زاما تفتح عهد جديد في تمويل العملات المشفرة: ثورة خصوصية البلوكشين وراء مزاد بقيمة 1.18 مليار دولار

زما المزاد العلني الذي أقيم في الفترة من 21 إلى 24 يناير 2026 سجل رقماً قياسياً جديداً لبروتوكول الخصوصية المبني على إيثريوم. بلغت القيمة الإجمالية المقفلة للمزاد 121.3 مليون دولار أمريكي، وبلغت قيمة الصفقة النهائية 118.5 مليون دولار. هذا الحدث الأول من نوعه الذي يستخدم تقنية التشفير التام المتماثل لحماية ICO جذب أكثر من 11,000 مشارك مستقل، قدموا ما يقرب من 24,700 عرض للمزايدة. الطلب على رموز ZAMA في السوق تجاوز بكثير العرض، حيث بلغ معدل الاكتتاب الزائد 318%.

جوهر الحدث: رائد في مجال ICO المشفر

خلق مزاد زاما العلني نموذجاً جديداً لتمويل البلوكشين. هذا المزاد الهولندي الذي أقيم من 21 إلى 24 يناير 2026، استخدم آلية العطاءات المغلقة، وجمع في النهاية 118.5 مليون دولار. هذا الرقم يشمل التمويل من عدة منصات: حيث ساهم المنصة الرئيسية لمزاد زاما بأغلب المبالغ، بينما قدمت مزادات KuCoin وCoinList 2.2 مليون دولار و4.2 مليون دولار على التوالي.

جذب المزاد أكثر من 11,000 مزايد مستقل، قدموا معاً 24,697 عرضاً. الطلب على الرموز تجاوز بكثير العرض، حيث بلغ 880,000,000 رمز مضروباً في 2.805، مما أدى إلى اكتتاب زائد بنسبة 318%. تم تحديد سعر التسوية النهائي عند 0.05 دولار لكل رمز، ودفع الفائزون بالمزاد مبلغاً إجمالياً قدره 44 مليون دولار. هذا يعني أن حوالي 62.89% من العروض لم يتم تنفيذها، مما يعكس حماس السوق وجاذبية التقنية.

الاختراق التقني: التشفير التام المتماثل من النظرية إلى التطبيق

الابتكار الرئيسي في زاما يكمن في تطبيق تقنية FHE على معاملات البلوكشين. يُعتبر التشفير التام المتماثل على نطاق واسع “كأس المقدرة في علم التشفير”، حيث يسمح بإجراء عمليات حسابية مباشرة على البيانات المشفرة دون فك التشفير.

في هذا المزاد، ظلت جميع معلومات العطاءات مشفرة حتى تم التوصل إلى سعر التسوية النهائي عبر حسابات التماثل. هذه العملية لم تتطلب فك تشفير أي من بيانات العطاءات بشكل فردي، مما يبرز قدرة تقنية FHE على التطبيق العملي.

مقارنةً ببروتوكولات الخصوصية المبنية على إيثريوم الأخرى، حققت زاما إنجازات أسرع بكثير. ففي غضون ثلاثة أيام، تجاوزت القيمة الإجمالية المحمية 1 مليار دولار، بينما استغرقت بروتوكولات مماثلة سنوات لتحقيق ذلك. يضع بروتوكول زاما نفسه كطبقة خصوصية عبر السلاسل الحالية، وليس كشبكة جديدة من نوع L1 أو L2. هذا التصميم يمكنه تغطية سلاسل رئيسية مثل إيثريوم، سولانا، BNB Chain، ترون وغيرها.

أداء السوق وتأثير الصناعة

في 24 يناير، أصبح تطبيق مزاد زاما من أكثر التطبيقات استخداماً على إيثريوم. هذا الإنجاز لا يُستهان به، لأنه تجاوز حجم التداول اليومي لمليارات الدولارات من العملات المستقرة مثل USDT وUSDC، بالإضافة إلى منصة التداول اللامركزية الرائدة Uniswap.

الاعتراف بتقنية زاما لم يقتصر على المزاد العلني فقط. حيث تخطط Shibarium لدمج تقنية FHE الخاصة بزاما، مع توقعات لتحقيق خصوصية كاملة على السلسلة وعقود ذكية سرية بحلول 2026. هذا التكامل سيجعل Shibarium شبكة Layer-2 تعتمد على EVM تركز على الخصوصية، تلبي احتياجات المطورين لبناء مشاريع DeFi، ألعاب، وأدوات مؤسسية مع حماية البيانات.

اقتصاد الرموز واستراتيجية التوزيع

يمثل المزاد العلني لزاما 12% من العرض الأولي للرموز، موزعة على ثلاثة أجزاء: 2% مبيعات مجتمعية، 8% مزاد علني، و2% مبيعات قبل TGE قيد التنفيذ.

سيبدأ البيع المسبق قبل TGE في 2 فبراير، ويوفر فرصة للمشاركين الذين لم ينجحوا في المزايدة. يمكن للمشاركين شراء رموز ZAMA بسعر تسوية المزاد 0.05 دولار، بحد أقصى 10,000 دولار. سيبدأ المستحقون من الفائزين بالمزاد في استلام رموزهم من 2 فبراير. سيتم توزيع رموز ZAMA بشكل ERC-20 قياسي، مع فتح كامل، ويمكن استخدامها فوراً لدفع رسوم التشفير وفك التشفير على بروتوكول زاما.

يمكن لحاملي الرموز قفل رموز ZAMA لديهم لدى المشغلين المختارين، للحصول على مكافآت والمساعدة في الحفاظ على أمان بروتوكول زاما. يخلق هذا آلية أمنية اقتصادية لامركزية.

بيئة إيثريوم والسوق

نجاح مزاد زاما يعكس نضوج نظام إيثريوم البيئي. وفقاً لبيانات Gate، حتى 27 يناير 2026، كان سعر إيثريوم (ETH) عند 2943.46 دولار، وقيمته السوقية 351.54 مليار دولار، وحصته السوقية 11.26%.

خلال فترة المزاد، حافظت شبكة إيثريوم على استقرارها دون توقف. قدرة بروتوكول زاما على مواكبة قدرة إيثريوم تشير إلى أن تقنية FHE أصبحت جاهزة للإنتاج. شهد سعر إيثريوم خلال العام الماضي انخفاضاً بنسبة -9.80%، وخلال الـ30 يوماً الماضية بنسبة -1.04%، بينما شهدت الـ24 ساعة الأخيرة نمواً بنسبة +2.41%. هذا يدل على أن نظام إيثريوم لا يزال يمتلك القدرة على استيعاب مشاريع مبتكرة رغم تقلبات السوق القصيرة الأمد.

التطلعات المستقبلية: لحظة HTTPS للبلوكشين

وصف الرئيس التنفيذي لزاما، راندي هندي، المزاد بأنه “لحظة HTTPS للبلوكشين”. تماماً كما يوفر HTTPS حماية مشفرة لاتصالات الإنترنت، فإن تقنية FHE تُحدث تحولاً مماثلاً في معاملات البلوكشين. مع إطلاق وظائف محفظة زاما، يمكن لأي شخص الآن بدء إخفاء وإرسال رموز سرية. هذا يمثل نهاية عصر المعاملات الشفافة تماماً، ويدخل البلوكشين حقبة جديدة من حماية الخصوصية.

اعتمد بروتوكول زاما آلية إثبات الحصة الموكلة، حيث يمكن لحاملي الرموز تفويض ZAMA لمشغلين موثوقين، لتعزيز استقرار الشبكة وتقاسم المكافآت. يعزز هذا التصميم التعاون والتحفيز طويل الأمد في النظام البيئي. مع تزايد الطلب المؤسسي على خصوصية البلوكشين، وارتفاع متطلبات التنظيم لحماية البيانات، من المتوقع أن تجد تقنية FHE من زاما تطبيقات في العديد من القطاعات، من المعاملات المالية إلى إدارة البيانات الطبية، وسلاسل التوريد الشفافة.

عندما تجاوز مزاد زاما في 24 يناير USDT ليصبح التطبيق الأكثر استخداماً على إيثريوم، لم يكن ذلك مجرد انتصار تقني، بل إشارة واضحة إلى الحاجة الملحة لخصوصية البلوكشين. مع مشاركة أكثر من 11,000 مزايد، وارتفاع معدل استرداد الأموال بنسبة 62.89%، لم يؤثر ذلك على حماس السوق، بل أكد فعالية آلية المزاد الهولندي في اكتشاف السعر العادل. فقط خلال ثلاثة أيام، حقق زاما إنجازاً بقيمة TVS مليار دولار، مما يدل على أن تقنية FHE قد تجاوزت حدود المختبر ودخلت بيئة إنتاج قابلة للتوسع. مع بدء استلام الرموز في 2 فبراير، وخطط دمج تقنية زاما في شبكات رئيسية مثل Shibarium، فإن ثورة الخصوصية على البلوكشين قد بدأت للتو.