#我在Gate广场过新年 إنّها أيضًا عملية تصحيح، فلماذا انهارت بيتكوين في عام 2026 بشكل مختلف عن المرات الأربع السابقة؟

بالنسبة لبيتكوين، فإن الانخفاض والتراجع دائمًا ما يكونان من سمات السوق المعتادة، وعند استعراض مسيرتها، فإن الانهيارات الأسطورية الأربع في 2011 و2013 و2017 و2021 قد رسخت بوضوح نمط تقلباتها. في بداية عام 2026، تعرضت بيتكوين مرة أخرى لتراجع كبير، وهذا الانخفاض لا يقتصر على تكرار منطق الانسحابات التاريخية فحسب، بل له أيضًا أسباب فريدة، وسنقوم فيما يلي بمراجعة الأربعة تراجعات الرئيسية، وتحليل حقيقة تراجع 2026، وتقديم نظرة موضوعية على الاتجاهات المستقبلية، وفهم المنطق الصناعي وراء التقلبات.
أولًا، استعراض تاريخي: نظرة شاملة على أكبر أربع تراجعات لبيتكوين (2011-2021) منذ ولادتها في 2009، شهدت بيتكوين تقلبات سعرية تفوق بكثير الأصول التقليدية مثل الأسهم والصناديق، وكانت أكبر أربع تراجعات مؤثرة حدثت في 2011 و2013 و2017 و2021، وكل واحدة منها أثرت بشكل عميق على مسار الصناعة.
1. تفاصيل التراجعات الرئيسية الأربعة

2011: التراجع الأكثر حدة، تقريبًا اختبار "العودة إلى الصفر"
انخفض السعر من 33 دولارًا إلى 2 دولار، بنسبة هبوط تصل إلى 94%. في ذلك الوقت، كانت بيتكوين لا تزال في دائرة المهتمين التقنيين، مع سيولة سوق ضعيفة ونظام تداول غير ناضج، مما جعل الانخفاض يظهر بشكل شديد القسوة. (المصدر: BTC123.FANS)

2013: تراجع ذعر بعد أول دخول جماهيري
انخفض السعر من 1150 دولارًا إلى 150 دولارًا (غير نفس السنة)، بنسبة هبوط 87%. في ذلك العام، دخلت بيتكوين لأول مرة إلى دائرة الضوء العامة بشكل واسع، لكن نظام البورصات كان غير مكتمل، مع زيادة حجم التداول والهجمات الإلكترونية، مما أدى إلى عمليات بيع مركزة. (المصدر: BTC123.FANS)

2017: تصحيح عميق بعد انفجار الفقاعة
انخفض السعر من 19000 دولار إلى 3200 دولار (غير نفس السنة)، بنسبة هبوط 84%. تضخم فقاعة ICO بشكل جنوني، وانتشرت التداولات بالرافعة المالية، وبلغت موجة المضاربة ذروتها قبل أن تنفجر، مع أن الانخفاض كان أقل حدة مقارنة بالماضيين. (المصدر: BTC123.FANS)

2021: عودة إلى العقلانية مع تداخل التنظيم والرافعة المالية
انخفض السعر من 69000 دولار إلى 15000 دولار (غير نفس السنة)، بنسبة هبوط 77.58%. كانت هناك مشكلات في الرافعة المالية، مع إعلان ماسك عن توقف تسلا عن قبول بيتكوين، وتعديلات تنظيمية عالمية، مما أدى إلى تراجع عميق، وارتقى نضج السوق بشكل أكبر. (المصدر: BTC123.FANS)

2. قواسم مشتركة في التراجع: مراجعة الأسباب الأربعة الأساسية
تتركز أسباب التراجع الأربعة بشكل كبير، وتتعلق جميعها بالبيئة الكلية والصناعية، وليس بانهيار الصناعة ذاتها:
تعديلات تنظيمية وسياسية: الهدف الرئيسي من تنظيم الدول هو توجيه الصناعة للامتثال، وليس نفيها، والتعديلات المرحلية تؤدي إلى عمليات بيع قصيرة الأمد؛
انفجار فقاعة السوق: بعد تدفق الأموال المضاربة، يحدث هروب جماعي، ويفقد السوق جاذبيته، مما يؤدي إلى انهيارات حادة؛
حوادث مخاطر الصناعة: هجمات على البورصات، الإفلاس، وغيرها من المشكلات، تؤثر مباشرة على ثقة المستثمرين؛
تأثير البيئة الكلية: تراجع الاقتصاد العالمي، وتعديلات السياسة النقدية، تؤدي إلى تدفق رؤوس الأموال من الأصول عالية المخاطر.

ثانيًا، التركيز على الوضع الحالي: الأسباب الأساسية وتكوين السوق في تراجع 2026
في بداية 2026، شهدت بيتكوين تراجعًا كبيرًا، وهو نتيجة لتراكم عدة عوامل سلبية، مع وجود مسار واضح لنقل المخاطر داخل السوق.
1. البيانات الأساسية لتراجع 2026
في الفترة من 5 إلى 6 فبراير 2026، ومع تأثير حادثة بورصة كوريا الجنوبية وتقلبات المعادن الثمينة، هبط سعر بيتكوين بأكثر من 12% خلال 24 ساعة، ولامس مستوى 60 ألف دولار، مسجلًا أدنى مستوى منذ أكتوبر 2024. (المصدر: 非小号)
هذا الانخفاض أزال جميع مكاسب 2024 منذ فوز ترامب، وخلال 24 ساعة فقط، تعرض أكثر من 570 ألف شخص لتصفية مراكزهم، بمبلغ إجمالي بلغ 2.665 مليار دولار. (المصدر: 东方财富网)
حتى الآن، شهد سعر بيتكوين انتعاشًا واضحًا من أدنى مستوى عند 60 ألف دولار، ويجري تداوله حاليًا بين 67 و69 ألف دولار.
2. الأسباب الخمسة الرئيسية
عدم اليقين التنظيمي: تأجيل مناقشة قانون وضوح الأصول المشفرة في الولايات المتحدة (CLARITY Act) مرات عدة، وسحب بعض الشركات دعمها بسبب عدم وضوح مستقبل التنظيم، مما أدى إلى تذبذب في الاتجاه التنظيمي، وبيع المستثمرين؛ (المصدر: PANews)
انعكاس تدفق الأموال: تحول صندوق بيتكوين الأمريكي (ETF) من صافي شراء إلى صافي بيع، مع تدفقات خارجة أسبوعية تصل إلى 1.49 مليار دولار، مما كسر متوسط تكلفة المستثمرين، وأدى إلى عمليات بيع استسلامية؛ (المصدر: 币界网)
تضخيم الرافعة المالية: انخفاض السعر يؤدي إلى إغلاق مراكز الرافعة المالية العالية قسرًا، مما يخلق حلقة مفرغة من البيع الإجباري، ويزيد من وتيرة الانخفاض؛
حادث بورصة كوريا الجنوبية: في 6 فبراير 2026، خلال ترويج في بورصة Bit الكورية، تم إدخال مكافأة بالوون الكوري بدلاً من بيتكوين، وأُخطئ في إصدار 620 ألف وحدة، بقيمة تتجاوز 44 مليار دولار، مما أدى إلى هبوط مؤقت في سعر البيتكوين بنسبة 17%، واندفاع المستخدمين للبيع، مع مراجعة من قبل الهيئة المالية الكورية، مما زاد من حالة الذعر العالمية؛ (المصدر:证券时报)
تأثيرات السوق الكلية والعبر السوقية: تقلب المعادن الثمينة أدى إلى انتقال حالة الذعر، مع تقارير من غولدمان ساكس في 4 فبراير 2026 عن مخاطر بيع صناديق عالمية، وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي بمواصلة رفع أسعار الفائدة، مما ضغط على تقييم بيتكوين بشكل أكبر؛ (المصدر: BeInCrypto)
3. ملامح تمايز هيكل السوق
شهدت السوق المشفرة تمايزًا واضحًا خلال هذا التراجع: الأصول الرئيسية كانت أكثر مرونة، بينما كانت العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة تحت ضغط كبير، مع تصفية الرافعة المالية التي زادت من وتيرة الهبوط.

ثالثًا، التفكير والتوقعات: تذبذب قصير الأمد، ومتغيرات أساسية على المدى الطويل
يُعد هذا التراجع في العملات المشفرة بمثابة "اختبار ضغط" للصناعة، ومع توقعات المؤسسات، فإن الاتجاهات قصيرة وطويلة الأمد تظهر تباينًا واضحًا:
1. المدى القصير (3-6 أشهر): تذبذب هابط، مع انتظار الحذر
من المرجح أن يظل سعر بيتكوين في نطاق تذبذب هابط، بسبب مشاعر السوق "الذعر الشديد"، ومخاطر الرافعة المالية غير محسومة، وتدفقات ETF الخارجة، وعدم وضوح التنظيم؛ مع كسر السعر المستمر لمستويات دعم مهمة عند 80 ألف و70 ألف دولار، ويصبح 60 ألف دولار نقطة تركيز بين الصعود والهبوط، مع احتمال الانخفاض إلى 55-58 ألف دولار، وإذا استمر الدعم، فقد يشهد انتعاشًا تقنيًا في نطاق 65-69 ألف دولار.
2. المدى الطويل (1-3 سنوات): تحديد الاتجاه عبر ثلاثة عوامل رئيسية
- تنفيذ إطار تنظيمي موحد عالميًا، لإزالة الغموض؛
- إعادة تخصيص الأموال من قبل مؤسسات كبرى مثل بلاك روك، لتنشيط الطلب؛
- انتشار تقنيات التوسعة Layer2، لتعزيز قيمة تطبيقات بيتكوين، مع إبراز أهمية البنية التحتية الأساسية للتعدين واستضافة الأجهزة.
3. توقعات المؤسسات (سعر نهاية 2026)
تظهر العديد من المؤسسات نظرة "متفائلة على المدى الطويل، وحذرة على المدى القصير"، والتوقعات كالتالي:
بنك ستاندرد تشارترد: 150 ألف دولار
سيتي جروب: 143 ألف دولار
21Shares: السيناريو الأساسي 100-110 آلاف دولار، السيناريو الصاعد 150-180 ألف دولار

4. الدروس المستفادة الأساسية:
- احترام المخاطر، والتمسك بالامتثال؛
- فهم الترابط والجوانب الجوهرية؛
- احترام مخاطر الرافعة المالية؛
- اغتنام الفرص الأساسية في الصناعة.

على الرغم من أن تقلبات السوق تأتي بشكل مفاجئ، إلا أنها تتيح فصل الضجيج عن جوهر الأصول، وتعد صدمات سوق العملات المشفرة بمثابة "اختبار ضغط" لصلابتها. تاريخ بيتكوين هو تاريخ تقلبات بين ارتفاعات وانخفاضات حادة، وكل تراجع أسطوري كان يصحبه إطلاق للمخاطر وتطوير للصناعة؛ وتراجع بداية 2026 هو نتيجة لتراكم عوامل سلبية متعددة، مع تذبذب قصير الأمد، وفرص طويلة الأمد.