قفزة البيتكوين تم إلغاؤها للتو بسبب عمليات البيع في السوق الأوسع. الأسهم الأمريكية تتهاوى، والذهب يرتفع بقوة، ومن الواضح أن المخاطر الكلية عادت إلى الواجهة. كنت أتابع هذا المشهد طوال الأسبوع وليس فقط العملات المشفرة هي التي تتعرض للضغط.

المشكلة هي، عندما تبدأ فروق الائتمان وخيارات التسعير في تضمين مزيد من التقلبات ويبدأ المستثمرون في التحوط من كل شيء، عادةً ما يفقد البيتكوين زخمه. ترى اللاعبين المؤسساتيين يغيرون مراكزهم - لم يعودوا واثقين من التوقعات قصيرة الأمد. الذهب يتفوق، والسندات تتحرك، وهذا هو العكس تمامًا للطاقة التي تحتاجها العملات المشفرة للانتعاش.

يبدو أننا في واحدة من تلك الفترات التي تتجاوز فيها المخاطر الكلية أي سرد إيجابي للعملات المشفرة. حتى نرى بعض الاستقرار في الأسهم وظروف الائتمان تستقر، لا تتوقع أن يخرج البيتكوين عن نطاقه. الخلفية الكلية الآن معقدة جدًا.