صندوق الأجهزة يزدهر: لماذا يصنع صانعو الأجهزة هم الفائزون الحقيقيون في الذكاء الاصطناعي

يتغير مشهد الاستثمار بشكل دراماتيكي. بينما كان المشاركون في السوق يلاحقون أسهم أشباه الموصلات بحماس شديد، تظهر فرصة الثروة الحقيقية بشكل هادئ في مكان غير متوقع: الشركات التي تصنع الأجهزة المادية التي تستهلك تلك الرقائق. هذا التحول يمثل نقطة تحول حاسمة — من المراهنة على صانعي الرقائق إلى الاستفادة مما نسميه طفرة أجهزة الأجهزة الصلبة.

إشارات طلب التخزين تدل على دورة ترقية أجهزة الأجهزة

توفر بيانات السوق الأخيرة أول دليل واضح على هذا الانتقال. بلغ الطلب على الذاكرة الفلاشية مستويات غير مسبوقة، مع تقارير من مصنعي المكونات عن ارتفاعات في الحجم وقوة تسعيرية ملحوظة. مؤخرًا، أعلنت شركة كبيرة لصناعة الذاكرة عن إيرادات بلغت 3.03 مليار دولار، بزيادة قدرها 61% على أساس سنوي، بينما توسعت الهوامش الإجمالية إلى 51.1% — علامة واضحة على الطلب القوي وقيود العرض.

هذه ليست نشاطات سوق عشوائية. القوة الدافعة وراء ارتفاع الطلب على التخزين هي التحول من المعالجة المركزية للذكاء الاصطناعي إلى نشر الذكاء الاصطناعي على الحافة. على عكس نماذج السحابة التقليدية التي تعتمد على اتصال دائم بالإنترنت، تتطلب أنظمة الذكاء الاصطناعي المنشورة على الحافة سعة تخزين محلية كبيرة للعمل بكفاءة. تركز المؤسسات على ثلاث فوائد رئيسية:

• تقليل الكمون: معالجة البيانات محليًا على الأجهزة يلغي تأخيرات النقل التي تتسم بها الأنظمة المعتمدة على السحابة
• أمان البيانات: تظل المعلومات الحساسة للشركات على الموقع بدلاً من نقلها إلى البنية التحتية السحابية الخارجية
• التحكم في تكاليف التشغيل: تتجنب الشركات رسوم الاشتراك المتكررة المرتبطة بمعالجة استعلامات الذكاء الاصطناعي السحابية

نقص المكونات والأسعار المميزة يؤكد أن الشركات تقوم بنشاط بتوسيع بنيتها التحتية للأجهزة. عندما يتم شراء مكونات الذاكرة والتخزين بكميات ضخمة، تصبح الأجهزة نفسها — الخوادم، ومحطات العمل، وآلات المؤسسات — الهدف الطبيعي التالي لانتعاش الإنفاق.

سجل الطلبات القياسي لشركة Dell يؤكد تسارع البنية التحتية للمؤسسات

أوضح دليل على صحة هذا الرأي يأتي من تحليل شركات تصنيع خوادم المؤسسات. أعلنت شركة رائدة في بنية الحاسوب التحتية عن سجل طلبات قياسي بقيمة 18.4 مليار دولار لنظام خوادم محسّن للذكاء الاصطناعي خلال الربع الثالث من عام 2026. وبلغت الطلبات على بنية الحاسوب للذكاء الاصطناعي منذ بداية العام 30 مليار دولار، مما يوفر رؤية غير مسبوقة لمصادر الإيرادات المستقبلية.

هذه الأرقام تتجاوز مجرد توقعات طموحة — فهي تعكس التزامات ملزمة من العملاء. مع قيام الشركات بإنشاء عمليات ذكاء اصطناعي داخلية لحماية نماذجها وبياناتها الخاصة، فهي تنشر بنية تحتية عالية الأداء مخصصة. يحمى الطلب المتزايد من تقلبات الاقتصاد قصيرة الأمد، ويؤكد أن الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي يتحول من برامج تجريبية إلى نشر واسع النطاق.

في هذا السياق، تعمل شركات الأجهزة كوسطاء أساسيين بين منتجي الرقائق والمؤسسات النهائية. بينما تكافح شركات البرمجيات لتحويل قدرات الذكاء الاصطناعي إلى نماذج إيرادات مستدامة، تنجح شركات المعدات في تحقيق أرباح من البنية التحتية الحيوية اللازمة لنشر الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.

الموقع الاستراتيجي لشركة HP: فرصة قيمة في انتقال الأجهزة

بعيدًا عن فرص البنية التحتية، توجد فرصة استثمارية جذابة أخرى. تتداول شركة كبيرة لصناعة الأجهزة حاليًا بتقييمات منخفضة — بانخفاض حوالي 30% خلال الأشهر الأخيرة — ويرجع ذلك أساسًا إلى عناوين انتقالات التنفيذيين بدلاً من تدهور أساسي. غالبًا ما تخلق ردود فعل السوق المبالغ فيها على تغييرات القيادة فرصًا للمستثمرين المبنيين على التحليل التشغيلي.

القصة الأساسية تدور حول إعادة هيكلة استراتيجية تشغيلية. بالتزامن مع تغييرات القيادة، أعلنت الشركة عن مبادرة كفاءة طموحة تستهدف توفير 1 مليار دولار من التوفير الإجمالي بحلول السنة المالية 2028، من خلال تحسين قوة العمل وتبسيط العمليات. يواجه هذا الانضباط في التكاليف تحديًا حاسمًا: ارتفاع تكاليف المكونات يهدد بضغوط على الهوامش عبر شركات الأجهزة.

من خلال تقليل النفقات التشغيلية، تخلق الشركة حاجز حماية ضد ارتفاع تكاليف المدخلات مع الحفاظ على الربحية. بالإضافة إلى ذلك، تقدم الشركة دخلًا مهمًا من خلال عائد توزيعات أرباح مرتفع — حوالي 6.5% استنادًا إلى مستويات التداول الحالية — مما يوفر للمستثمرين تعويضًا في انتظار دورة تحديث الأجهزة الأوسع.

الدافع المقنع بسيط. مع تطور أنظمة التشغيل وبرامج الإنتاجية لتتطلب قدرات معالجة عصبية متقدمة، ستحتاج قاعدة الأجهزة القديمة حول العالم إلى استبدال منهجي. يمثل هذا الدورة التحديثية قوة دافعة لعدة سنوات لشركات الأجهزة التي تحافظ على انضباط التكاليف وموقعها السوقي.

طفرة أجهزة الأجهزة الصلبة: تدوير رأس المال نحو شركات الأجهزة

يمثل التحول الاقتصادي الكلي من تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي إلى نشر استنتاجات Edge AI تحولًا جوهريًا في أنماط الإنفاق التكنولوجي. تتجه متطلبات رأس المال من مصنعي الرقائق إلى شركات المعدات التي تدمج المكونات في البنية التحتية النهائية.

تتراكم الأدلة بشكل مقنع: تقارير مصنعي مكونات التخزين عن طلبات قياسية وقوة تسعيرية؛ وتؤكد موردي البنية التحتية وجود طلبات طلبات بمليارات الدولارات؛ وتضع شركات الأجهزة نفسها في وضعية حماية الهوامش من خلال الكفاءة التشغيلية ودورات التحديث القادمة للأجهزة. كل نقطة بيانات تعزز نفس السرد — أن البنية التحتية للأجهزة تدخل مرحلة توسع مستدام.

بالنسبة للمستثمرين، تمثل هذه فرصة متعمدة للابتعاد عن التقييمات المبالغ فيها التي تميز أسهم أشباه الموصلات، نحو تقييمات أكثر توازنًا لشركات الأجهزة والبنية التحتية. توفر طفرة الأجهزة الصلبة تعرضًا لطلب ملموس ومدروس مدعوم بالتزامات العملاء ورؤية الطلب، بدلاً من الاعتماد على روايات تكنولوجية مضاربة.

يُعد الانتقال من السيليكون إلى الأنظمة، ومن الرقائق إلى الأجهزة المكتملة، المرحلة المنطقية التالية لتخصيص رأس المال المدفوع بالذكاء الاصطناعي. من خلال التعرف على هذا التحول، يمكن للمستثمرين وضع أنفسهم في موقع الاستفادة من طفرة البنية التحتية التي ستقود إنفاق التكنولوجيا خلال العقد القادم.