أقسام الفضاء والكهرباء في GE تحقق نجاحًا كبيرًا في 2025: ما الذي يدفع الزخم؟

عندما قسمت شركة جنرال إلكتريك إلى ثلاث شركات مستقلة في عام 2024، أصبح لدى المستثمرين رؤية أوضح لتقييم وحداتها التجارية المختلفة. من بين الثلاثة، برز اثنان كأداء استثنائي في عام 2025 — وهناك أدلة قوية على أنهما قد يمددان هذا الأداء المميز إلى عام 2026 وما بعده.

ارتفعت شركة GE Aerospace (NYSE: GE) حوالي 85% في عام 2025، بينما زادت شقيقتها GE Vernova (NYSE: GEV)، وهي شركة رائدة في تصنيع معدات الطاقة الكهربائية، بنسبة 95%، وهو رقم مذهل. للمقارنة، حققت S&P 500 زيادة حوالي 17% خلال نفس الفترة، مما يعني أن كلا الشركتين تفوقتا بشكل كبير على السوق الأوسع. أما الشركة الفرعية الثالثة، GE HealthCare Technologies، فقد تأخرت بالمقارنة.

لم تتجسد هذه المكاسب في فراغ. فهي تعكس عوامل دفع هيكلية تبدو مستمرة حتى نهاية هذا العقد.

صناعة الطيران تواجه نقصًا هيكليًا في العرض

وضعت GE Aerospace نفسها في مركز اختلال قوي بين العرض والطلب في الطيران التجاري. توسع السفر الجوي التجاري بأكثر من 10% من 2023 إلى 2024 ومن المتوقع أن ينمو بنسبة 4.2% سنويًا حتى 2030. ومع ذلك، لا تزال صناعة الطيران مقيدة بعدد الطائرات والمكونات وقدرات الصيانة غير الكافية.

الاختناق شديد. أصبحت صيانة وإصلاح محركات الطائرات قيدًا حاسمًا على كامل الصناعة، وفقًا لشركة الاستشارات Bain & Company. ارتفعت أوقات إنجاز الورش بنسبة 35% للمحركات القديمة و150% للمحركات من الجيل التالي. لن تصل ذروة تحديات العرض هذه حتى منتصف 2026، ومن المتوقع أن تستمر حتى 2030.

تتوقع الإدارة توسعًا في الإيرادات بنسبة رقمية مزدوجة سنويًا من 2025 حتى 2028، مع ارتفاع الأرباح لكل سهم من 6.10 دولارات في 2025 إلى 8.40 دولارات في 2028. إذا تحقق ذلك، فسيترجم إلى خلق قيمة كبيرة للمساهمين.

معدات الطاقة الكهربائية: سوق يغمره الطلب

تعمل GE Vernova في سوق مماثل من حيث الجاذبية. ارتفعت طلبات الشركة المتراكمة بمقدار 6.5 مليار دولار لتصل إلى 26 مليار دولار، مما يعكس طلبًا هائلًا على بنية الشبكة التحتية والمعدات الكهربائية. في ديسمبر، رفعت الإدارة طموحاتها طويلة الأمد، متوقعة أن يتوسع إجمالي الطلبات المتراكمة من 135 مليار دولار إلى 200 مليار دولار بحلول 2028.

يتم تغذية هذا المحرك النمو من خلال تحول دائم نحو الكهربة واحتياج مراكز البيانات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي للطاقة بشكل كبير. مع سعي الشركات حول العالم لبناء البنية التحتية الكهربائية، تصبح مكانة GE Vernova كقائد صناعي أكثر قيمة.

كما تعود الشركة رأس المال بشكل مكثف. ضاعفت الإدارة أرباحها الفصلية إلى 50 سنتًا للسهم وزادت تفويض إعادة شراء الأسهم إلى 10 مليارات دولار من 6 مليارات دولار. تشير هذه الخطوات إلى ثقة في استدامة الربحية وتوليد النقد.

حجة الاستمرار في الأداء المتفوق

كل من الوحدتين تستفيدان من عوامل نمو طويلة الأمد تتجاوز العوامل الدورية. تتعامل GE Aerospace مع نقص هيكلي لن يُحل بسرعة، بينما تستفيد GE Vernova من اتجاهات التحول الكهربائي التي استمرت لعقود. لا تواجه أي من الشركتين خطر استبدال تنافسي كبير في مجالاتهما.

ومع ذلك، فإن التقييمات مهمة. بعد تحقيق نتائج مميزة في 2025، ارتفعت أسهم كلاهما بشكل كبير. يجب على المستثمرين المحتملين موازنة مستويات الأسعار الحالية مع إمكانيات الأرباح المستقبلية. يبدو أن مسار النمو حقيقي، لكنه أصبح يُسعر بشكل متزايد في كلا السهمين.

لقد تحولت شركة جنرال إلكتريك الأصلية إلى ثلاث أدوات استثمارية مميزة. برز اثنان منها كفرص جذابة لأولئك الباحثين عن التعرض لطلب صيانة الطيران وبناء البنية التحتية الكهربائية العالمية. سواء استمر الأداء الاستثنائي لعام 2025 إلى 2026، فسيعتمد على التنفيذ، لكن الديناميات السوقية الأساسية لا تزال مواتية بشكل واضح.