هل تساءلت يومًا لماذا تستمر الأسعار في الارتفاع؟ لقد قرأت مؤخرًا عن التضخم وهناك في الواقع آليتان مختلفتان تمامًا تدفعانه، ومن الممتع فهمهما.

هناك شيء يُسمى التضخم الناتج عن ضغط التكاليف الذي يحدث عندما يتم تضييق العرض ولكن الناس لا زالوا يريدون نفس الأشياء. مثل عندما ترتفع أسعار النفط بسبب قضايا جيوسياسية أو كوارث طبيعية، فجأة تكلفتك للوقود أكثر على الرغم من أن الطلب على الوقود لم يتغير. لا تستطيع المصافي إنتاج كمية كافية من الوقود، لذلك يتعين عليها رفع الأسعار. حدث الشيء نفسه مؤخرًا مع نقص الغاز الطبيعي. هو في الأساس عرض أقل يدفع الأسعار للارتفاع، بغض النظر عما يريده الناس فعلاً أن يشتروا.

ثم هناك السيناريو المعاكس - التضخم الناتج عن الطلب المفرط. هذا يتعلق أكثر بوجود الكثير من الدولارات التي تطارد عددًا قليلاً من السلع. عندما يكون الاقتصاد جيدًا، يحصل الناس على وظائف، ويكسبون المزيد من المال، ويبدؤون في الإنفاق. لكن إذا لم تتمكن المصانع من مواكبة كل ذلك الطلب الجديد، فإن الأسعار ترتفع. من المدهش كيف أن هذين النوعين من التضخم هما في الأساس صورتان معكوستان لبعضهما البعض.

كنت أفكر في تعافي الاقتصاد بعد الجائحة كمثال مثالي على التضخم الناتج عن الطلب المفرط في العمل. بمجرد أن بدأت اللقاحات في الانتشار في أواخر 2020، بدأ الاقتصاد العالمي في الانفتاح بسرعة. كان الناس عالقين في المنزل لعدة أشهر، فجأة أراد الجميع السفر، وشراء الأشياء، والخروج لتناول الطعام. لكن سلاسل التوريد كانت لا تزال معطلة، ولم تكن المصانع قد استأنفت الإنتاج بعد. لذلك كان هناك كل هذا الطلب المكبوت الذي يضرب مخزون محدود. ارتفعت الأسعار بشكل جنوني - الأخشاب، والنحاس، وتذاكر الطيران، وغرف الفنادق، وحتى المنازل. كما أن التوظيف كان في ارتفاع، لذلك كان لدى الناس المال فعلاً لإنفاقه على تلك الأسعار المرتفعة.

الجزء المجنون هو مدى اختلاف محركات هذا التضخم، لكنهما في النهاية يؤديان إلى نفس الشيء - رفع مستوى الأسعار العام. التضخم الناتج عن ضغط التكاليف يأتي من تعطيل جانب العرض، بينما التضخم الناتج عن الطلب المفرط يأتي من وجود الكثير من المال يطارد عددًا قليلاً من المنتجات. فهم نوع التضخم الذي تتعامل معه فعلاً مهم لمعرفة كيفية إصلاحه.

البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي تحاول الحفاظ على معدل تضخم حوالي 2% سنويًا كعلامة على نمو صحي، ولكن عندما تخرج أي من هاتين الآليتين عن السيطرة، يصبح الأمر مشكلة حقيقية. على أي حال، من المفيد فهم الفرق بينهما - فهي تظهر في كل مكان في الاقتصاد بمجرد أن تبدأ في الانتباه إليها.