بيتكوين: هناك تحول هيكلي جارٍ لـ BTC – الضغوط تتراكم تحت السطح

تظهر الظروف الحالية للسوق لبيتكوين [BTC] تماسكًا ضيقًا وتقلبات muted، ومع ذلك، لا يزال الضغط الأساسي يتزايد تحت السطح.

تم تداول بيتكوين ضمن تماسك جانبي إلى هابط في وقت النشر، حيث هيمنت إدراك الخسائر. ظلت تدفقات حاملي المدى القصير سلبية بشدة عبر الجلسات، مما يعني أن المشترين الأخيرين كانوا يبيعون بخسائر، مما خلق مقاومة سعرية قوية.

تزامن ارتفاع كبير في الاستسلام بالقرب من -80,000 BTC في أوائل فبراير مع انخفاض حاد من حوالي 90,000 دولار إلى 65,000 دولار، مما يبرز البيع القسري.

على الرغم من أن التدفقات قد خفت لاحقًا، إلا أنها لا تزال تحوم بالقرب من -28,200 BTC، مما يشير إلى إجهاد مستمر.

المصدر: CryptoQuant

في الوقت نفسه، لا يزال 4.9% فقط من إمدادات حاملي المدى القصير في الربح، بينما حافظت نسبة STH-MVRV عند 0.7 على المشترين الأخيرين تحت الماء، مما يحافظ على ضغط البيع.

المصدر: Glassnode

في هذه الأثناء، ظل NUPL المجمع إيجابيًا، مما يظهر أن حاملي المدى الطويل حافظوا على أرباح غير مدركة قوية. مع استمرار الاتجاه، يبقى الهيكل سليمًا، ومع ذلك، فإن بيع حاملي المدى القصير المستمر يستمر في تقليص الانتعاش وتأخير الاختراق.

تشير استقرار الحيتان إلى الامتصاص مع تصاعد بيع الأيدي الضعيفة

بينما يواصل حاملو المدى القصير إدراك الخسائر والخروج من المراكز، يتحول الانتباه إلى من يمتص هذا العرض. من الجدير بالذكر أن الحائزين الكبار لا يبيعون تحت هذا الضغط، مما يشير إلى ضبط النفس.

في الوقت نفسه، تظل الأرصدة في مجموعة 10,000 إلى 100,000 BTC بالقرب من 3.5 مليون BTC، مع إظهار القليل من الانحراف. وبالمثل، تحتفظ مجموعة 100,000 إلى 1 مليون بحوالي 920,000 BTC، مما يحافظ على تعرض ثابت.

المصدر: Joao Wedson/X

على الرغم من تقلبات الأسعار من أقل من 1,000 دولار إلى أكثر من 100,000 دولار، فإن هذه الأرصدة بالكاد تتحرك، مما يعكس الاحتفاظ المتعمد بدلاً من التوزيع.

المصدر: Joao Wedson

بينما تستسلم الأيدي الأضعف، فإن هذا النقص في التدفقات يشير إلى أن الحيتان ترى المستويات الحالية غير جذابة للبيع. بدلاً من ذلك، يحافظون على تعرضهم، مما يمتص العرض من البائعين المضغوطين دون زعزعة استقرار السعر.

توضح هذه السلوكيات لماذا يظل المتابعة الهبوطية محدودة. يوجد بيع، ومع ذلك، فإنه يفشل في تحفيز تدفقات التصفية الأوسع.

بالمثل، يقوم السوق بتحويل العرض إلى أيدي أقوى، مما يحافظ على الهيكل سليمًا ويزيد من احتمال الاستقرار بدلاً من الانهيار.

تستوعب الأيدي القوية بينما تخرج الأيدي الضعيفة

بينما يواصل حاملو المدى القصير الخروج تحت الضغط، يبدأ السوق في إظهار أين يذهب هذا العرض فعليًا. هذا التدفق يمتص بدلاً من تحفيز ضعف أوسع، مما يحول السرد نحو إعادة التوزيع بدلاً من الانهيار.

مع توسع الخسائر، ظل إمداد حاملي المدى الطويل ثابتًا حول 14.8 مليون BTC، دون إظهار أي علامات للتوزيع. في الوقت نفسه، ارتفع التغير الصافي الشهري في المراكز إلى 353,000 BTC، مما يمثل أقوى تراكم منذ أبريل 2025.

يشير هذا إلى أن المشاركين الأكبر يخططون بنشاط أثناء بيع الأيدي الأضعف.

المصدر: CoinGlass

في هذه الأثناء، يرتفع العرض غير السائل بمقدار 86,000–90,000 BTC، مما يشير إلى أن العملات تتحرك إلى محافظ ذات نية إنفاق منخفضة. مع تطور هذه الدورة، يتم تقليص إمداد حاملي المدى القصير بينما تتوسع حيازات حاملي المدى الطويل، مما يقلل تدريجيًا من ضغط البيع المستقبلي.

تفسر الطلبات لماذا تهم هذه المسألة. تظل CVD الخاص بمشتري النقاط محايدًا إلى إيجابي، مما يشير إلى أن المشترين يلتقون حاليًا مع ضغط البيع.

تعرف هذه التفاعلات النتيجة، حيث يحافظ الامتصاص المستمر على استقرار السعر، مما يزيد من احتمال تشكيل قاعدة بدلاً من مزيد من الانهيار.

الملخص النهائي

• يدفع استسلام حاملي المدى القصير بيع بيتكوين، ومع ذلك، تشير استقرار الحيتان وNUPL الإيجابية إلى الامتصاص، مما يحد من الاتجاه الهبوطي لBTC.
• يظهر بيتكوين إعادة توزيع مع تراكم حاملي المدى الطويل وارتفاع العرض غير السائل، مما ي stabilizes السعر ويزيد من احتمال تشكيل القاعدة.