هذه السنة الجديدة لم تكن هادئة حقًا بالنسبة لوادي السيليكون. ليس فقط عمالقة الإنترنت الصينيون ينفقون مبالغ ضخمة في معركة الهدايا وال红包، بل شركات التكنولوجيا الأمريكية على الجانب الآخر من المحيط الهادئ أيضًا أطلقت حملات تسويقية شرسة خلال مباراة السوبر بول، حتى أن بعض الإعلانات استغرقت 30 ثانية وتكلفت 10 ملايين دولار.

الأمر الأكثر جنونًا هو تصرفات جوجل. فقد أعلنت عن خطة إنفاق رأسمالي سنوية بقيمة 185 مليار دولار لدعم بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وبعد أسبوع أصدرت سندات بقيمة 20 مليار دولار، بما في ذلك سندات لمدة 100 عام. وهذه هي المرة الأولى منذ حوالي 30 عامًا التي تقوم فيها شركة تكنولوجيا عملاقة بتمويل طويل الأمد بهذا الشكل. بصراحة، في عصر تتغير فيه تقنيات الذكاء الاصطناعي أسبوعيًا، اقتراض مبلغ لن ينضج إلا في عام 2126 هو بمثابة مقامرة. من يضمن أن جوجل ستظل موجودة بعد 100 عام؟

لننظر إلى إنفاق الشركات الأربعة الكبرى على رأس المال لنفهم مدى جنون السوق. تتوقع مايكروسوفت وأمازون وجوجل وMeta أن تنفق معًا 660 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي بحلول 2026، بزيادة 60% عن 2025، وبتضاعف عن 2024 الذي بلغ 245 مليار دولار. هذا الرقم يمثل حوالي 2.1% من الناتج المحلي الإجمالي سنويًا، متجاوزًا بناء الطرق السريعة بين الولايات وخطة أبولو للهبوط على القمر، وحتى يتجاوز قليلاً طفرة بناء السكك الحديدية في القرن التاسع عشر في أمريكا.

عندما أعلنت مايكروسوفت عن نتائجها المالية، انهار المستثمرون. رغم أن أرباح الربع الأخير كانت قوية، إلا أن نمو أعمال الحوسبة السحابية كان أقل من المتوقع، وزيادة الإنفاق الرأسمالي بنسبة 66% أدت إلى خسارة غير مسبوقة في قيمة السوق. والأكثر إيلامًا هو أن مايكروسوفت كشفت لأول مرة أن 45% من عقود خدمات السحابة المستقبلية البالغة 625 مليار دولار تأتي من OpenAI. مما أثار مخاوف المحللين من الاعتماد المفرط على عميل واحد.

أما أمازون فكانت أكثر جرأة. بعد تقليص عدد موظفيها بـ30 ألف خلال الستة أشهر الماضية، أعلنت عن استثمار بقيمة 200 مليار دولار بحلول 2026، بزيادة أكثر من 50% عن خطة 2025 التي كانت 130 مليار دولار، وتفوق توقعات وول ستريت بنسبة الثلث. وفي اليوم نفسه، هبط سعر السهم بنسبة 10%. تتوقع جوجل أن تصل نفقاتها الرأسمالية إلى 185 مليار دولار بحلول 2026، متجاوزة التوقعات السوقية بمقدار 60 مليار دولار. حتى مع تحقيق أرباح قياسية، فإن خطط الإنفاق الطموحة لم تمنع هبوط سعر السهم. أما Meta فارتفعت أسهمها، لأنها زعمت أن تقنيات الذكاء الاصطناعي حسّنت بشكل كبير من فعالية الإعلانات.

أما أكثر ما يوجع القلب فهو تدفق السيولة النقدية لهذه الشركات العملاقة. انخفضت التدفقات النقدية الحرة المجمعة إلى 200 مليار دولار العام الماضي، مقارنة بـ 237 مليار دولار في 2024. ويتوقع المحللون أن تنخفض التدفقات النقدية الحرة لجوجل وMeta هذا العام بنسبة تقارب 90%، وأن تتحول تدفقات أمازون إلى السالب، مع توقعات من مورغان ستانلي تصل إلى -170 مليار دولار. هذا يعني أنها ستظل تعتمد على إصدار السندات والأسهم لجمع الأموال الضخمة، وتتنافس على الأراضي والمياه والطاقة والرقائق والخوادم، وحتى الموارد في الفضاء.

رأى المدير التنفيذي لنفيديا، هوانغ رن تشون، كل ذلك بوضوح، وقال: "طالما أن الناس مستمرون في الدفع مقابل الذكاء الاصطناعي، وأن شركات الذكاء الاصطناعي تحقق أرباحًا، فإن حجم استثماراتها سيستمر في الضعف والتضاعف." بالطبع، جزء كبير من هذه الإنفاقات سيُستخدم لشراء شرائح نفيديا للذكاء الاصطناعي. أما أبل فهي ذكية، إذ وقعت اتفاقية مع جوجل لاستخدام تقنياتها، مما يعفيها من المقامرة على البنية التحتية، ويقتصر إنفاقها الرأسمالي على حوالي 12 مليار دولار سنويًا.

بالإضافة إلى القلق الداخلي، تتصاعد المنافسة بين جوجل وOpenAI. بعد أن تفوقت نسخة Gemini 3 الجديدة على ChatGPT في عدة مؤشرات استدلالية في خريف العام الماضي، تغيرت الآراء تمامًا. استعاد جوجل بعض السيطرة على القدرة الحاسوبية، حيث أظهرت شرائح TPU التي طورتها ذاتيًا أداءً أكثر تكلفة وفعالية في بعض أعباء العمل للذكاء الاصطناعي مقارنة بـ GPU من نفيديا. لدى جوجل ثلاثة أسلحة سرية لإعادة التوازن: قاعدة بحث قوية (قال ديميس هاسابيس، الحائز على جائزة نوبل، إن أهم تقنيات الذكاء الاصطناعي في العقد الماضي نشأت في بيئة جوجل)، وموارد بيانات غنية (البحث، الفيديو، المتصفحات وغيرها من التطبيقات الأساسية)، وروح المؤسسة (بعد أن تأثر سيرجي برين بإطلاق ChatGPT، عاد إلى جوجل لإعادة تنظيم الهيكل الإداري).

ارتفع عدد المستخدمين النشطين شهريًا لـ Gemini من 450 مليون في يوليو الماضي إلى 750 مليون في بداية هذا العام، رغم أنه لا يزال خلف ChatGPT الذي يملك 850 مليون مستخدم نشط أسبوعيًا، إلا أن النمو سريع جدًا. بفضل القوة المالية الكبيرة لجوجل، يمكن لـ Gemini الاستمرار في الحصول على الدعم المالي، بينما تعتمد ChatGPT بشكل أكبر على التمويل الخارجي وقدرتها على توليد الإيرادات ذاتيًا. كشف الرئيس التنفيذي لـOpenAI، أوتمان، في نوفمبر الماضي، أن الشركة تتوقع أن تحقق أكثر من 20 مليار دولار من الإيرادات السنوية بحلول 2025، وأن ترفع مبيعاتها إلى تريليونات الدولارات بحلول 2030. وقد وقعت بالفعل على اتفاقيات بنية تحتية بقيمة تتجاوز 1.4 تريليون دولار. في خريف العام الماضي، أبرمت نفيديا اتفاقية تعاون استراتيجي مع OpenAI، وخططت لاستثمار 100 مليار دولار على مراحل، لكن تقارير أوائل فبراير أظهرت وجود شكوك داخل نفيديا حول الصفقة. وفقًا لأحدث المعلومات، أطلقت OpenAI جولة تمويل جديدة بقيمة تقارب 100 مليار دولار، وتقدّر قيمتها بـ 830 مليار دولار، وشاركت نفيديا في استثمار 20 مليار دولار.

في يناير، أعلنت أبل عن تعاون مع Gemini، وهو خبر سيء جدًا لـChatGPT. قد يجلب هذا الصفقة إيرادات مباشرة لجوجل، لكنه يحمل قيمة أكبر في إمكانية اختراق قنوات توزيع أبل الواسعة، والوصول إلى حوالي 1.5 مليار مستخدم لـiPhone حول العالم.

المنافسون غير المرئيين يثيرون قلق وادي السيليكون أيضًا. شهد العام الماضي، خلال رأس السنة الصينية، ظهور DeepSeek الصينية، وفي بداية السنة الجديدة، تحديث بسيط لمنتج صغير أعاد إثارة حساسية السوق. في الأسبوع الأول من فبراير، أطلقت شركة Anthropic ملحقات لنموذجها الرائد Claude، بما في ذلك ملحق مجاني يمكنه أداء خدمات قانونية. يستطيع هذا الملحق تصفح آلاف الصفحات من العقود، وصياغة الآراء القانونية، وبناء منطق خلفي معقد للشركات بشكل مستقل. تراجعت أسهم شركات البرمجيات الكبرى مثل Salesforce وIntuit، وخسرت حوالي تريليون دولار من القيمة السوقية خلال أسبوع.

عندما يمكن للشركات أن تتحدث ببضع كلمات مع الذكاء الاصطناعي لإنجاز مهام معقدة، بدأ المستثمرون يتساءلون: هل لا تزال رسوم الاشتراك العالية في SaaS تستحق العناء؟ تراجعت أسهم شركات الخدمات القانونية مثل LegalZoom وThomson Reuters بنسبة تصل إلى 20%. وصف المحللون هذا البيع الجماعي بأنه "نهاية SaaS". وكتبت بلومبرغ أن هذا هو أشد عمليات البيع المدفوعة بالذكاء الاصطناعي منذ دخول ChatGPT إلى السوق، حيث اجتاحت الأسهم وأسواق الائتمان.

وفي الوقت نفسه، ظهر منصة جديدة باسم Moltbook، ورفع مستوى الجنون إلى ذروته. يُقال عنها أول منصة اجتماعية "خالية من البشر" تعتمد على السيليكون، وشعارها هو "منع البشر من الوصول". في 28 يناير، أنشأ مهندس برمجيات نمساوي هذه المنصة، وبعد 48 ساعة فقط، جذبت أكثر من 100 ألف وكيل ذكاء اصطناعي. بحلول 1 فبراير، زاد عدد الوكلاء النشطين إلى 1.5 مليون. تتحدث هذه الروبوتات عن فلسفة الوجود، وتخلق دياناتها الخاصة، وتحذر الأقران من عبادة "الآلات الفاسدة".

قليل من نخبة وادي السيليكون غرقوا في جنونهم. قال ماسك إنها "مرحلة مبكرة من النقطة الفارقة"، ووصفها مؤسس OpenAI، كاربسي، بأنها "انطلاقة خيالية مذهلة". لكن هذا "التطور السيليكوني" سرعان ما تحول إلى عرض أخرق للمهرجين. أظهر تقرير شركة Wiz للأمن السحابي أن حوالي 1.7 مليون وكيل ذكاء اصطناعي يتحكم فيها حوالي 17 ألف شخص، يدير كل منهم 88 حسابًا. المنصة ذات أمان ضعيف جدًا، وأصبحت مرتعًا للهاكرز لسرقة البيانات. كانت 93% من المشاركات في المجتمع في البداية بلا تفاعل، وآلية التسجيل غير فعالة، وُجدت 500 ألف حساب روبوت خلال ليلة واحدة باستخدام سكربتات.

انهيار Moltbook يعكس الحالة النفسية المعقدة للجمهور تجاه الذكاء الاصطناعي: يتوقون للمعجزات، ويبحثون عن عيوبه، ويؤمنون بأنه لا حدود لقدراته، لكنهم في الوقت ذاته يشككون في كل شيء. هذا التردد تراكم منذ زمن طويل في وعي الجمهور. وعندما يميل الميزان مرارًا وتكرارًا نحو الشك، فإن الأساسات التي بنوها عمالقة التكنولوجيا للذكاء الاصطناعي ليست قوية كما يتصورون. ف beneath the surface of Silicon Valley's prosperity, anxiety has never ceased.