الذهب والفضة يشهدان ارتفاعًا حادًا بينما بيتكوين "توقف عن العمل"، وهذه السوق الأخيرة جعلت الكثيرين يصرخون بأنهم لا يفهمون.

هذه هي تصادم حاد بين "شراء الذهب في زمن الفوضى" و"إيمان الأصول الرقمية".
السبب الرئيسي: السوق دخلت في "وضع الحماية" وليس "وضع المضاربة"
1. الذهب والفضة: الملاذات التقليدية تتعرض لغمر جنوني بالمياه
التوترات الجيوسياسية وظلال الحرب: الصراعات مستمرة في عدة مناطق عالمية، وعدم اليقين بلغ ذروته. تم تعزيز منطق أن الذهب هو الأصل النهائي للحماية بشكل كبير، وتدفقت الأموال بشكل كبير.
استمرارية "شراء البنك المركزي": بقيادة الصين ودول أخرى، استمر البنك المركزي في زيادة حيازاته من الذهب لعدة أشهر، بهدف "إزالة الدولار" وتنويع الأصول الاحتياطية. هذا هو شراء حقيقي طويل الأمد وكمية ضخمة، دعم سعر الذهب من القاع ورفع السعر باستمرار.
توقعات "الركود التضخمي" وأحلام خفض الفائدة: السوق يقلق من تباطؤ الاقتصاد (الركود)، وفي الوقت نفسه يخشى من ارتفاع أسعار السلع الأساسية وصعوبة انخفاض التضخم (التضخم). في هذا البيئة، تم تنشيط خصائص الذهب كمضاد للتضخم وملاذ آمن بشكل مثالي. وفي الوقت نفسه، يتوقع السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة عاجلاً أم آجلاً، وهذا خبر جيد على المدى الطويل للذهب كأصل بدون فائدة.
2. بيتكوين: سردية الذهب الرقمي مؤقتًا "توقف"
التوقعات السابقة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة بسرعة لم تتحقق، وظل معدل الفائدة مرتفعًا، ولم تتوسع السيولة بالدولار بشكل كبير. السوق الصاعدة السابقة لبيتكوين، لم تكن إلا بدعم من "ضخ السيولة العالمي"، والآن هذا المحرك يفتقر إلى القوة.
الذهب والفضة يرتفعان بسبب "الخوف" و"الطلب الحقيقي" — الخوف من الحرب، وخوف من تدهور العملة، وخوف من اضطراب النظام الائتماني، وشراء البنوك المركزية الحقيقي للذهب والفضة.
أما بيتكوين، فهو لا يرتفع لأنه لا يزال حتى الآن يمثل "تفضيل المخاطرة" — يحتاج إلى احتفالات السيولة العالمية ونقطة انفجار السرد التكنولوجي، والآن السوق يفتقر بشدة إلى هذين العنصرين.
ما يعكسه هذا في الواقع هو "تحول النموذج" في المنطق الكلي العالمي: من السعي وراء النمو العالي والمخاطر العالية لمستقبل التكنولوجيا، إلى القلق العميق من الصراعات الجيوسياسية، وأزمة الديون، وأساسيات العملة والائتمان. في هذه المرحلة، الأصول المادية التي تمتد لآلاف السنين، تفوقت مؤقتًا على إيمان الأصول الرقمية التي ظهرت منذ أقل من عشر سنوات.
السوق دائمًا يدور في دورات. عندما تصل مشاعر الحماية إلى أقصى حد، ويتم تحرير المخاطر بشكل كامل، ستعيد الأموال التفكير في من هو المستقبل الحقيقي. $XAU $XAUT