صندوق ETF الفوري لإيثريوم يتعرض لاضطراب كبير خلال أسبوع واحد: تدفقات صافية خارجة بأكثر من 600 مليون دولار، هل يقترب نقطة التحول في السوق؟

وفقا لبيانات SoSoValue، خلال أسبوع التداول من 19 يناير إلى 23 يناير، تعرضت صناديق إيثيريوم الفورية لتدفق صافي خرج يصل إلى 611 مليون دولار.

من بينها، بلغ صافي التدفق الخارجي لمنتجات إيثا تحت عملاق إدارة الأصول العالمية بلاك روك إلى 432 مليون دولار أمريكي، ليصبح “الجبهة الرئيسية” لسحب رأس المال. وخلال نفس الفترة، سجلت صناديق البيتكوين الفورية ثاني أعلى صافي تدفق أسبوعي في التاريخ عند 1.330 مليار دولار.

01 الأموال هربت

سوق العملات الرقمية كان محاطا بتجنب شديد من المخاطر هذا الأسبوع. توفر بيانات SoSoValue صورة واضحة عن اتجاه تدفق الأموال المؤسسية: صناديق العملات الرقمية السائدة غالبا ما تكون تحت الضغط.

سجلت صناديق المؤشرات السريعة من إيثيريوم تدفقات صافية خارجة بلغت 611 مليون دولار هذا الأسبوع، بينما شهدت صناديق البيتكوين الفورية تدفقات صافية أكبر بقيمة 1.330 مليار دولار، محققة رقما قياسيا ثاني أعلى تدفقات خارجة أسبوعية في تاريخ المنتج منذ إدراجها.

يركز حساب ETHA من بلاك روك على التدفقات الخارجة، حيث يمثل صافي التدفقات الخارجة من هذا المنتج وحده أكثر من 70٪ من إجمالي التدفقات الخارجة لصناديق إيثيريوم الفورية. وفي الوقت نفسه، برز صندوق سولانا المؤقت كشعاع من النور في الظلام، محققا صافي تدفق بلغ 9.5736 مليون دولار.

02 رد فعل السوق

تدفق الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة هو مؤشر على الشعور المؤسسي، وتدفقاتها الضخمة الخارجة أثرت فورا تأثيرا متسلسلا في السوق الثانوية.

في 26 يناير، وفقا لمعلومات السوق، انخفض سعر الإيثيريوم إلى أقل من 2,900 دولار، مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة 2.1٪؛ كما انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون علامة 88,000 دولار. ينتشر الذعر في السوق، ووفقا لبيانات كوينغلاس، فإن إجمالي مبلغ التصفية في سوق العملات الرقمية خلال الاثنتي عشرة ساعة الماضية وصل إلى 603 ملايين دولار.

في الأسواق المالية التقليدية، تؤدي الأصول المخاطرة أداء أقل أيضا. أغلقت الأسهم الأمريكية على مستوى منخفض بشكل عام هذا الأسبوع، بينما خالفت الأصول التقليدية الآمنة مثل الذهب والفضة الاتجاه وارتفعت بشكل كبير، حيث وصلت الأسعار إلى مستويات قياسية.

03 عدة محفزات لتدفق الخروج

السحب الواسع النطاق للأموال من صناديق العملات الرقمية ليس ناتجا عن عامل واحد، بل هو نتيجة ضغوط متعددة على المستويين الكلي والجزئي.

الوضع الجيوسياسي المتوتر هو المسؤول عن الحمل. أدى عدم الاستقرار الأخير في الشرق الأوسط إلى زيادة كبيرة في احتمالية المراهنة على احتمال حدوث عمل عسكري أمريكي. هذا عدم اليقين دفع المستثمرين العالميين إلى تحويل أموالهم من الأصول الرقمية عالية المخاطر مثل البيتكوين والإيثيريوم إلى ملاذات آمنة تقليدية مثل الذهب والفضة.

ثانيا، السوق ينتظر بفارغ الصبر تقارير أرباح رئيسية. هذا الأسبوع، ستركز عدة شركات تقنية أمريكية كبرة، بما في ذلك مايكروسوفت، آبل، ميتا، وتسلا، على تقارير الأرباح.

معا، تمثل هذه الشركات أكثر من 25٪ من وزن مؤشر S&P 500، وأداؤها سيؤثر مباشرة على مشاعر الأسهم الأمريكية والأصول العالمية ذات المخاطر. يختار بعض المتداولين مغادرة السوق مبكرا لتجنب عدم اليقين.

04 الانقسام بين الحيتان والمستثمرين الأفراد

تحت مظهر تراجع السوق العام وبيع ذعر من قبل المستثمرين الأفراد، تكشف البيانات على السلسلة عن قصة مختلفة تماما: “المال الذكي” يتراكم بهدوء.

تظهر بيانات منصة التحليلات الرقمية Santiment أن عناوين “الحوت” التي تحمل بين 10 و10,000 بيتكوين زادت باستمرار من ممتلكاتها بأكثر من 36,322 بيتكوين خلال الأيام التسعة الماضية، رغم انخفاض الأسعار. وفي الوقت نفسه، تقلل عناوين التجزئة التي تحتفظ بأقل من 0.01 بيتكوين من ممتلكاتها.

أشار تحليل سانتيمنت إلى أن نمط تدفق رأس المال “تراكم الحوت، بيع التجزئة” غالبا ما يكون إشارة تفرع تقنية للسوق لبناء قاع صاعد طويل الأمد. توفر البيانات التاريخية أيضا مرجعية، حيث يعتقد تحليل CoinDesk أن أسعار البيتكوين شكلت قاع محلي حوالي 80,000 دولار بعد تدفق كبير لصناديق المؤشرات المتداولة مماثلة لنوفمبر 2025، تلاه ارتفاع.

05 هل السوق يقلل من سعر إيثيريوم؟

وسط التشاؤم العام، يقدم بعض المحللين التقنيين آراء مختلفة. يعتقدون أن الارتفاع الحالي في السوق لإيثيريوم قد يكون غير كاف بشكل خطير.

يشير المحللون إلى أنه منذ ديسمبر 2025، أنشأ مخطط إيثيريوم اليومي نمطا مثلثيا متقاربا من خلال سلسلة من القاع الصاعد تدريجيا. غالبا ما يفسر هذا النمط على أنه مرحلة تراكم قبل استمرار الاتجاه، مع مفتاح الحفاظ على مستويات الدعم الرئيسية.

منطقة الدعم الرئيسية التي حددها المحللون تتراوح بين 2,860 و2,780 دولار. طالما بقي السعر فوق هذه المنطقة، فلا يوجد من الناحية التقنية “سبب للقلق تجاه إيثيريوم.” يعتقدون أن الخطر الحقيقي في الوقت الحالي ليس الصعود، بل محاولة بيع بالقرب من النطاق السفلي.

06 الوضع الحالي وسياسة مستخدمي البوابة

في مواجهة تقلبات السوق الحادة، كمستخدم للغيت، من الضروري الحفاظ على تفكير عقلاني واستراتيجي.

ابدأ بالتركيز على مناطق الأسعار الرئيسية. بالنسبة لإيثيريوم، يعد النطاق المالي الفني البالغ من 2,860 إلى 2,780 دولارا على المدى القصير، وستؤثر مكاسبه وخسائره على الهيكل متوسط الأجل. بالنسبة للبيتكوين، تظهر البيانات التاريخية أن 84,099 دولار هو المعيار القياسي لمتوسط تكلفة المستثمرين في صناديق المؤشرات المتداولة، وهو ما كان دعما رئيسيا عدة مرات.

ثانيا، يجب استخدام بيانات موثوقة ضمن السلسلة لمساعدة اتخاذ القرار. يمكن استخدام الانتباه إلى بيانات التغيرات في وضع الحيتان على منصات مثل سانتيمنت كمرجع لتقييم اتجاه “المال الذكي” في السوق.

السوق يمر بفترة حساسية عالية للأحداث الكلية (الجغرافيا السياسية، الأرباح). قد تستمر تقلبات السوق حتى تحل حالة عدم اليقين الكبرى. ينصح المستخدمون المنتظمون بالتفكير في تبني استراتيجية تخطيط الدفعات بدلا من الرهان لمرة واحدة، مع إعطاء الأولوية دائما للسيطرة على المخاطر.

المستقبل

اعتبارا من 26 يناير، يتداول سعر الإيثيريوم مؤقتا عند 2,890 دولار على بوابة الغيت. مؤشر الذعر والجشع في السوق يقع في نطاق “الخوف”، وعدد كبير من المستثمرين الأفراد يبيعون رقائقهم.

وفي الوقت نفسه، تتراكم عناوين الحيتان التي تحمل آلاف البيتكوين بهدوء بأسرع معدل في الأشهر الأخيرة. يبدو أن إيقاع التاريخ يتردد مجددا: عندما تكون الشوارع ملطخة بالدماء، وحتى بعض المحترفين يشعرون بالرعب، يبدأ المفترسون في التحرك بهدوء.