تتقلص سيولة العملات المستقرة، وظهرت تحولات مرحلية في تفضيلات التمويل.

تشير أحدث البيانات الرسمية إلى أنه خلال الأيام السبعة الماضية، تم إصدار حوالي 5.1 مليار عملة USDC، لكن حجم عمليات الاسترداد وصل إلى 5.8 مليار عملة، مما أدى إلى انخفاض صافي التدفق الحر بمقدار حوالي 700 مليون عملة، وانخفض إجمالي حجم التداول إلى حوالي 780 مليار عملة.
من حيث هيكل الاحتياطيات:

إجمالي الاحتياطيات حوالي 782 مليار دولار، مع تغطية فائضة مستمرة

حوالي 472 مليار دولار مخصصة للشراء بالاقتراض الليلي (أصول عالية السيولة)

حوالي 194 مليار دولار من سندات الخزانة قصيرة الأجل لمدة ثلاثة أشهر أو أقل

حوالي 110 مليار دولار مخزنة في بنوك ذات أهمية نظامية

حوالي 6 مليارات دولار من ودائع البنوك الأخرى

الإشارة الأساسية وراء هذه البيانات واضحة جدًا:
أولاً، الأموال تتجه للخروج من نظام العملات المستقرة، وتضيق السيولة قصيرة الأجل؛
ثانيًا، لا تزال هيكلية الاحتياطيات محافظة للغاية، مع التركيز على الأصول ذات السيولة العالية والمنخفضة المخاطر، مع التأكيد على أمان السداد.
على مستوى السوق، غالبًا ما يعني ذلك احتمالين:
إما عودة الأموال إلى نظام العملة الورقية، أو التحول إلى أصول مخاطرة أخرى لإعادة التخصيص.
تغيرات زيادة أو نقصان العملات المستقرة ليست أحداثًا معزولة، بل هي مؤشر "تحذيري" على تدفق أموال السوق بشكل عام.
تابعني، وسأواصل تتبع تغيرات سيولة العملات المستقرة واتجاهات تدفق أموال السوق.