السلطات النقدية تطالب بمراجعة وزن البيتكوين في نظام بازل III

قادة العملات الرقمية والمحللون الماليون من جميع أنحاء العالم يدعون regulators المصرفيين الدوليين إلى إعادة النظر في نهج تقييم مخاطر الأصول الرقمية. تركز الاهتمام على نظام الأوزان الخطرة الذي وضعه لجنة بازل لمراقبة المصارف (BCBS)، والذي يفرض قيودًا كبيرة على المؤسسات المصرفية التي تسعى لتوسيع عملياتها في مجال العملات الرقمية.

عدم التوازن في الأوزان الخطرة: لماذا 1250% تبدو غير عادلة

تحدد معايير بازل III حالياً أعلى نسبة وزن خطرة للعملات الرقمية، بما في ذلك البيتكوين، بنسبة 1250%. بالمقارنة، فإن النقد، الذهب المادي، والسندات الحكومية تحمل وزنًا خطراً بنسبة 0%. هذا يعني أن البنوك يجب أن تحتفظ باحتياطيات بنسبة 1:1 لكل وحدة من البيتكوين في محافظها، مما يجعل مثل هذه الاستثمارات غير مجدية اقتصاديًا مقارنة بالأصول التقليدية.

عبر جيف والتون، المدير التنفيذي لإدارة المخاطر في شركة Strive، عن انتقاد مبرر لهذا النهج. وقال إن إذا كانت الولايات المتحدة تسعى لتكون رائدة في السوق العالمية للعملات الرقمية، فيجب أن يتكيف تنظيم البنوك مع واقع الاقتصاد الرقمي. ويرى أن النظام الحالي يبالغ بشكل غير مبرر في تقدير المخاطر المرتبطة بالأصول الرقمية.

كيف تؤثر متطلبات رأس المال على ربحية البنوك

تفرض متطلبات عالية للضمانات على العملات الرقمية عوائق كبيرة أمام أنشطة البنوك. أكد كريس بيركنز، رئيس شركة CoinFund للاستثمار، أن رأس مال البنوك هو مؤشر رئيسي على استقرارها المالي وربحيتها. وعندما تضطر البنوك إلى تخصيص احتياطيات مفرطة للحفاظ على الأصول الرقمية، فإن ذلك يقلل مباشرة من كفاءتها التشغيلية.

اقترح بيركنز تشبيهًا مثيرًا، وسمى الوضع الحالي «عملية chokepoint 2.0» — وهي وسيلة متطورة لتقييد مشاركة البنوك في عمليات العملات الرقمية. على عكس الحظر المباشر، يجعل هذا النهج المشاركة مكلفة جدًا للمؤسسات المالية، دون حظرها رسميًا.

تطور مواقف المنظمين: من الانتقاد إلى النظر في الإصلاحات

بدأت قصة متطلبات بازل III للأوزان الخطرة للعملات الرقمية في عام 2021، عندما اقترحت اللجنة تصنيف الأصول الرقمية ضمن أعلى فئة للمخاطر. تم الانتهاء من هذه المتطلبات وتطبيقها رسميًا في عام 2024، مما أثار موجة من الانتقادات من قبل الصناعة.

فونغ لي، المدير التنفيذي لشركة Strategy، إحدى أكبر الشركات في إدارة احتياطيات البيتكوين، أصبح من الأصوات الداعية لإصلاح نظام الأوزان. تعكس مواقفه الرأي السائد بأن النهج الحالي لا يعكس بشكل دقيق ملف المخاطر للأصول الرقمية.

آفاق المستقبل: تحول في 2025-2026

تتغير الاتجاهات. في أكتوبر 2025، أشارت تقارير إلى أن BCBS يدرس إمكانية تخفيف متطلبات رأس المال للأصول الرقمية. هذا التحول جزئيًا نتيجة للنمو الهائل في سوق العملات المستقرة، التي تقترب قيمتها السوقية من 300 مليار دولار (وفقًا لـ RWA.xyz).

في نوفمبر 2025، اقترح إريك تيدين، رئيس لجنة بازل، أن المنظم المصرفي الدولي قد يحتاج إلى «نهج بديل» لتحديد وزن الأصول الرقمية. يشير ذلك إلى احتمال تعديل نظام الضمانات وإعادة تقييم المخاطر. وتدل هذه التصريحات على أن النقاش حول عدالة الأوزان الخطرة في نظام بازل III يكتسب أهمية على أعلى المستويات في الهيئات التنظيمية العالمية.