يتغير مسار BTC مع دفع الطلب على الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) للتداول في يناير

بدأت بيتكوين عام 2026 بدفعة جديدة، على الرغم من أن حركة السعر الحالية تحكي قصة مختلفة عن توقعات بداية الشهر. تتداول العملة المشفرة حول 88,070 دولارًا في أواخر يناير—بانخفاض قدره 4.85% خلال الأسبوع الماضي—ومع ذلك، لا تزال مشاركة المؤسسات من خلال صناديق ETF للبيتكوين الفورية واحدة من أكثر السرديات إثارة في السوق. أصبحت تدفقات هذه الصناديق آلية حاسمة لتوجيه رأس المال من التمويل التقليدي إلى الأصول الرقمية، مع تسليط الجلسات التداولية الأخيرة الضوء على الصراع المستمر بين المقاومة الفنية وضغط الشراء الأساسي.

رفعت الحركة من قيمة سوق بيتكوين إلى حوالي 1.76 تريليون دولار، مع عرض متداول يقارب 19.98 مليون عملة مقابل حد ثابت قدره 21 مليون. وبلغت أحجام التداول اليومية أكثر من مليار دولار، مما يعكس وتيرة أكثر توازنًا مقارنة بتقلبات بداية يناير.

صناديق ETF للبيتكوين الفورية تدعم الانتعاش

يمثل عودة تدفقات صناديق ETF للبيتكوين الفورية تحولًا هيكليًا في كيفية تدفق رأس المال إلى أسواق العملات المشفرة. سجلت صناديق البيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة تقريبًا 700 مليون دولار من التدفقات الصافية خلال جلسة تداول واحدة في وقت سابق من هذا الشهر—وهو أقوى أداء يومي منذ أكتوبر. يترجم هذا الحجم إلى شراء أكثر من 7000 بيتكوين، متجاوزًا بشكل كبير العرض اليومي الجديد من عمليات التعدين.

عندما يظل شراء الصناديق مستمرًا، فإنه يخلق ضغط عرض مهم. كشفت بيانات السلسلة الأخيرة أن حوالي 1.2 مليار دولار من البيتكوين خرجت من البورصات المركزية خلال 24 ساعة، مما يشير إلى أن المستثمرين يدمجون ممتلكاتهم في الحفظ الذاتي بدلاً من إعداد مواقف خروج. عادةً، يدعم هذا الجمع بين تراكم البيتكوين عبر صناديق ETF وتراجع أرصدة البورصات استقرار السعر وإمكانات الارتفاع.

يعزو المحللون الكثير من اهتمام المؤسسات إلى التسهيل الموسع الذي توفره صناديق ETF للبيتكوين الفورية. لقد جعلت هذه الأدوات التعرض للبيتكوين أكثر ديمقراطية للمحافظ التقليدية، وصناديق التقاعد، ومديري الثروات الذين يواجهون قيود تنظيمية أو تشغيلية على حيازات العملات المشفرة المباشرة. وكانت النتيجة نمط تدفق أكثر توقعًا يمكن أن يخفف من التقلبات خلال فترات الاقتصاد الكلي غير المستقرة.

الرياح الجيوسياسية تدعم معنويات المخاطرة

لقد تزامن صمود سعر البيتكوين خلال الأسابيع الأخيرة مع تغير الديناميات الجيوسياسية. أدت تقارير الانتقالات السياسية في فنزويلا—بالإضافة إلى التوقعات الأوسع بأن السياسات المتعلقة بالطاقة والأصول قد تعود إلى طبيعتها—إلى تحفيز معنويات المخاطرة عبر أسواق السلع والأسهم. ارتفعت الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة مثل Coinbase و MicroStrategy بأكثر من 4%، مما يشير إلى ثقة بأن البنية التحتية للعملات المشفرة ستستفيد من تقليل الاحتكاكات الجيوسياسية.

بعيدًا عن الأحداث الرئيسية، يشير المحللون إلى الدور التاريخي للبيتكوين كوسيلة تحوط ضد قيود رأس المال، والنظم العقابية، والقيود المصرفية. “تصاعد الضغط دون صراع عسكري مباشر يميل إلى دعم اعتماد البيتكوين عمليًا”، قال مراقبون يتابعون أنماط الاستخدام الواقعي خلال فترات التوتر المالي السابقة.

تتجاوز هذه السردية مجرد تكهنات—وهي تعكس طلبًا حقيقيًا من المستخدمين في المناطق التي تواجه عدم استقرار العملة أو قيود الوصول. توفر الطبيعة اللامركزية للبيتكوين وسجل المعاملات غير القابل للتغيير توازنًا ضد مخاطر العملة الورقية، خاصة عندما تواجه القنوات المصرفية التقليدية اضطرابات.

وضع المشتقات السوقية لخطوات أكبر

تشير مواقف سوق المشتقات للعملات المشفرة إلى أن المتداولين يستعدون لمزيد من التقلبات. على منصة Deribit، أكبر منصة خيارات في العالم، توسع الاهتمام المفتوح الاسمي في خيارات الاتصال عند 100,000 دولار بشكل كبير، مما يجعل خيار الـ100,000 دولار أكثر العقود تداولًا على المنصة. تراكم الاهتمام المفتوح على ذلك السعر ليصل إلى حوالي 1.45 مليار دولار من القيمة الاسمية.

يشير هذا التركيز على الرهانات الصعودية إلى توقعات السوق بأن البيتكوين ستختبر الأرقام النفسية المستديرة وربما تخترق مناطق جديدة. سواء كانت هذه المواقف تتحول إلى أرباح محققة يعتمد على ما إذا كان الشراء الفوري—خصوصًا من خلال صناديق ETF والمشترين المؤسساتيين—يمكن أن يوفر السيولة اللازمة للحفاظ على ارتفاع الأسعار.

أصبحت الديناميات بين المشتقات والأسواق الفورية أكثر ترابطًا، مع وجود مراكز خيارات كبيرة تعمل كأهداف سعرية وكمحفزات محتملة لتحركات حادة في أي من الاتجاهين.

الإعداد الفني يفضل المزيد من المكاسب

من الناحية الفنية، فإن تماسك البيتكوين خلال أواخر ديسمبر وضع سيناريو اختراق محتمل. مستوى 91,400 دولار أصبح دعمًا قريب المدى، مع ظهور دعم أقوى حول 87,000 دولار. قد يؤدي الدفع المستمر فوق مقاومة 98,000 دولار إلى إعادة تنشيط الاهتمام بمستوى 100,000 دولار—وهو الحد الذي اختبره البيتكوين لكنه فشل في الحفاظ عليه خلال انتعاضات أواخر 2025.

لا تزال البنية الفنية على المدى الطويل بناءة، مع استمرار ارتفاع أدنى المستويات السنوية في تحديد الاتجاه الصاعد الأوسع للبيتكوين. فشل دون 84,000 دولار سيضعف الصورة على المدى القريب، لكن معظم الثيران يتوقعون أن تظل مناطق الدعم ثابتة نظرًا لاستمرار شراء صناديق ETF واهتمام المؤسسات الأساسي.

التطلع للمستقبل: طلب ETF كمحور

سيعتمد مسار البيتكوين في الأسابيع القادمة على ما إذا كانت تدفقات صناديق ETF للبيتكوين الفورية يمكن أن تحافظ على مرحلة التجميع، وكيف تتطور أسواق المشتقات مع اقتراب مراكز الخيارات الكبيرة من تاريخ انتهاء صلاحيتها، وما إذا كانت المخاطر الكلية العالمية ستتغير بطرق تعزز أو تقوض شهية المخاطرة.

لقد غير دمج صناديق ETF للبيتكوين في أدوات الاستثمار السائدة بشكل جذري الديناميات الهيكلية للسوق. بدلاً من الاعتماد فقط على التداول المضاربي وشراء التجزئة ذاتي التوجيه، تستفيد البيتكوين الآن من تدفقات منهجية مرتبطة بنماذج تخصيص الأصول وإعادة التوازن المؤسسي. طالما أن طلب ETF يظل بنّاءً والدعم الفني قائمًا، فإن البيتكوين يحتفظ بأساسيات الانتعاش المستمر.