كيفن أوليري: المستثمرون الكبار لا يزالون متجهمين تجاه العملات البديلة

يتبع المستثمرون المؤسسيون استراتيجية واضحة: فهم يتخلون عن العملات البديلة المدفوعة بالدعاية ويركزون على الأصول الأساسية. هذه هي الرسالة المركزية التي يرسلها المستثمر كيفن أوليري مع إعادة توازن المحفظة الأخيرة له. تقييمه بأن الصناديق الكبيرة أصبحت أكثر حيادية تجاه بقية منظومة العملات الرقمية يكشف عن إعادة هيكلة جذرية لرأس المال المؤسسي.

من العملات البديلة إلى البنية التحتية الحقيقية

أعادت أوليري تنظيم عاصمتها بشكل استراتيجي. بعيدا عن الرموز الصغيرة، نحو الأصول المادية ذات الفوائد الاقتصادية الحقيقية – الأرض، وموارد الطاقة، والنحاس. هذه إعادة الهيكلة ليست صدفة. ويستند إلى إدراك أن الطاقة في عصر تعدين البيتكوين والذكاء الاصطناعي أكثر قيمة من الأصول الرقمية نفسها.

على وجه التحديد، استثمر أوليري في مواقع أراض كبيرة مع تخزين الغاز الطبيعي في ألبرتا والولايات المتحدة الأمريكية. تفصيل مثير للاهتمام: أسعار النحاس لمشاريعه قد تضاعفت تقريبا أربع مرات خلال الثمانية عشر شهرا الماضية. من يملك الطاقة يمكنه حاليا خدمة كلا الأسواق المزدهرة – البيتكوين والذكاء الذكاء الاصطناعي.

إشارة طريق بدلا من وجهة: روبنهود وكوينبيس بينما تلعب البنية التحتية

على عكس العملات البديلة، تعتبر أوليري Robinhood وCoinbase استثمارات تحتية لا غنى عنها. بعد سحب الأموال من العملات البديلة، تدفق رأس المال إلى هاتين المنصتين. المنطق عملي: روبنهود تعمل كالجسر الرئيسي لإدارة الأسهم والعملات الرقمية في نفس المحفظة، بينما رسخت كوينبيس نفسها كمعيار فعلي لمعاملات العملات المستقرة للشركات – بمجرد زوال العقبات التنظيمية.

القطع القاسي: 97٪ من ألفا مركزة على أصلين

حقق أوليري نجاحا كاملا في أكتوبر، حيث باع 27 مركزا في العملات البديلة. مبرره معقول ويؤكد سبب عدم تخصيصات رأس المال الكبيرة للمحايدية: فالبيتكوين والإيثيريوم تستحوذان على أكثر من 97 بالمئة من أرباح السوق. لذلك، تعتبر جميع الرموز الأخرى عديمة القيمة عمليا لصناديق الثروة السيادية وصناديق المؤشرات.

وهذا واضح بشكل خاص مع سولانا. رغم الجهود التسويقية الكبيرة، يرى أوليري أن الشبكة “مجرد برمجيات” تواجه تحديا هائلا – حيث يجب أن تلحق بهيمنة إيثيريوم التسويقية واعتمادها الواسع. هذا ليس مستحيلا، لكنه ليس حالة استثمارية حالية للمستثمرين المؤسسيين.

عنق الزجاجة في الحوكمة: متى تتحرك صناديق بقيمة تريليون دولار؟

السؤال الكبير هو: متى ستتدفق التريليونات؟ الإجابة تعتمد على مبادرة تشريعية واحدة – ما يسمى ب “قانون الوضوح”. يتوقع أوليري أن يتم تمرير القانون بحلول منتصف مايو. حينها يمكن لأقسام الامتثال أن تعطي الضوء الأخضر.

الجمود التشريعي، وفقا لأوليري، سببه جزئيا مقاومة كوينبيس لعوائد العملات المستقرة. يجادل المستثمر بأن من “غير العادل” أن البنوك التقليدية يمكنها كسب فوائد على الودائع، بينما لا يستطيع حاملي العملات المستقرة، وهو نظام يصفه بعدم المساواة الهيكلية.

وفي الوقت نفسه، الصناديق التي تدار أصولها بقيمة 500 مليار دولار جاهزة: فهي ترغب في استثمار ما يصل إلى 5 بالمئة من أصولها في العملات الرقمية. لكن أقسام الامتثال لديهم لا تزال تتباطأ. هؤلاء المستثمرون لا يميلون تماما إلى اللامبالاة – ليسوا عاطفيين، ولا أيديولوجيين. هم يهتمون حصريا بالسيولة والألفا، وليس بقصة تأسيس البلوك تشين.

النظرة التقنية: XRP تحت الضغط

العملة تظهر حاليا ضعفا. خسر XRP حوالي 5.67 بالمئة وتراجع من أكثر من 1.90 دولار إلى 1.81 دولار. تسارع الضغط عندما انخفض السعر عن مستوى الدعم النفسي المهم البالغ حوالي 1.87 دولار – مع حجم كبير من الدعم.

يرى المتداولون الآن أن 1.80 دولار هو خط التوقف الحاسم. للحديث عن حركة مضادة تصحيحية فعلا، يجب أن يرتفع XRP بشكل مستدام ويعود فوق 1.87 دولار إلى 1.90 دولار. أي شيء آخر يشير إلى تراجع أعمق – على الأقل على المدى القصير.

وقد أثار هذا التجنب الواسع من المخاطر بسبب تراجع البيتكوين ويؤثر حاليا على جميع الرموز شديدة التقلب. الموقف المحايد للصناديق الكبيرة يمنح مثل هذه التصحيحات وزنا إضافيا: عندما يخرج المال الذكي من العملات البديلة، يختفي المشترون المستقرون.