مجموعة Sui تحدث ثورة في أصول التشفير من خلال استراتيجية العملات المستقرة ودمج التمويل اللامركزي

مجموعة Sui Holdings، الشركة المدرجة في ناسداك والمتصلة مباشرة بمؤسسة Sui، تتبع مسارًا جديدًا في إدارة أصول العملات المشفرة. أوضح مدير الاستثمار ستيفن ماكينوتش مفهومًا طموحًا: الجمع بين تراكم رموز SUI وآليات عائد مبتكرة من خلال عملة مستقرة ذات استقرار نسبي – نموذج يختلف بشكل كبير عن النهج التقليدي لخزائن الأصول الرقمية.

كانت الشركة تعرف سابقًا باسم Mill City Ventures وأعادت توجيه استراتيجيتها بشكل جذري في عام 2025. تركز على استراتيجية خزائن الأصول الرقمية (DAT)، التي تعتمد بشكل رئيسي على SUI، الرمز الأصلي لشبكة Sui. من خلال صفقة PIPE، التي أُغلقت عند سعر SUI يقارب 4.20 دولارات، جمعت مجموعة Sui حوالي 450 مليون دولار – مع احتفاظ الشركة عمدًا بحوالي 60 مليون دولار لإدارة مخاطر السوق وتجنب عمليات تصفية غير متحكم فيها في فترات التقلب.

SuiUSDE: عملة مستقرة ذات إمكانات عائد بدءًا من فبراير

جوهر الاستراتيجية الجديدة هو SuiUSDE، عملة مستقرة ذات عائد تم تطويرها بالتعاون مع مؤسسة Sui و Ethena. من المتوقع أن يتم إطلاقها في فبراير 2026. تختلف هذه العملة المستقرة عن النماذج التقليدية من خلال هيكل عائدها: 90 بالمئة من الرسوم المجمعة تعود إلى مجموعة Sui ومؤسسة Sui – إما لإعادة شراء SUI في السوق المفتوحة أو لإعادة استثمارها في بروتوكولات DeFi الأصلية لـ Sui.

يؤكد ماكينوتش أن وول ستريت تفهم العملات المستقرة بشكل أفضل بكثير من العملات البديلة. هذا يفتح إمكانية استغلال هذه الأفضلية في سوق الأسهم المدرجة. تُستخدم العملة المستقرة على منصات مثل DeepBook و Bluefin و Navi، وعلى بورصات لامركزية مثل Cetus، وتعمل أيضًا كضمان في النظام البيئي بأكمله.

من الخزانة إلى منصة تشغيلية

تتضمن حاليًا مجموعة Sui حوالي 108 ملايين رمز SUI. بقيمة سعرية حالية تبلغ 1.15 دولار، تساوي هذه القيمة حوالي 124 مليون دولار – أي أقل بقليل من 3 بالمئة من العرض المتداول. الهدف القصير الأمد هو زيادة هذا الحصة إلى 5 بالمئة من إجمالي المخزون المتداول، وهو ما يصفه ماكينوتش بأنه معلم حاسم.

ما يثير الإعجاب بشكل خاص هو تطور مقياس SUI لكل سهم – وهو مقياس يشبه نموذج Ether لكل سهم المعروف لدى شركات الخزانة التي تركز على Ethereum. تم رفع هذا المقياس من 1.14 إلى 1.34 بالفعل. شركة Galaxy Digital Custody مسؤولة عن إدارة الأصول الرقمية لمجموعة Sui بشكل رسمي.

لقد تطورت الشركة من مجرد مالك ومشارك في staking لـ SUI إلى منصة تشغيلية مدمجة بنشاط في نظام Sui البيئي.

تدفقات دخل متعددة: Bluefin ونموذج DeFi

أبرمت مجموعة Sui اتفاقية مشاركة إيرادات مع Bluefin، وهي أكبر منصة DEX للعقود الآجلة غير المحدودة على Sui. تضيف هذه الشراكة تدفقات دخل متكررة إلى استراتيجية DAT. السبب واضح: العقود الآجلة الدائمة هي الحالة الاستخدامية الحاسمة في مجال العملات المشفرة. من خلال امتلاك حل عملة مستقرة خاص بها وعوائد من منصة DEX للعقود الآجلة الدائمة، توسع نموذج الأعمال بشكل جذري.

ألمح ماكينوتش إلى وجود صفقتين أخريين في النظام البيئي قيد الإعداد، دون تحديد التفاصيل. يهدف النموذج إلى جذب مستخدمي DeFi ذوي العائد المرتفع – نفس القطاعات التي دفعت نمو Ethena على Ethereum. وفقًا لماكينوتش، هناك بالفعل محادثات مع جهات فاعلة مثل Pendle.

الهيكل الانكماشي وزيادة القيمة على المدى الطويل

بينما يبلغ العائد الأساسي على staking لـ SUI حوالي 2.2 بالمئة، فإن الشبكة توفر مزايا هيكلية لا تمتلكها سلاسل الكتل الأخرى. يدمج العرض الإجمالي الثابت البالغ 10 مليارات رمز مع آلية حرق الرسوم، مما يجعل Sui انكماشيًا من الناحية الهيكلية – على عكس شبكات التضخم مثل Solana أو Ethereum.

إذا تمكنت مجموعة Sui من زيادة عائدها الفعلي من خلال الإيرادات التشغيلية إلى حوالي 6 بالمئة، فإن هناك نموذجًا رياضيًا مقنعًا: قد ينمو قيمة كل سهم بشكل كبير خلال السنوات الخمس القادمة، حتى بدون ارتفاع سعر رمز SUI. يخلق هذا المزيج من الانكماش وزيادة العائد وضعًا أساسيًا قويًا على المدى الطويل، وفقًا لماكينوتش.

إدارة رأس المال في الأسواق المتقلبة

يعتمد ماكينوتش بشكل واعٍ على نهج مختلف عن باقي شركات خزائن الأصول الرقمية، التي عانت من تقلبات السوق، وعمليات البيع القسري للرموز، والهياكل الدين القابلة للتحول. خلال الانخفاضات الأخيرة في السوق، تعرضت شركات خزائن الأصول الرقمية المدرجة لضغوط شديدة – واضطر العديد منها لبيع أجزاء كبيرة من ممتلكاتها من العملات المشفرة.

أما مجموعة Sui، فهي تتبع استراتيجية الصبر والكفاءة الرأسمالية. قامت مؤخرًا بإعادة شراء 8.8 بالمئة من أسهمها الخاصة، وتحفظ حوالي 22 مليون دولار نقدًا، مما يمنحها مرونة دون الحاجة لاتخاذ قرارات متسرعة. يصف ماكينوتش هذا النهج بأنه حاسم في سوق متقلب.

نظرة مستقبلية: مجموعة Sui كمحرك اقتصادي للنظام البيئي

مع اقتراب عام 2026، يبقى الهدف واضحًا ومتسقًا: أن تصبح مجموعة Sui اللاعب الاقتصادي الأهم في نظام Sui البيئي، وأن تتيح للمستثمرين في السوق العامة وصولاً منظمًا إلى هذا النمو. تضع مزيجًا من الحوكمة المستقرة، وآليات العائد المبتكرة، وإدارة رأس مال منضبطة، الشركة كنموذج للجيل القادم من استراتيجيات الخزانة في مجال العملات المشفرة – استراتيجية تضع معايير جديدة من خلال العملة المستقرة ودمج DeFi.