الانتقال في السرد الكلي — من "نيران الشرق الأوسط" إلى "آمال خفض الفائدة" وإعادة تقييم الأصول

14 أبريل، كان التغيير الأهم في السوق هو الانتقال في السرد الكلي. خلال أكثر من شهر، كانت "الصراع في الشرق الأوسط → ارتفاع أسعار النفط → فقدان السيطرة على التضخم → توقعات رفع الفائدة" هي السلسلة المنطقية الرئيسية التي قادت هبوط سوق العملات المشفرة. ومع تنفيذ اتفاق وقف إطلاق النار المؤقت منذ أسبوعين وانخفاض أسعار النفط الدولية من فوق 110 دولارات إلى حوالي 96 دولارًا، بدأ تأثير هذه السلسلة في التخفيف.
انخفاض أسعار النفط هو "القطعة الأولى من الدومينو" في تغيير السرد الكلي. في صباح 14 أبريل، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى 96.56 دولارًا للبرميل، وانخفض برنت إلى 97.35 دولارًا للبرميل، مسجلين أدنى مستويات حديثة. يعود تراجع أسعار النفط جزئيًا إلى تخفيف مخاوف عبور مضيق هرمز بعد وقف إطلاق النار، ويعكس أيضًا مخاوف السوق من الطلب في ظل توقعات ركود اقتصادي عالمي. على أي حال، بالنسبة للأصول المشفرة، يعني تراجع أسعار النفط أن الحاجة إلى "الطاقة لدفع التضخم" تتراجع.
لكن عودة "آمال خفض الفائدة" ليست أمراً سهلاً. على الرغم من تمسك البنوك الأمريكية بتوقعات خفض الفائدة مرتين خلال العام، وتوقعات شركة CITIC Securities بخفض الاحتياطي الفيدرالي 25 نقطة أساس خلال العام، إلا أن المتداولين عمومًا أجلوا توقعاتهم لأول خفض للفائدة حتى منتصف عام 2027. تظهر التصريحات العلنية لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن استهداف التضخم لا يزال الهدف الرئيسي، وأن السياسات المستقبلية ستعتمد بشكل كبير على تقدم مفاوضات إيران وأمريكا، واتجاه أسعار الطاقة، وتوقعات التضخم. يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي حالياً بمعدل الفائدة بين 3.50% و3.75%. بعبارة أخرى، السوق حالياً في مرحلة "الأخبار السيئة ليست سيئة جدًا"، وأن النقطة الحاسمة — سواء كانت خفض الفائدة أو زيادتها — تتطلب إشارات بيانات أكثر وضوحًا.
بالنسبة لسوق العملات المشفرة، نحن حالياً في "فترة تلطيف كلي":
· من ناحية الإيجاب: تراجع أسعار النفط يخفف من قلق التضخم، ومفاوضات إيران وأمريكا تفرج عن علاوة المخاطر الجيوسياسية، وتدفقات الصناديق المتداولة (ETFs) المستمرة تدعم الطلب (في 14 أبريل، تدفقات ETF البيتكوين الأمريكية صافي 3,353 بيتكوين، وETH ETF صافي 29,225 إيثريوم).
· من ناحية السلبيات: ضغوط الضرائب من IRS ستُطلق في 15 أبريل، وتوقعات خفض الفائدة لا تزال مؤجلة حتى 2027، واستمرار ارتفاع مؤشر الدولار يضغط على الأصول المشفرة، بالإضافة إلى مخاطر فشل المفاوضات مرة أخرى بعد انتهاء وقف إطلاق النار في 22 أبريل.
التقييم الشامل: السوق حالياً في مرحلة بين "السرد القديم" الذي بدأ يتفكك و"السرد الجديد" الذي ينمو. هذه المرحلة من "الانتظار والتردد" غالبًا ما تكون مصحوبة بتقلبات عالية. بالنسبة للمستثمرين، بدلاً من الرهان على اتجاه واحد، من الأفضل اعتماد استراتيجية شبكة "الشراء المنخفض والبيع العالي" ضمن نطاق واسع بين 68,000 و75,000 دولار، وانتظار وضوح أكبر في الصورة الكلية.
#Gate广场四月发帖挑战