بلادريد تقدم طلبًا لصندوق ETF للبيتكوين الذي يحقق عائدًا: هل يمكن كسب دخل من الخيارات أثناء امتلاك البيتكوين؟

بلغت شركة بلاك روك في 23 يناير 2026 تقديم بيان تسجيل S-1 لصندوق iShares Bitcoin Premium Income ETF إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. هذا المنتج المبتكر لا يقتصر على امتلاك البيتكوين بشكل مباشر لمتابعة أدائه السعري فحسب، بل يسعى أيضًا لتحقيق عوائد إضافية من خلال استراتيجية إدارة نشطة. كشركة إدارة أصول أكبر عالمياً، أدرجت بلاك روك العملات المشفرة وتوكنات الأصول كموضوع “محرك السوق” لعام 2026. ويُظهر هذا التحرك أن المؤسسات المالية التقليدية تسرع في دمج الأصول المشفرة ضمن خارطة استثماراتها الرئيسية، مما يفتح مرحلة جديدة للاستثمار في الأصول الرقمية.

طلب المنتج

قدمت شركة بلاك روك رسميًا في 23 يناير 2026 بيان تسجيل S-1 لصندوق iShares Bitcoin Premium Income ETF إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ويُعد هذا خطوة مهمة بعد النجاح في إطلاق صندوق البيتكوين الفوري، ويؤكد التزام بلاك روك المتزايد في مجال الأصول المشفرة. على الرغم من أن الهيكل الرسومي والتداولي المحدد لم يُعلن بعد، إلا أن الاستراتيجية الأساسية واضحة.

الفرق الرئيسي بين هذا المنتج الجديد وصناديق البيتكوين التقليدية هو أنه، إلى جانب امتلاك البيتكوين، يسعى لتحقيق عوائد إضافية من خلال استراتيجية إدارة نشطة. يتيح هذا التصميم للمستثمرين التعرض لمخاطر سعر البيتكوين مع فرصة لتحقيق تدفقات نقدية مستقرة.

آلية التشغيل

سيعتمد صندوق iShares Bitcoin Premium Income ETF على استراتيجية “التمويل مقابل خيار” المزدوجة، مع التركيز على استخدام استراتيجية “الكتابة المغطاة للخيارات”. سيقوم الصندوق بامتلاك البيتكوين مباشرة لمتابعة أدائه السعري، وهو استراتيجيته الأساسية. في الوقت نفسه، سيقوم مستشارو الصندوق ببيع خيارات شراء بشكل نشط، معتمدين بشكل رئيسي على وحدات IBIT الخاصة ببلاك روك، وأحيانًا استنادًا إلى مؤشرات منتجات التداول في البورصات المرتبطة بالبيتكوين.

من خلال بيع هذه الخيارات، سيتمكن الصندوق من الحصول على عوائد من أقساط الخيارات، والتي ستصبح مصدر دخل إضافي للمستثمرين. أظهرت التحليلات السوقية أن هذه الاستراتيجية تهدف إلى تحقيق عائد تفوق 8% إلى 12% سنويًا من خلال علاوة المخاطر.

مقارنة بين منتجي البيتكوين من بلاك روك

لتوضيح الفرق بين المنتج الجديد وصناديق البيتكوين التقليدية، إليك مقارنة بالخصائص الأساسية لكل منهما:

إمكانيات العائد

صُمم هذا الصندوق لتوفير آلية لتحقيق العوائد من استثمار البيتكوين، على غرار صناديق إيثريوم أو SOL التي تحقق عوائد من خلال الرهن. من خلال بيع خيارات شراء، يمكن للصندوق أن يحقق دخلًا من الأقساط في ظل تقلبات السوق، سواء ارتفع سعر البيتكوين، أو انخفض، أو استقر. وتُستخدم هذه الاستراتيجية على نطاق واسع في الأسواق المالية التقليدية لتعزيز العوائد.

وقد أصبح صندوق البيتكوين الفوري من بلاك روك — IBIT — أكبر صندوق بيتكوين فوري في الولايات المتحدة، حيث يدير أصولًا بقيمة حوالي 69.75 مليار دولار. ومن المتوقع أن يوسع المنتج الجديد من نفوذ بلاك روك في مجال الأصول المشفرة، ويوفر للمستثمرين خيارات استثمارية متنوعة في البيتكوين. أظهرت التحليلات السوقية أن استراتيجية كتابة الخيارات المغطاة تؤدي بشكل أفضل في الأسواق ذات الارتفاع المعتدل أو الاستقرار، وتوفر مصدر دخل إضافي للمستثمرين.

خلفية السوق

يمر سعر البيتكوين حاليًا بمرحلة حاسمة. وفقًا لبيانات Gate، حتى 27 يناير 2026، بلغ سعر البيتكوين 88,641.9 دولار، وقيمته السوقية 1.76 تريليون دولار، مما يشكل 56.49% من إجمالي سوق العملات المشفرة.

تشير بيانات Gate إلى أن سعر البيتكوين ارتفع بنسبة 0.9% خلال 24 ساعة، لكنه انخفض بنسبة 4.85% خلال الأسبوع الماضي. يبرز هذا التقلب القصير الأمد الحاجة إلى استراتيجيات عوائد مستقرة. وأشارت التحليلات الفنية إلى أن البيتكوين قد يختبر أدنى مستوى له منذ أبريل من العام الماضي عند حوالي 74,000 دولار، مع مخاطر هبوط قد تصل إلى حوالي 68,000 دولار على الرسم الأسبوعي. في ظل هذا المناخ، تصبح المنتجات الاستثمارية التي توفر عوائد إضافية ذات جاذبية خاصة.

الأهمية الاستراتيجية

لا يُعد هذا التحرك من بلاك روك حدثًا معزولًا، بل جزءًا من استراتيجيتها الشاملة للأصول المشفرة. وقد أدرجت الشركة العملات المشفرة وتوكنات الأصول كموضوع “محرك السوق” لعام 2026.

وفي تقرير التوقعات الموضوعية، أشارت بلاك روك بشكل خاص إلى البيتكوين، والإيثريوم، والعملات المستقرة، ورأتها كجزء من قوة التحول الأوسع في السوق. وأكد التقرير أن صندوق البيتكوين الفوري (IBIT) أصبح من أسرع المنتجات تداولًا في التاريخ. ويُبرز طلب ترخيص صندوق العوائد على البيتكوين، مدى رؤية بلاك روك كجزء من “قوة التحول” الأكبر التي تشمل الذكاء الاصطناعي، والجغرافيا السياسية، والبنية التحتية العالمية.

دمج الابتكار

تصميم هذا المنتج المبتكر “التمويل مقابل خيار” يحول أصول البيتكوين ذات التقلب العالي إلى أداة استثمار ذات خصائص عائد دوري. ويجذب هذا التحول بشكل خاص المستثمرين التقليديين الذين يرغبون في المشاركة في سوق العملات المشفرة مع القلق من تقلباته العالية. بالنسبة لصناديق التقاعد وشركات التأمين وغيرها من المؤسسات الكبرى التي تسعى لتحقيق استقرار في العوائد، قد يوفر المنتج الجديد وسيلة لدمج البيتكوين ضمن محافظها التي تهدف إلى التدفقات النقدية. ويُعد هذا تحولًا كبيرًا في تفكير المستثمرين المؤسسيين: من “هل نستثمر في البيتكوين” إلى “كيف نستخدم البيتكوين بشكل أكثر ذكاءً”.

تشير بيانات Gate إلى أن سعر البيتكوين يتداول حول 88,641.9 دولار، مع حجم تداول خلال 24 ساعة يبلغ 978.54 مليون دولار، والمشاعر السوقية بشكل عام محايدة. ويقع هذا السعر تقريبًا عند متوسط السعر المتوقع لعام 2026 البالغ 88,432.3 دولار، ويتراوح بين أدنى مستوى عند 84,010.68 دولار وأعلى مستوى عند 91,969.59 دولار.

عندما يصبح عملاق مالي مثل بلاك روك أحد كبار بائعي الخيارات الشرائية، فإن هيكل تقلبات البيتكوين سيشهد إعادة تشكيل. ويجمع هذا بين الهندسة المالية في وول ستريت وخصائص الابتكار في العملات المشفرة، مما يخلق نمطًا فريدًا يظهر توازنًا بين النضج في الأطر التقليدية وإمكانات النمو في الأسواق الناشئة للأصول الرقمية.