ذكرت إنتل وتكساس إنسترومنتس للتو السوق أن قصة الذكاء الاصطناعي أكبر من شركة واحدة، وبالتأكيد أكبر من وحدات معالجة الرسومات فقط.

#IntelandTexasInstrumentsSurge
انتل وتكساس إنسترومنتس يرتفعان بعد نتائج الربع الأول القوية لعام 2026
شهدت صناعة أشباه الموصلات أسبوعًا ملحوظًا حيث قدم اثنان من كبار صانعي الرقائق، إنتل وتكساس إنسترومنتس، نتائج استثنائية للربع الأول من عام 2026 دفعت أسعار أسهمهما إلى الارتفاع وأشارت إلى احتمال توسع طفرة الذكاء الاصطناعي لتتجاوز وحدات معالجة الرسومات.

تحول دراماتيكي لإنتل

أعلنت إنتل عن إيرادات الربع الأول بقيمة 13.58 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 12.36 مليار دولار. وصل ربحية السهم المعدلة إلى 0.29 دولار، متفوقة بشكل مذهل على تقديرات المحللين البالغة 0.01 دولار فقط وتوجيهات الشركة التي كانت تقريبًا عند نقطة التعادل. ويمثل ذلك تحولًا ملحوظًا من الربع نفسه من العام الماضي عندما سجلت إنتل خسارة قدرها 0.10 دولار للسهم على مبيعات بلغت 12.86 مليار دولار.

استجاب سهم الشركة بحماس، مرتفعًا بنسبة 24% بعد إعلان الأرباح وتجاوز رقمه القياسي في عصر الإنترنت، ليصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق. وقد زاد السهم الآن حوالي 23% في أبريل وحده، مما يعكس ثقة المستثمرين المتجددة في تحول الشركة تحت قيادة الرئيس التنفيذي ليب-بو تان.

دفعت توجيهات إنتل للربع الثاني التفاؤل أكثر، مع توقعات بإيرادات تتراوح بين 13.8 مليار و14.8 مليار دولار وربحية معدلة للسهم قدرها 0.20 دولار، متجاوزة جميع التقديرات الإجماعية. وأرجعت الشركة أدائها القوي إلى الطلب المتزايد على معالجات الخوادم، مع توقع نمو وحدات السوق إلى أرقام مزدوجة حتى نهاية العام.

ظهرت تطورات مهمة خلال مكالمة أرباح تسلا عندما أعلن إيلون ماسك أن تسلا وسبيس إكس تخططان لاستخدام تقنية عملية إنتل القادمة 14A في منشأة أشباه الموصلات تيرافاب. ستنتج هذه المنشأة شرائح لسيارات تسلا، والروبوتات، ومراكز البيانات المدارية الخاصة بسبيس إكس، مما يمثل تصديقًا رئيسيًا على قدرات إنتل التصنيعية.

أظهر قسم foundry الخاص بإنتل قوة خاصة، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 16% على أساس سنوي إلى 5.4 مليار دولار. كما أمنت الشركة استثمارات من نفيديا وسوفت بانك بمليارات الدولارات، مما يعزز صحة استراتيجيتها التصنيعية. بالإضافة إلى ذلك، أكملت إنتل مؤخرًا عملية شراء بقيمة $14 مليار دولار لحصة 49% في مصنع الرقائق في أيرلندا من إدارة أوبلو غلوبال، مما يعكس الثقة في توسعها التصنيعي.

ومع ذلك، لا تزال التحديات قائمة. تم تأجيل مشروع مصنع الرقائق في أوهايو حتى عام 2030، ولا تزال بعض رقاقات عملية 18A تواجه مشاكل في العائد. حذرت إنتل من ضغوط هامش الربح الإجمالي على المدى القريب المرتبطة بارتفاع التكاليف وديناميكيات عائدات 18A المبكرة.

**أفضل يوم لتكساس إنسترومنتس منذ عام 2000**

قدمت تكساس إنسترومنتس نتائج مبهرة أيضًا، حيث أعلنت عن إيرادات الربع الأول بقيمة 4.83 مليار دولار، بزيادة 19% على أساس سنوي وتجاوزت توقعات المحللين البالغة 4.53 مليار دولار. وصل ربحية السهم إلى 1.68 دولار، متفوقة بشكل كبير على التوقعات البالغة 1.36 دولار. استجاب السهم بأفضل أداء ليوم واحد منذ عام 2000، مرتفعًا بنسبة 18% ومُسجلاً واحدة من أكثر التحركات درامية في تاريخ الشركة الحديث.

كانت التوجيهات للربع الثاني من تكساس إنسترومنتس تشير إلى إيرادات تتراوح بين 5.0 مليار و5.4 مليار دولار، مما يمثل نموًا بنسبة 17% عند المنتصف ويستمر في الزخم الإيجابي. أعربت الإدارة عن ثقتها في قدرة الشركة على الاستفادة من الانتعاش الصناعي وبناء مراكز البيانات.

كان أحد المحركات الرئيسية لنجاح تكساس إنسترومنتس هو النمو الهائل في إيرادات مراكز البيانات، التي تمثل الآن 11% من إجمالي المبيعات ونمت بنسبة 90% على أساس سنوي. تلعب شرائح الشركة التناظرية دورًا حيويًا في إدارة الطاقة لمراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، مما يضعها كمستفيدة من توسع البنية التحتية المستمر.

تعززت الصحة المالية للشركة بشكل كبير، حيث ارتفعت التدفقات النقدية الحرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بنسبة 154% على أساس سنوي إلى 4.35 مليار دولار. وتضاعف نسبة التدفقات النقدية الحرة إلى الإيرادات من 10.7% إلى 23.6%، مما يعكس تحسين الكفاءة التشغيلية وتخصيص رأس المال.

تواصل تكساس إنسترومنتس تنفيذ توسعها التصنيعي الضخم بقيمة $60 مليار دولار في الولايات المتحدة، مع بناء ثلاث مصانع تصنيع جديدة. وعد الرئيس التنفيذي لشركة أبل، تيم كوك، بصنع أشباه موصلات أساسية للآيفون والأجهزة الأخرى في مرافق تكساس إنسترومنتس الجديدة في يوتا وتكساس، مما يعزز صحة التوجه الاستراتيجي للشركة.

عبّر محلل بنك أوف أمريكا، فيفيك أريا، عن زيادة الثقة في قدرة تكساس إنسترومنتس على الاستفادة من الانتعاش الصناعي، خاصة في مجالات الفضاء والدفاع حيث تحقق الشركة أكثر من $1 مليار دولار سنويًا. كما أشار إلى إمكانياتها في زيادة حصتها السوقية في بيئة الرقائق "المعتمدة على القيود"، مستفيدة من ثلاث سنوات من استثمارات الإنفاق الرأسمالي في مرافق التصنيع الأمريكية.

**آثار أوسع لصناعة أشباه الموصلات**

تشير الأداءات القوية من إنتل وتكساس إنسترومنتس إلى أن طفرة الذكاء الاصطناعي تتوسع لتشمل نطاقًا أوسع من تقنيات أشباه الموصلات. أظهرت كلتا الشركتين أن وحدات المعالجة المركزية والشرائح التناظرية تعتبر مكونات أساسية لبناء بنية الذكاء الاصطناعي، متحدية الرواية التي تقول إن نفيديا تهيمن على سوق أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي بأكمله.

تشير النتائج أيضًا إلى احتمال تعافي سوق أشباه الموصلات الأوسع، حيث أشار كلا الشركتين إلى تعزيز الطلب عبر أسواق نهائية متعددة. أظهرت التطبيقات الصناعية، والسيارات، وقطاعات الفضاء والدفاع قوة خاصة، مكملة لنمو مراكز البيانات.

تغيرت معنويات المستثمرين بشكل كبير تجاه كلا الشركتين. شهدت إنتل، التي انخفضت أسهمها إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من عقد العام الماضي، توسع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية إلى أكثر من 100، مما يعكس توقعات عالية لتحولها. أما تكساس إنسترومنتس فتتداول الآن بنسبة سعر إلى أرباح تقارب 47، مرتفعة من تقييمات أكثر تحفظًا.

لا يزال المحللون منقسمين حول استدامة هذه المكاسب. بينما يحافظ 14 محللاً يغطي تكساس إنسترومنتس على تصنيفات شراء، هناك 22 يوصون بالاحتفاظ، مما يشير إلى الحذر بشأن ما إذا كان الزخم الحالي يمكن أن يستمر. بالنسبة لإنتل، رفع محللو ستيفيل هدف السعر مع مدح "التنفيذ الصلب" و"التقدم الكبير" في التحول.

تواجه كلتا الشركتين تحديات مستمرة، بما في ذلك مشاكل العائد على العقد على العقد المتقدمة، والضغوط التنافسية من المصنعين الآسيويين، والحاجة إلى تنفيذ برامج استثمار رأسمالي ضخمة. ومع ذلك، تشير نتائج الربع الأول والتوجيهات المستقبلية إلى أن إنتل وتكساس إنسترومنتس نجحتا في وضع نفسيهما للاستفادة من بناء بنية الذكاء الاصطناعي المستمر وانتعاش سوق أشباه الموصلات الأوسع.

ستختبر الأرباع القادمة ما إذا كانت هاتان الشركتان ستتمكنان من الحفاظ على زخمهما وتحويل التفاؤل الحالي إلى أداء مالي مستدام. حتى الآن، تبنّى السوق بوضوح روايات التحول لكلا عملاقي أشباه الموصلات.