أخبار صندوق الاستثمار المتداول للعملات الرقمية لعام 2025: سجلات السوق تتقارب بينما تتجه مخططات البيتكوين و XRP في مسارات متباينة

حقق سوق الصناديق المتداولة الأمريكية (ETF) في عام 2025 تقاربًا غير مسبوق من الأرقام القياسية، وهو إنجاز يُعد أول ارتفاع متزامن في التدفقات، والإطلاقات، وحجم التداول منذ تتبع هذه المقاييس. يروي هذا التقارب قصة معقدة: ففي حين لا تزال الصناديق التقليدية تجذب رأس المال، يكشف قطاع الصناديق المتداولة للعملات المشفرة عن انقسام لافت بين اللاعبين الراسخين مثل البيتكوين والمتحدين الناشئين مثل XRP وسولانا.

طفرة الصناديق المتداولة التاريخية: تدفقات بقيمة 1.4 تريليون دولار تشير إلى ثقة السوق

سيُذكر عام 2025 كعام حاسم لصناعة الصناديق المتداولة. استوعب السوق تدفقات بقيمة 1.4 تريليون دولار—رقم قياسي يبرز التبني المؤسساتي المتزايد للأدوات الاستثمارية السلبية. رافق هذا التدفق الرأسمالي أكثر من 1100 إطلاق جديد للصناديق المتداولة، وحجم تداول مذهل بلغ 57.9 تريليون دولار. يأتي هذا الارتفاع بعد ثلاث سنوات متتالية من مكاسب ذات رقمين في مؤشر S&P 500، حيث كانت الاستثمارات التقنية والمدفوعة بالذكاء الاصطناعي تدعم الانتعاش.

ما يجعل عام 2025 استثنائيًا بشكل خاص هو أن جميع المقاييس الثلاثة وصلت إلى مستويات قياسية جديدة في وقت واحد—وهو إنجاز لم يُرَ منذ عام 2021. يعكس هذا التقارب ثقة المستثمرين المتجددة وتحول وول ستريت نحو المنتجات المهيكلة بعد دروس السوق في 2022-2023. ومع ذلك، يتساءل المحللون عما إذا كانت هذه القوة تشير إلى حقبة جديدة أم أنها تردد صدى للظروف التي سبقت التصحيحات السابقة.

أريك بالتشوناس، كبير محللي الصناديق المتداولة في بلومبرج إنفستمنت، أطلق تحذيرات بشأن مسار السوق الحالي. فبالرغم من الاعتراف بقوة عام 2025، يشير بالتشوناس إلى نقاط ضعف قد تظهر في 2026، خاصة حول منتجات الصناديق المتداولة ذات الرافعة المالية. وتُعد قصة التحذير من منتج GraniteShares 3x Short AMD ETP—الذي فقد 88.9% في جلسة تداول واحدة قبل تصفيته في منتصف 2025—تذكيرًا صارخًا بالمخاطر المدمجة في الهياكل المعقدة للصناديق المتداولة.

هل يتكرر التاريخ؟ نمط 2021-2022 يظهر مرة أخرى

الصلة بين 2021 و2025 يصعب تجاهلها. ففي 2021، بدا السوق مبتهجًا، مدفوعًا بشكل كبير بتقييمات التكنولوجيا وحماسة التجزئة، وكان لا يُقهر. استمر هذا الحماس حتى 2022، عندما أدت حملة رفع أسعار الفائدة العدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى انعكاس حاد. تراجع مؤشر S&P 19%، وتعرضت العديد من الصناديق المتداولة التي استفادت من طفرة التكنولوجيا لانخفاضات كبيرة.

يوفر البيئة الحالية ظروفًا هيكلية مماثلة: أداء قوي، تركيز القطاع، وتقييمات مرتفعة. يتساءل مراقبو السوق علنًا عما إذا كانت توقعات 2026 قد تعكس تراجع 2022. الدرس واضح: فترات التدفقات القياسية المتزامنة، والإطلاقات، والأحجام، قد سبقت أحيانًا تقلبات—وهو ديناميكيات تتطلب مراقبة دقيقة.

أخبار الصناديق المتداولة للعملات المشفرة: الانفصال الكبير بين البيتكوين والبدائل

داخل الارتفاع الأوسع للصناديق المتداولة، تكمن قصة مثيرة عن دوران السوق. فمساحة الصناديق المتداولة للعملات المشفرة، التي كانت تهيمن عليها رواية البيتكوين، تشهد تحولًا عميقًا مع تباعد حاد في تدفقات رأس المال بين الذهب الرقمي والبدائل التي تركز على الاستخدام.

يُظهر صندوق البيتكوين الفوري من BlackRock (IBIT) هذا الديناميكية بشكل مثالي. على الرغم من انخفاض البيتكوين بنسبة 30% من ذروته، جمع IBIT تدفقات بقيمة 25.4 مليار دولار خلال 2025. ومع تراجع سعر البيتكوين أكثر في الأسابيع الأخيرة من العام، عكس الصندوق مساره، مسجلًا تدفقات خارجة بقيمة 2.7 مليار دولار على مدى خمسة أسابيع متتالية. تبعت صناديق ETH ذات التركيز على الإيثيريوم نمطًا مشابهًا، حيث فقدت 512 مليون دولار بحلول أواخر 2025. يشير هذا الهروب من رأس المال من البيتكوين إلى أن المستثمرين قد يعيدون تقييم الرواية حول البيتكوين كمخزن للقيمة.

لكن الإثارة الحقيقية تكمن في مكان آخر. فقد استحوذت صناديق XRP وسولانا على خيال المستثمرين بطرق لم تفعلها البيتكوين والإيثيريوم. حيث أصبح صندوق XRP الفوري الجديد في الولايات المتحدة ظاهرة سوقية، مسجلًا 28 يومًا متتاليًا من التدفقات الصافية التي بلغت 1.14 مليار دولار—سلسلة غير مسبوقة بدون يوم واحد للخروج. ويُعد هذا الإنجاز لافتًا بشكل خاص بالنظر إلى أن سعر XRP يتداول بنسبة 50% أدنى من ذروته في منتصف 2025، مما يوحي بأن التدفقات تعكس قناعة طويلة الأمد بفائدة XRP بدلاً من مجرد متابعة الزخم.

وتُعد قصة سولانا أيضًا مثيرة. حيث جذبت صناديق SOL تدفقات بقيمة 750 مليون دولار على الرغم من انخفاض سعر رمز سولانا بنسبة 53% خلال نفس الفترة. هذا الانعكاس—تدفقات رأسمالية هائلة إلى جانب انخفاضات سعرية كبيرة—يشير إلى تحول هيكلي محتمل في كيفية تقييم المشاركين في السوق للأصول الرقمية.

لماذا تتفوق XRP وسولانا على البيتكوين في مشهد الصناديق المتداولة لعام 2025

يعكس الانفصال بين البيتكوين والعملات المشفرة البديلة إعادة توجيه دقيقة ولكن قوية للسوق. لعب الوضوح التنظيمي دورًا محوريًا. فقد أدى تسوية XRP مع SEC في منتصف 2025 إلى حل سنوات من عدم اليقين، وتصنيف الرمز رسميًا كغير أمني. غير هذا الاختراق التنظيمي طريقة تصور المؤسسات لـ XRP، خاصة إمكانياته في المدفوعات عبر الحدود من خلال شبكته الأساسية.

وبالمثل، وضعت سولانا نفسها حول بنية التمويل اللامركزي (DeFi) العملية بدلاً من رواية الذهب الرقمي المضاربية. بالنسبة للمؤسسات التي تقيّم الأصول الرقمية، فإن هذا التمييز مهم جدًا. فعلامة البيتكوين لا تزال مرتبطة بالتحوط من التضخم وادعاءات مخزن القيمة—مفاهيم تفقد جاذبيتها عندما تؤدي الأسواق التقليدية أداءً جيدًا. أما XRP وسولانا، فهما يعرضان روايات تقنية محددة مدعومة بحالات استخدام معينة.

يُرجع بعض المشككين في السوق التدفقات القوية إلى XRP وسولانا إلى “تأثير شهر العسل” المعتاد مع المنتجات التي تم إطلاقها حديثًا. فالإطلاقات الجديدة غالبًا ما تجذب رأس مال استكشافي يتراجع لاحقًا مع تلاشي الحداثة. ويستحق هذا التفسير الثقة: فقد شهد كل من XRP وسولانا تقلبات سعرية كبيرة، وقد لا تستمر التدفقات المستدامة في الصناديق المتداولة إلى أجل غير مسمى.

تحول هيكلي أم تصحيح سوقي قادم: استشراف 2026

السؤال الحاسم لارتفاع صناديق 2025 هو ما إذا كان يعكس تغييرًا هيكليًا دائمًا أم ظاهرة مؤقتة ستنقلب. تشير عدة عوامل إلى تغيير حقيقي: التقدم التنظيمي، نضوج عروض منتجات الصناديق المتداولة، وتفضيل واضح للسرديات ذات الفائدة على السرديات المضاربية.

ومع ذلك، تتجمع الرياح المعاكسة. تظل المقارنة مع 2021-2022 ذات صلة غير مريحة. فإذا تدهورت الظروف الاقتصادية الكلية أو ارتفعت أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، فإن النمط التاريخي يقترح أن التدفقات المركزة قد تنعكس بنفس الحدة. وتُعد المنتجات ذات الرافعة المالية، على وجه الخصوص، مخاطر ذيلية تستحق مراقبة دقيقة.

وللمستثمرين الذين يتنقلون في هذا المشهد، تؤكد أخبار الصناديق المتداولة للعملات المشفرة في 2025 درسًا قيمًا: أن هيكل السوق قد تطور، لكن الدورات لا تزال متأصلة في الأسواق المالية. قد يمثل الانفصال بين هروب رأس مال البيتكوين وتدفقات XRP وسولانا تمييزًا حقيقيًا قائمًا على الفائدة—أو قد يعكس دورانًا مؤقتًا قبل توحيد السوق الأوسع. وسيظهر الجواب على الأرجح في 2026.