لقد كنت أبحث للتو في سوق ألعاب الأطفال وهناك شيء مثير للاهتمام يتشكل هنا. بعد عامين صعبين إلى حد كبير، يبدو أن سوق الألعاب يبدأ في الاستيقاظ أخيرًا في عام 2025. نحن نتحدث عن قفزة مبيعات قوية بنسبة 6% في النصف الأول، والتي لا تبدو ضخمة، لكنها مهمة جدًا عندما تأخذ في الاعتبار أن الأسعار بدأت تتحرك مرة أخرى بعد أن ظلت ثابتة لمدة ثلاث سنوات.

ما لفت انتباهي هو التحول الذي يحدث فيما يشتريه الآباء فعليًا. ألعاب العلوم والتكنولوجيا والهندسة والرياضيات، مجموعات الترميز، الروبوتات – هذه الفئات تتفجر. لم تعد مجرد ألعاب نوستالجيا. الأطفال يريدون بناء الأشياء، وحل المشكلات، وهناك طلب حقيقي من الآباء على القيمة التعليمية. تتبنى الأسهم الكبرى للألعاب هذا الاتجاه وتغير خطوط منتجاتها وفقًا لذلك.

بالنظر إلى اللاعبين الحقيقيين هنا، شركة هاسبرو تتربع على عرشها بتصنيف زاكز رقم 1. هم يركزون بشكل كبير على قطاعات ذات هوامش ربح عالية مثل أقسام الألعاب والترخيص، وقد حققوا بالفعل توفير $98 مليون دولار في التكاليف في منتصف العام. من المتوقع أن ترتفع أرباحهم لعام 2025 بأكثر من 21% على أساس سنوي. السهم نفسه ارتفع بنسبة تقارب 18% خلال العام الماضي، مما يظهر أن المستثمرين يضعون بالفعل سعرًا جزئيًا لهذا التعافي.

ماتيل هي الأخرى تستحق المتابعة. سيارات هوت ويلز لا تزال علامة تجارية عملاقة، وهم يتخذون خطوات ذكية في استراتيجيتهم للملكية الفكرية. انخفضت قليلاً هذا العام، لكن الشركة تعيد هيكلتها لتحقيق ربحية أفضل. توقعات أرباحهم لعام 2025 أكثر تحفظًا، لكن الأساسيات حول برنامج تحسين الأداء الخاص بهم تبدو قوية.

ما يجعل القطاع بأكمله مثيرًا للاهتمام الآن هو أن أسهم الألعاب لا تزال تتداول بخصم مقارنة بالسوق الأوسع. الصناعة تتداول عند مضاعف أرباح متوقع قدره 13 مرة مقابل حوالي 23 مرة لمؤشر S&P 500. هذا الفارق في التقييم بالإضافة إلى الفرص السوقية الناشئة في آسيا وأمريكا اللاتينية يشير إلى أن هناك مجالًا للمزيد من النمو. الأسواق الناشئة بشكل خاص لديها إمكانات نمو أكبر بكثير من الأسواق المتقدمة المشبعة.

الرياح المعاكسة الرئيسية لا تزال ضغط التكاليف – المواد الخام ونفقات العمال لا تزال تؤثر على الهوامش. لكن استجابة الصناعة كانت قوية: الابتكار في الألعاب المدفوعة بالتكنولوجيا، التسويق الأذكى، والتوسع الجغرافي. إذا استمرت التنفيذات على المسار الصحيح، فقد يكون هذا مكانًا جيدًا للنظر في أسهم الألعاب للمرحلة التالية من النمو.