في هذا الانخفاض الكبير في سوق العملات الرقمية، كانت الشرارة المباشرة هي "انفجار" سوق السندات الياباني. ارتفعت عائدات السندات اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، مما أثار ذعرًا عالميًا بشأن استقرار المالية للدول ذات الديون العالية، وتوجهت الأموال بشكل كبير للخروج من الأصول عالية المخاطر. في الوقت نفسه، تصاعدت التوترات الجيوسياسية مثل تصعيد النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا (تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية على أوروبا)، مما زاد من مشاعر الحذر في السوق. تحت وطأة هذا الصدمة المزدوجة، تم بيع البيتكوين والإيثيريوم بشكل كبير كأصول عالية التقلب، مما أدى إلى تصفية مراكز الرافعة المالية العالية، وزاد من وتيرة الانخفاض.