من النقود إلى العملات الرقمية: لماذا تتجنب البنوك بيتكوين في ظل بازل 3

المعايير الدولية لرأس المال Basel III خلقت وضعًا غريبًا في السوق: النقدية في خزائن البنوك تكاد لا تتطلب ضمانات (وزن المخاطر 0%)، بينما حصل البيتكوين، كأصل خاص، على أعلى فئة من المخاطر — 1250%. هذا الاختلاف في النهج التنظيمي للأصول المختلفة أصبح سببًا في موجة هائلة من الانتقادات من صناعة العملات المشفرة، التي ترى في مثل هذه القوانين ليس حماية بقدر ما هو قمع منهجي للابتكار.

مشكلة وزن المخاطر: كيف يضر 1250% بقبول البيتكوين

عندما قام لجنة الرقابة المصرفية لبنك بازل (BCBS) بتطبيق هذه القواعد في عام 2021، وتصنيف العملات الرقمية في أعلى فئة من المخاطر، اعتقد العديد من الخبراء أن هذا إجراء مؤقت. ومع ذلك، في عام 2024، أنهت اللجنة متطلبات رأس المال هذه، مما يعني أن البنوك التي ترغب في الاحتفاظ بـ BTC في ميزانياتها يجب أن تضمنه بضمان معتمد بنسبة 1:1.

على النقيض من ذلك، حصل الذهب المادي وسندات الحكومة على وزن مخاطر 0%، تمامًا مثل النقدية. هذا النهج يجعل امتلاك البيتكوين أكثر تكلفة مقارنة بالفئات الأخرى من الأصول، ويجبر البنوك على البحث عن بدائل. أشار جيف والتون، المدير الرئيسي للمخاطر في شركة Strive لإدارة الخزانة البيتكوين، إلى عدم المساواة الواضحة: إذا كانت الولايات المتحدة تسعى لأن تصبح “عاصمة العملات المشفرة” في العالم، فإن مثل هذه القواعد المصرفية ليست فقط بحاجة إلى تطور — بل تعيق النشاط التجاري المشروع.

متطلبات رأس المال والربحية: اقتصاد اختيار النقدية

اقتصاديات هذا الوضع بسيطة. البنوك هي مؤسسات تجارية تسعى لتعظيم الأرباح. عندما يتطلب الاحتفاظ بـ البيتكوين خمسة أضعاف التكاليف على الضمان مقارنة بالنقدية، يكون القرار واضحًا — الاحتفاظ بالنقدية. وصف كريس بيركنز، رئيس شركة CoinFund للاستثمار، الأمر بأنه “نوع آخر من الاختناقات” — ليس مجرد تأخير، بل وسيلة متقنة لعرقلة مشاركة البنوك في الأصول الرقمية، مما يجعلها غير مربحة.

كما دعا هاب لي، مدير استراتيجية إحدى أكبر شركات إدارة الخزانة البيتكوين، إلى إصلاح النظام الحالي، مؤكدًا أن الحمل الزائد على BTC يخلق منافسة صناعية مصطنعة بين الأصول، لا تعكس المخاطر الحقيقية.

مطالب التغيير: لماذا تطالب الصناعة بمراجعة Basel III

من المثير للاهتمام أن المنظمين بدأوا على ما يبدو في سماع الانتقادات. في أكتوبر 2025، أُشِير إلى أن BCBS يدرس إمكانية تخفيف متطلبات رأس المال للأصول الرقمية. جاء هذا التحرك ردًا على النمو الهائل في رسملة العملات المستقرة، التي اقتربت من 300 مليار دولار، وفقًا لبيانات RWA.xyz.

وفي الشهر التالي، زادت الأحاديث: اقترح إريك تيدين، رئيس BCBS، أن المنظم المصرفي الدولي قد يحتاج إلى “نهج مختلف” بالنسبة لوزن المخاطر 1250% للعملات المشفرة. يُنظر إلى هذا التصريح على أنه إشارة خضراء للتغييرات المستقبلية، خاصة فيما يتعلق بمتطلبات الضمان.

مستقبل التنظيم: تطور متسق أم إصلاح جذري؟

الوضع لا يزال ديناميكيًا. إذا انتقل المنظمون حقًا إلى نظام أكثر عدلاً لتقييم المخاطر، حيث لن يُعاقب البيتكوين لمجرد كونه عملة مشفرة، فقد يفتح ذلك الباب لزيادة كبيرة في الطلب المصرفي على BTC.

لكن يبقى السؤال: هل سيكون هذا إصلاحًا حقيقيًا، أم مجرد تخفيف لنظام يظل يفضل النقد والأصول التقليدية؟ بالنسبة لصناعة العملات المشفرة، فإن الإجابة على هذا السؤال ستكون ذات أهمية كبيرة لتطوير الأصول الرقمية في السلسلة المالية التقليدية.