فهم حسابات النقد: القواعد الأساسية والمزالق الشائعة

عندما تكون مستعدًا للاستثمار في الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى، فإن أحد قراراتك الأولى هو اختيار نوع حساب الوساطة المناسب. يمثل حساب النقد أحد الهيكلين الأساسيين للحسابات المتاحة لمعظم المستثمرين، إلى جانب حسابات الهامش. فهم معنى هذا النوع من الحسابات والقواعد التي تحكمه يمكن أن يساعدك على تجنب الأخطاء المكلفة.

ما هو حساب النقد؟

يخلق مصطلح “حساب النقد” ارتباكًا بين العديد من المستثمرين الجدد. الاسم يوحي بأنه يمكنك فقط الاحتفاظ بالنقد في هذه الحسابات، لكن هذا غير صحيح ببساطة. حساب النقد هو حساب وساطة يتعين عليك فيه الدفع بالكامل مقابل جميع عمليات شراء الأوراق المالية باستخدام الأموال المتاحة، دون اقتراض من وسيطك. يمكن للحساب نفسه أن يحتفظ بأنواع متعددة من الاستثمارات: نقد، أسهم، سندات، صناديق استثمار مشتركة، وأوراق مالية أخرى جميعها في آن واحد. على سبيل المثال، قد تحتفظ بمبلغ 5000 دولار نقدًا بجانب 10000 دولار من الأسهم في نفس حساب النقد.

الفرق الحاسم يكمن في شروط الدفع. عندما تضع أمرًا لشراء أوراق مالية في حساب نقد، فإنك تلتزم بدفع كامل سعر الشراء بحلول تاريخ التسوية—عادة بعد يومي عمل من تاريخ الطلب (المعروف بـ T+2). هذا الشرط “النقد المتوفر” هو ما يحدد فعليًا كيفية عمل حسابات النقد، وليس أنواع الأصول التي يمكن أن يحتفظ بها.

كيف تختلف حسابات النقد عن حسابات الهامش

الفرق الرئيسي بين حساب النقد وحساب الهامش يركز على قدرة الاقتراض. في حساب الهامش، يمكنك اقتراض أموال من شركة الوساطة لشراء الأوراق المالية—أي الشراء بالائتمان. في حساب النقد، لا توجد هذه الخيار. لا يمكنك استخدام أموال مقترضة لزيادة قدرتك على الشراء. هذا القيد الأساسي يشكل كل قاعدة تنطبق على حسابات النقد.

نظرًا لأن حسابات النقد لا تتضمن أموالًا مقترضة، فهي تخضع لقليل من التعقيدات التنظيمية مقارنة بحسابات الهامش. ومع ذلك، فهي لا تزال خاضعة لمراقبة اتحادية صارمة، وتحديدًا تنظيم T الخاص بمجلس الاحتياطي الفيدرالي (غالبًا ما يُطلق عليه Reg T).

القواعد الأساسية التي تحكمها تنظيم T

تطبق FINRA ومجلس الاحتياطي الفيدرالي تنظيم T لحماية نزاهة السوق وضمان ممارسات تداول عادلة. بموجب تنظيم T، يجب على المستثمرين الذين يستخدمون حسابات النقد اتباع إرشادات محددة. إليك المتطلبات الرئيسية:

استخدام الأموال المصفاة فقط

يمكنك شراء الأوراق المالية في حساب النقد الخاص بك فقط باستخدام “الأموال المصفاة”. ويشمل ذلك النقد الذي لديك بالفعل في الحساب أو عائدات من بيع أوراق مالية كنت تملكها سابقًا ودفع ثمنها بالكامل. تقدم إرشادات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أمثلة مفصلة على المعاملات المسموح بها. يجب أن يعتمد أي تداول على أموال تم تصفيتها بالفعل ومتاحة بشكل لا شك فيه.

تجنب التغطية المجانية (Freeriding)

واحدة من الانتهاكات الشائعة تسمى “التغطية المجانية”. تحدث عندما تشتري أوراق مالية ثم تبيعها قبل دفع ثمن الشراء الأصلي. بمعنى آخر، أنت تستخدم عائدات البيع لدفع ثمن الشراء—وهذا ممنوع. يجب أن يكون لديك المبلغ الكامل للشراء متاحًا قبل إتمام أي أمر شراء.

عدم السماح بالاقتراض

على عكس حسابات الهامش، لا يمكنك اقتراض أموال من شركة الوساطة لتمويل المعاملات. إذا أردت التداول باستخدام أموال مقترضة، يجب أن تفتح حساب هامش رسميًا. يحظر حساب النقد بشكل صارم أي شكل من أشكال التمويل بمساعدة الوسيط.

عدم جواز البيع على المكشوف

لا يمكنك البيع على المكشوف في حساب النقد. البيع على المكشوف يعني بيع ورقة مالية لا تملكها حاليًا. يمكنك فقط بيع ورقة مالية إذا كنت تملكها بالكامل ومتاحة في حسابك. قد يقبل وسيطك تمثيلك بأنك تملك الورقة المالية بشكل كامل وسيقوم بإيداعها بسرعة، ولكن يجب أن تكون الورقة المالية في النهاية في حوزتك.

الانتهاكات الشائعة التي يجب تجنبها

انتهاكات تنظيم T تحمل عواقب. لدى FINRA وشركة الوساطة الخاصة بك السلطة لتقييد نشاطك التجاري إذا قرروا أنك انتهكت هذه القواعد. يمكن أن تؤدي هذه القيود إلى تقييد قدرتك على تنفيذ الصفقات، أو تجميد حسابك، أو مطالبتك بالحفاظ على احتياطيات نقدية أعلى.

للبقاء متوافقًا، حافظ على أموال مصفاة كافية قبل وضع أوامر الشراء، ولا تحاول أبدًا استخدام عائدات البيع لتغطية عمليات الشراء، واحتفظ بسجلات واضحة حول الأموال المتاحة للتداول. عند الشك، اتصل بفريق الامتثال في شركة الوساطة الخاصة بك للحصول على توضيح.

اتخاذ الإجراءات

إذا كنت غير متأكد مما إذا كان حساب الوساطة الخاص بك حساب نقد، حساب هامش، أو إذا كنت تملك كلا النوعين، تواصل مباشرة مع شركتك. توفر معظم مواقع شركات الوساطة وثائق واضحة حول أنواع الحسابات والأنشطة المسموح بها. كما تقدم FINRA موارد للمستثمرين ونشرات إخبارية مثل The Alert Investor لمساعدتك على فهم حقوقك ومسؤولياتك عند التداول. البقاء على اطلاع بكيفية عمل حسابك هو أفضل وسيلة للدفاع ضد الانتهاكات غير المقصودة والقيود التي تترتب عليها.