considera que esta estructura dificulta la aplicación de las leyes contra el lavado de dinero (AML) y la financiación del terrorismo (CFT). Aunque las empresas están registradas en Singapur, sus operaciones y flujos de fondos se realizan completamente en el extranjero, lo que dificulta a los reguladores implementar una supervisión efectiva. El Grupo de Acción Financiera Internacional (FATF) se refiere a esto como la estructura de «proveedores de servicios de activos virtuales offshore (VASP)», advirtiendo que la discrepancia entre el lugar de registro y el lugar de operación da lugar a lagunas regulatorias globales.
El colapso de Terraform Labs y Three Arrows Capital(3AC) en 2022 convirtió estos problemas en realidad. Las dos empresas registraron entidades en Singapur, pero en realidad operaban en el extranjero, y la MAS no pudo regularlas o hacerlas cumplir de manera efectiva, lo que resultó en miles de millones de dólares en pérdidas y daños a la credibilidad regulatoria de Singapur. La MAS ha decidido que ya no se tolerarán este tipo de lagunas regulatorias.
2.2. Cambios clave en la regulación DTSP y su impacto
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) implementará nuevas regulaciones para los proveedores de servicios de Token digital (DTSP) a partir del 30 de junio de 2025, bajo la Parte 9 de la Ley de Servicios Financieros y Mercados (FSMA 2022). La FSMA integra los poderes regulatorios previamente descentralizados de la MAS, formando una legislación financiera integral para abordar el nuevo entorno financiero, que incluye activos digitales.
La nueva regulación tiene como objetivo abordar las limitaciones del PSA. El PSA solo requiere que las empresas que prestan servicios a usuarios de Singapur obtengan una licencia, y algunas empresas han eludido la regulación operando en el extranjero. El marco DTSP aborda directamente este tipo de evasión estructural, exigiendo que todas las empresas de activos digitales con base de operaciones en Singapur o que realicen negocios en Singapur obtengan una licencia, independientemente de dónde se encuentren sus usuarios. Incluso las empresas que solo atienden a clientes en el extranjero, si operan en Singapur, también deben cumplir.
MAS dejó claro que no otorgará licencias a empresas que no tengan una base de negocio sustancial. Las empresas que no cumplan con los requisitos antes del 30 de junio de 2025 deben cesar sus operaciones de inmediato. Esto no es solo una acción de cumplimiento temporal, sino una señal del cambio a largo plazo de Singapur hacia un centro financiero digital basado en la confianza.
3. Redefinición del alcance de regulación bajo el marco DTSP
El marco DTSP requiere que los proveedores de servicios de tokens digitales en Singapur cumplan con requisitos regulatorios más claros. La MAS exige que cualquier empresa considerada "con sede en Singapur" obtenga una licencia, independientemente de la ubicación de sus usuarios o de su estructura organizativa. Los tipos de negocios que anteriormente no estaban regulados ahora están bajo el ámbito de la regulación.
Los ejemplos clave incluyen: empresas registradas en Singapur pero que operan completamente en el extranjero; así como empresas registradas en el extranjero pero cuya función principal (, como desarrollo, gestión, marketing ), se lleva a cabo en Singapur. Incluso si los residentes de Singapur participan en un proyecto de manera comercial continua, pueden necesitar cumplir con los requisitos de DTSP, independientemente de si pertenecen a una organización formal. Los criterios del MAS son claros: ¿las actividades ocurren en Singapur? ¿Tienen un carácter comercial?
Estos cambios no solo amplían el alcance de la regulación, sino que también requieren que los operadores tengan capacidades operativas sustantivas, incluidas las (AML) contra el lavado de dinero, el (CFT) contra el financiamiento del terrorismo, la gestión de riesgos tecnológicos y los controles internos. Los operadores tendrán que evaluar si sus actividades en Singapur están reguladas y si pueden mantener su negocio bajo el nuevo marco.
La implementación del DTSP indica que Singapur está en proceso de transformación, ya no es solo un lugar que se beneficia de la reputación regulatoria. Singapur ahora exige a las empresas asumir responsabilidades y disciplina por encima de un umbral determinado. Las empresas y personas que deseen continuar sus operaciones en criptomonedas en Singapur deben tener una comprensión clara de sus actividades, reconocer el impacto regulatorio bajo el estándar DTSP y, cuando sea necesario, establecer una estructura organizativa y un sistema operativo apropiados.
4. Resumen
La regulación DTSP de Singapur muestra un cambio en la actitud de los reguladores hacia la industria criptográfica. La MAS había mantenido una política flexible para ayudar a que las nuevas tecnologías y modelos comerciales ingresaran rápidamente al mercado. Sin embargo, esta reforma regulatoria no es solo un simple endurecimiento, sino que impone responsabilidades claras a las entidades que tienen a Singapur como base de operaciones. El marco pasa de un espacio de experimentación abierto a solo apoyar a los operadores que cumplen con los estándares regulatorios.
Este cambio significa que los operadores deben ajustar fundamentalmente sus operaciones en Singapur. Las empresas que no puedan cumplir con los nuevos estándares regulatorios pueden enfrentarse a decisiones difíciles: ajustar su marco operativo o trasladar su base de operaciones. Lugares como Hong Kong, Abu Dhabi y Dubái están desarrollando marcos regulatorios de criptomonedas de diferentes maneras, y algunas empresas pueden considerar estas áreas como bases alternativas.
Sin embargo, estas jurisdicciones también exigen que se obtenga una licencia para los usuarios locales o los servicios que operan dentro de su territorio, lo que implica requisitos de capital, estándares de prevención de lavado de dinero y reglas sustantivas de operación. Por lo tanto, las empresas deben considerar la migración como una decisión estratégica, y no como una simple evasión regulatoria, teniendo en cuenta la intensidad regulatoria, los métodos de regulación y los costos operativos.
El nuevo marco regulatorio de Singapur puede crear barreras de entrada a corto plazo, pero también indica que el mercado se reconfigurará en torno a operadores que tengan suficiente responsabilidad y transparencia. La efectividad de este sistema depende de si estos cambios estructurales son sostenibles y consistentes. La interacción futura entre las instituciones y el mercado determinará si Singapur puede ser reconocido como un entorno comercial estable y confiable.