لماذا تمتلك كندا اليوم احتياطيات ذهبية صفرية: دراسة لتحول استراتيجي تاريخي

السؤال يتردد عبر الأسواق المالية ودوائر السياسات: هل تمتلك كندا احتياطيات من الذهب؟ الجواب المباشر هو لا — وهو موقف يجعل كندا فريدة بين دول مجموعة السبع. لم يكن الأمر دائمًا كذلك. ففي عام 1965، كانت احتياطيات الذهب في كندا تزيد عن 1000 طن، بقيمة تقدر بحوالي 149 مليار دولار في قيم اليوم. ومع ذلك، بين ذلك الحين والآن، اختفى سرًا كنز وطني كامل من ميزانية البلاد.

من أكثر من 1000 طن إلى خزائن فارغة: تصفية الذهب التاريخية في كندا

بدأت الرحلة في العقود التي تلت عام 1965، عندما اتخذت الحكومات الكندية المتعاقبة وقادة البنك المركزي قرارًا متعمدًا: تصفية احتياطيات الذهب لصالح الأصول السائلة، والأوراق المالية الأجنبية، والأدوات الورقية. لم يكن هذا قرارًا دراميًا واحدًا، بل تحولًا تدريجيًا في السياسات استمر عبر عدة إدارات، بما في ذلك تلك التي قادها شخصيات مثل تروود، مولروني، والحكام المركزيين كرو وتييسن.

المنطق وراء هذا التحول يعكس فلسفة اقتصادية معينة اكتسبت زخمًا في الأنظمة المالية الحديثة — أن الذهب لم يعد ركيزة ضرورية لثروة الأمة. يمكن الاحتفاظ باحتياطيات العملة في سندات وأصول أجنبية، مما يوفر مرونة وعائدًا. لعدة عقود، بدا أن هذه الاستراتيجية منطقية، بل وحكيمة.

نهج مختلف: كيف احتفظت دول مجموعة السبع الأخرى بذهبها

الفرق اليوم واضح جدًا. بينما تمتلك كندا صفر احتياطيات من الذهب، تحافظ الولايات المتحدة على حوالي 8,133 طنًا، وألمانيا على حوالي 3,352 طنًا. اتخذت هذه الدول نهجًا مختلفًا جوهريًا في سياستها النقدية، معتبرة الذهب مخزنًا للقيمة على المدى الطويل وتأمينًا ضد عدم اليقين المالي.

هذا التباين في الاستراتيجية يثير سؤالًا مهمًا: هل كان قرار كندا حقًا متقدمًا في التفكير، أم أنه كان خطأً في الحساب عند النظر إليه من الآن؟ الجواب ربما يعتمد على وجهة نظركم حول دور الأصول المادية في الاقتصادات الحديثة.

الواقع الحالي: إعادة التفكير في الأصول الصلبة في زمن عدم اليقين

نقطة إلى اليوم في المشهد الاقتصادي. عادت مخاوف التضخم، وتوترات الجيوسياسية تتصاعد عالميًا، وأعادت البنوك المركزية حول العالم تركيزها على الأصول الصلبة كوسائل تحوط ضد انخفاض قيمة العملة. كما أن عالم العملات الرقمية تبنى أيضًا سرد “مخازن القيمة” ردًا على التوسع النقدي.

في هذا السياق، أصبح غياب كندا التام عن احتياطيات الذهب أقل من مجرد ملاحظة، وأصبح سؤالًا جوهريًا في السياسات. يتساءل بعض المحللين عما إذا كان القرار الذي اتُخذ على مدى عدة عقود لا يزال يتوافق مع الواقع الاقتصادي المعاصر. ويقول آخرون إن الخطوة كانت عملية في وقتها، ولكن قد يتطلب الأمر إعادة تقييم.

السخرية التاريخية يصعب تجاهلها: فقد تخلت كندا عن الذهب المادي عندما كانت الأسواق تقيّمه بأقل، والآن تواجه أسئلة حول مدى حكمة هذا القرار مع عودة الاهتمام بالأصول الصلبة. سواء كانت كندا ستعيد النظر في استراتيجيتها لاحتياطيات الذهب أم لا، يبقى سؤالًا مفتوحًا — لكن النقاش نفسه يشير إلى أن وجهة نظر العالم المالي حول الذهب، والاحتياطيات، والثروة الوطنية أكثر تعقيدًا مما كانت قبل عقود.