حساب سوق بانتيرا لعام 2025 - لونا، الرموز تواجه الاستسلام مع اقتراب انتعاش 2026

تكشف أحدث تحليلات السوق لشركة Pantera Capital أن عام 2025 كان أكثر قسوة بكثير مما أشارت إليه المقاييس السطحية. بينما تمكن البيتكوين من احتواء الخسائر، شهد نظام الرموز الأوسع - بما في ذلك المشاريع القديمة مثل Luna - سوق هابطة مستدامة تعكس مدة وشدة الانخفاضات السابقة في سوق العملات الرقمية، وفقًا للشركة الرائدة في رأس المال المغامر.

Pantera تكشف عن واقع السوق الهابطة الوحشي لرموز غير البيتكوين

تصور التوقعات الشاملة لعام 2026 لشركة Pantera صورة قاتمة لتدهور سوق الرموز. وتفيد الشركة أن الرموز غير البيتكوين قد تحملت هبوطًا مستمرًا منذ ديسمبر 2024، مع انخفاض القيمة السوقية الإجمالية للأصول باستثناء البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة بنحو 44% من ذروتها في أواخر 2024 حتى نهاية عام 2025.

لقد أدت هذه الضغوط على قيم السوق إلى دفع المعنويات والرافعة المالية إلى مستويات كانت مرتبطة تاريخيًا بالاستسلام - وهي النقطة التي يتخلى فيها حاملو العملات عن آمال التعافي ويقومون بتصفية مراكزهم لوقف المزيد من الخسائر. ما بدا عامًا متقلبًا كان في الواقع سوقًا يتراجع تدريجيًا ترك معظم حاملي الرموز يعانون من خسائر كبيرة.

تباين شديد في الرموز: BTC ثابت بينما Luna والعملات البديلة تتدهور

كان التشتت عبر فئات الأصول المختلفة استثنائيًا. أنهى البيتكوين عام 2025 بخسائر بسيطة، ويتداول حاليًا حول 88,330 دولارًا، بينما انخفض الإيثيريوم إلى 2,960 دولارًا. وتراجع سولانا بشكل أكثر حدة، ليصل إلى 123.94 دولارًا. ومع ذلك، حدثت المذبحة الحقيقية عبر عالم الرموز الأوسع: باستثناء أعلى ثلاثة أصول، فقد المتوسط ​​الرمزي حوالي 79% من قيمته خلال الفترة.

وصفت Pantera عام 2025 بأنه سوق ضيق بشكل استثنائي حيث كانت الفائزين نادرين. المشاريع التي وعدت بثورة - بما في ذلك Luna وغيرها من رموز الحوكمة - واجهت أسئلة أساسية حول قيمة عروضها. تميز العام بتكرار انعكاسات متقلبة مرتبطة بالتطورات السياسية، وعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، وتغير شهية المخاطرة، مما أدى إلى انهيار في أكتوبر قضى على أكثر من 20 مليار دولار من المراكز الاسمية - متجاوزًا الضرر الناتج عن انهيار Terra/Luna أو انهيار FTX.

مشكلات هيكلية وانهيار السيولة: لماذا قد يبدو 2026 مختلفًا

إلى جانب الصدمات الكلية وانفراط الرافعة المالية، حددت Pantera مشاكل هيكلية أعمق. غالبًا ما تفتقر رموز الحوكمة، التي تمثلها Luna، إلى مطالب قانونية واضحة على التدفقات النقدية أو القيمة المتبقية - وهو واقع ساعد أسهم الأصول الرقمية على الأداء بشكل كبير أفضل من نظيراتها من الرموز طوال العام.

كما تدهورت الأساسيات على السلسلة في النصف الثاني من 2025. انخفضت الرسوم، وإيرادات التطبيقات، والعناوين النشطة حتى مع استمرار توسع عرض العملات المستقرة. تشير هذه الديناميكيات إلى أن سوق الرموز يحتاج إلى أكثر من مجرد وقت للتعافي - بل يحتاج إلى إصلاح أساسي.

مدة الانخفاض في السوق الأوسع الآن تعكس أزمات سوق العملات الرقمية السابقة من حيث الشدة والمدة. هذا التشابه التاريخي يقترح أن هناك خلفية أكثر دعمًا لعام 2026 إذا توافرت شرطين: استقرار الأساسيات وتوسع المشاركة السوقية خارج قوة البيتكوين المركزة.

إطار تخصيص رأس المال لعام 2026 من Pantera

بدلاً من إصدار أهداف سعرية محددة، تصف Pantera عام 2026 بأنه نقطة انعطاف في إعادة تخصيص رأس المال. تحدد الشركة البيتكوين، والبنية التحتية للعملات المستقرة، والتعرض للعملات الرقمية المرتبط بالأسهم كمجالات ستستفيد أولاً إذا تحسنت الظروف. وفقًا لشريك Pantera بول فيراديتاك، من المرجح أن يُعرف عام 2026 بالاعتماد المؤسسي المركز على توكنات الأصول الواقعية، والأمان على السلسلة المدفوع بالذكاء الاصطناعي، والعملات المستقرة المدعومة من البنوك، وتوحيد أسواق التنبؤ، وارتفاع محتمل في الاكتتاب العام للعملات الرقمية - وليس الارتفاعات المضاربة في الرموز.

استراتيجية Pudgy Penguins متعددة القطاعات تقدم مخططًا لقطاع NFT

وسط الانخفاض الأوسع، برزت Pudgy Penguins كواحدة من أقوى العلامات التجارية الأصلية للـNFT في الدورة. لقد حول المشروع استراتيجيًا من وضع المضاربة إلى منصة استهلاكية متعددة القطاعات تشمل المنتجات الفيزيائية (أكثر من 13 مليون دولار مبيعات تجزئة عبر أكثر من مليون وحدة)، وتجارب الألعاب (تجاوزت Pudgy Party 500,000 تحميل خلال أسبوعين)، ورمز PENGU المنتشر على نطاق واسع (تم إرساله إلى أكثر من 6 ملايين محفظة).

بينما تقيّم السوق حاليًا Pudgy بعلاوات مقارنةً بالمقارنات التقليدية لحقوق الملكية الفكرية، فإن النجاح المستدام يعتمد على التنفيذ عبر التوسع في التجزئة، واعتماد الألعاب، وتعميق فائدة الرموز.

إنفاق عمالقة التكنولوجيا على الذكاء الاصطناعي يُشير إلى محركات زخم 2026

إلى جانب الديناميكيات الخاصة بالعملات الرقمية، قدمت الأرباح الأوسع لقطاع التكنولوجيا التي صدرت في أواخر 2025 إشارات مشجعة. لم تُظهر كل من Microsoft وMeta تباطؤًا في إنفاق الذكاء الاصطناعي، مع تأكيد Microsoft على أن الذكاء الاصطناعي أصبح الآن من أكبر أقسام أعمالها. وتوقعت Meta أن يكون الإنفاق الرأسمالي أعلى بكثير لعام 2026 لتمويل مبادرات مختبرات الذكاء الفائق.

يشير هذا الالتزام المؤسسي بتطوير بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والنمو المستمر في بنية الأصول الرقمية إلى أن عام 2026 قد يوفر ظروف استقرار السوق التي تحددها Pantera كضرورية لاستعادة مشاركة الرموز الأوسع - إذا استقرت الأساسيات وعادت شهية المخاطرة للمستثمرين.