#美伊局势影响 تتصاعد الأوضاع في إيران باستمرار، وتزداد المخاطر الجيوسياسية. بعد أن شهدت العملات المشفرة أزمة جيوسياسية مبكرة حيث تم البيع المسبق، استعادت عافيتها بسرعة وارتدت بقوة. هل يعني ذلك أن العملات المشفرة، خاصة البيتكوين، أصبحت تُعتبر مجددًا أصولًا آمنة في مواجهة الصراعات الجيوسياسية؟ تدفقات سوق العملات المشفرة عادت لتسجل تدفقات صافية واردة، فهل يمكن أن تشير إلى انتعاش السوق؟ وما هو المتوقع لتطور السوق بعد ذلك؟

1. استعادة العملات المشفرة لموقعها وارتفاع قوي في مواجهة الصراعات الجيوسياسية
بدأت السوق في ارتفاع قوي منذ مساء الأمس، حيث تجاوز البيتكوين مؤقتًا 70000 دولار، ووصل إلى 70100 دولار، بزيادة تقارب 5% خلال 24 ساعة. وارتفعت إيثريوم أيضًا بشكل متزامن، متجاوزة مؤقتًا 2000 دولار، ووصلت إلى 2090 دولار، بزيادة تزيد عن 6% خلال 24 ساعة. كما شهدت سولانا وBNB وغيرها من العملات الرئيسية ارتفاعات متفاوتة.
تشير بيانات Coinglass إلى أن إجمالي عمليات الإغلاق (الانفجار) خلال الـ24 ساعة الماضية بلغ 3.38 مليار دولار، منها 1.37 مليار دولار في مراكز شراء، و2.01 مليار دولار في مراكز بيع، مع غلبة عمليات الإغلاق على مراكز البيع. حيث تم إغلاق بيتكوين بقيمة 1.38 مليار دولار، وإيثريوم بقيمة 85.35 مليون دولار، والعملات الأخرى بقيمة 18.23 مليون دولار.
بعد أن كانت العملات المشفرة تتفاعل بشكل أولي مع أزمة جيوسياسية من خلال البيع المسبق، سرعان ما استعاد السوق عافيته وارتد بقوة مع استقرار المزاج العام للأصول عالية المخاطر. كما أن تدفقات السوق عادت لتسجل تدفقات واردة صافية، مع دخول المؤسسات الاستثمارية مجددًا، مما قد يكون له تأثير أيضًا على الارتفاع العام في السوق.
2. تصعيد الوضع في إيران واستعداد البنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسة التيسير النقدي؟
في وقت مبكر من صباح اليوم بتوقيت بكين، ألقى الرئيس الأمريكي ترامب خطابًا من البيت الأبيض حول قضية إيران. قال ترامب إنه أصدر أوامر بشن هجوم على إيران لمنع تقدم برنامجها النووي ومشروع صاروخي باليستي "سريع التطور".
قال ترامب: "هذه هي فرصتنا الأخيرة والأفضل للخروج." وأضاف أن تقدم العمليات العسكرية "أسرع من المتوقع"، لكنه لم يكشف عن التفاصيل. وأوضح أن الهدف الرئيسي من هذه العملية هو منع إيران من تطوير أسلحة نووية، وإحباط مشروعها لصواريخ باليستية بعيدة المدى. وأشار إلى أن أهداف الحرب تشمل تدمير قدرات إيران الصاروخية، والقضاء على قواتها البحرية، ومنعها من امتلاك أسلحة نووية. كما قال ترامب إن الهدف الثالث هو الاتجاه الاستراتيجي الطويل الأمد للولايات المتحدة — وهو منع إيران من دعم الجماعات المسلحة في المنطقة. وأضاف أن الجيش الأمريكي يشن "ضربات قوية" على إيران، لكن "الموجة الكبرى" لم تأت بعد.
قال آرثر هيس، مؤسس Bit، إنه كلما شنت الولايات المتحدة حربًا انتقائية بقيادتها في الشرق الأوسط، يقوم الاحتياطي الفيدرالي فورًا بخفض أسعار الفائدة (أي التيسير النقدي). وكلما زادت تكلفة ووقت "إعادة بناء الدولة" في إيران، زادت احتمالية أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ويزيد من التوسع في الميزانية لدعم الهيمنة الأمريكية في الشرق الأوسط.
منذ عام 1985 وحتى الآن، كانت سياسات الاحتياطي الفيدرالي بعد الحروب الكبرى في الشرق الأوسط تتبع نمطًا مماثلاً. وإذا تصاعدت الأوضاع في إيران أكثر، وأُغلقت مضيق هرمز لفترة طويلة، فقد يشهد الاقتصاد العالمي ركودًا "مؤكدًا". وعند حدوث ركود اقتصادي، تتجه البنوك المركزية في جميع الدول عادةً إلى تنفيذ سياسات التيسير النقدي، وهو ما يفيد العملات المشفرة.
في 2 مارس، ربما يكون الارتفاع الكبير في العملات المشفرة مبنيًا على تسعير مسبق لهذا التوقع. يعتقد بعض المحللين أن تصعيد مخاطر إيران يتركز حاليًا في سوق الطاقة، وأن السوق استوعبت الضغوط الأولية الناتجة عن الصراع في عطلة نهاية الأسبوع، وأن المخاطر الجيوسياسية الحالية لا تزال ضمن نطاق السيطرة ماليًا، وأن المستثمرين يعيدون تركيزهم على التداول بالذكاء الاصطناعي والنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.
بالإضافة إلى ذلك، بعد عمليات عسكرية كبيرة في الشرق الأوسط، غالبًا ما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، مما يضخ سيولة كبيرة في السوق. ومع استقرار المزاج العام للأصول عالية المخاطر، قد يُنظر إلى العملات المشفرة مجددًا كملاذ آمن في مواجهة الصراعات الجيوسياسية.
3. عودة تدفقات السوق إلى العملات المشفرة، ودخول المؤسسات مجددًا
تشير بيانات CoinShares إلى أن منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية شهدت تدفقات نقدية بقيمة 1 مليار دولار الأسبوع الماضي، بعد خمسة أسابيع متتالية من خروج 4 مليارات دولار. وكان البيتكوين المستفيد الأكبر، حيث دخلت إليه 881 مليون دولار. كما شهدت إيثريوم تدفقات بقيمة 117 مليون دولار، وهو أكبر تدفق أسبوعي منذ منتصف يناير. وسولانا سجلت تدفقات بقيمة 53.8 مليون دولار، وبلغت التدفقات الإجمالية منذ بداية العام 156 مليون دولار. أما Chainlink فشهدت تدفقات صغيرة بقيمة 3.4 مليون دولار، دون خروج ملحوظ.
بالإضافة إلى ذلك، تظهر بيانات SoSoValue أن تدفقات ETF الفوري للبيتكوين خلال أيام التداول الأسبوع الماضي بلغت 787 مليون دولار. وكان أكبر صندوق ETF فوري للبيتكوين هو ETF من شركة BlackRock (IBIT)، مع تدفقات أسبوعية بقيمة 503 ملايين دولار. يليه صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) بتدفقات أسبوعية قدرها 89.43 مليون دولار. أما تدفقات إيثريوم الفورية خلال أيام التداول فكانت 80.46 مليون دولار، وأكبر صندوق ETF فوري لإيثريوم هو ETHE من شركة Grayscale، مع تدفقات أسبوعية قدرها 40.47 مليون دولار، يليه ETF من شركة Fidelity (ETFFETH) بتدفقات قدرها 39.48 مليون دولار.
بعد أكثر من شهر، عادت تدفقات السوق إلى العملات المشفرة بشكل ملحوظ، مع دخول المؤسسات الاستثمارية مجددًا عبر منتجات مثل ETFs، مما زاد من السيولة الكلية للسوق. وعلى الرغم من أن الوضع في إيران لم يتغير بعد، إلا أن السيولة العامة للسوق ساهمت إلى حد كبير في ارتفاع العملات المشفرة.
4. استيعاب سوق الأسهم الأمريكية للضغوط المبكرة وتخفيف تأثير المخاطر الجيوسياسية
على الرغم من تصاعد الصراع السياسي في الشرق الأوسط خلال عطلة نهاية الأسبوع، إلا أن سوق الأسهم الأمريكية أظهر استقرارًا غير متوقع. في 2 مارس، بدأ السوق الأمريكي بانخفاض، لكنه سرعان ما استوعب الصدمة: ارتد السوق من أدنى مستوى له بأكثر من 1%، وأغلق تقريبًا دون تغيير. أصبحت أسهم التكنولوجيا الكبرى ملاذًا آمنًا، حيث حلّت محل المنطق السابق. استفادت أسهم الطاقة من ارتفاع أسعار النفط، بينما تضررت أسهم المستهلكين والطيران من التضخم الناتج عن ارتفاع تكاليف الطاقة. ارتفعت مؤشرات الطاقة في S&P بأكثر من 2%. أما شركات التكنولوجيا الكبرى، فشهدت أداءً مختلطًا، حيث تراجعت جوجل وأمازون، وارتفعت Nvidia بنسبة 3%، بينما تراجعت جوجل بأكثر من 1%.
أشار تحليل غولدمان ساكس إلى أن السوق يتجاهل تقلبات المخاطر الجيوسياسية، ويشهد بدلاً من ذلك موجات "عكسية غير مفهومة". والردود التي يسمعونها باستمرار هي: "كنا نتوقع أن نفتح على ارتفاع أو انخفاض في بعض القطاعات، لكن العكس تمامًا حدث."
تزداد علاقة سوق العملات المشفرة، خاصة البيتكوين، مع سوق الأسهم الأمريكية، حيث مع تصاعد الأزمة في إيران، تتعامل الأسهم الأمريكية مع الضغوط المبكرة، مما يقلل من تأثير المخاطر الجيوسياسية، ومن الطبيعي أن يرتد السوق المشفر مع السوق الأمريكية في وقت واحد.