#GoldandSilverHitNewHighs

دخل الذهب والفضة واحدة من أكثر أسواق الثور انفجارًا في التاريخ المالي الحديث، مستمرين في ارتفاعهم المستمر حتى أواخر يناير 2026. تتصاعد الأسعار وسط مزيج قوي من الصراع الجيوسياسي، مخاوف حرب التجارة، توقعات التيسير النقدي، عدم استقرار العملات، تراكم البنوك المركزية، والأهم بالنسبة للفضة — صدمة الطلب الصناعي التاريخية.
حتى 23 يناير 2026 (09:31 صباحًا بتوقيت باكستان):
الذهب الفوري: ~$4,950–$4,970 للأونصة
الذروات خلال اليوم: ~$4,970–$4,990
بعض الجلسات اقتربت أو تجاوزت 5000 دولار
الفضة الفورية: ~$98–$99 للأونصة
الذروات الأخيرة: ~$98.98–$99.09
ارتفاعات مؤقتة نحو المنطقة الثلاثة أرقام
يمثل هذا الارتفاع إعادة تقييم هيكلية للمعادن الثمينة، وليس فقاعة مضاربة قصيرة الأمد.
نظرة عامة على الأداء — حركة تاريخية
ارتفع الذهب بنسبة تقارب 75–80%+ منذ أوائل 2025، مما يمثل واحدة من أقوى مراحل السوق الصاعدة المستدامة منذ عقود.
حققت الفضة حركة أكثر درامية، حيث سجلت مكاسب تزيد عن 200% خلال حوالي سنة، متفوقة بشكل كبير على الذهب بسبب دورها المزدوج كعملة نقدية ومدخل صناعي حاسم.
الاستنتاج الرئيسي:
هذه ليست موجة دورية عادية — إنها إعادة تقييم للمعادن في نظام مالي عالمي متغير.
1. الصدمة الجيوسياسية: ترامب، جرينلاند وتصعيد حرب التجارة
أقوى محفز على المدى القصير هو حملة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب العدوانية للاستحواذ أو السيطرة على جرينلاند، مما أدى إلى أزمة دبلوماسية واقتصادية حادة بين الولايات المتحدة وأوروبا.
التطورات الرئيسية
هدد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على البضائع الأوروبية، مع تصعيدها إلى 25% بحلول منتصف 2026
الدول المعنية: الدنمارك، النرويج، السويد، فرنسا، ألمانيا، المملكة المتحدة، هولندا، فنلندا
تستعد أوروبا لفرض رسوم انتقامية تتجاوز 93 مليار يورو
خطر حرب تجارية كاملة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي
توتر وحدة الناتو
تهديد سلاسل التوريد العالمية
رد فعل السوق
تقليل المستثمرين تعرضهم للأسهم والسندات الأمريكية
ضعف الدولار الأمريكي
ارتفاع توقعات التضخم بسبب الرسوم الجمركية
زيادة الطلب على الملاذات الآمنة
تحول رأس المال إلى الذهب والفضة كوسائل تحوط من الأزمات
حتى التهدئة الدبلوماسية المؤقتة تسببت فقط في تراجعات قصيرة الأمد، حيث تعيد الخطابات المتجددة إشعال الزخم الصعودي بسرعة.
تشمل المخاطر العالمية الإضافية:
ضغط الولايات المتحدة على قطاع النفط في فنزويلا
تصاعد التوترات مع إيران
التجزئة الجيوسياسية الأوسع
الخلاصة:
يستفيد الذهب والفضة من أزمة ثقة عالمية في الاستقرار السياسي وأنظمة التجارة.
2. الرياح الماكروية والنقدية — البيئة المثالية للمعادن
تزدهر المعادن الثمينة عندما تكون معدلات الفائدة الحقيقية منخفضة أو في انخفاض، وتستمر 2026 في تقديم خلفية ماكروية داعمة بقوة.
القوى الداعمة الرئيسية
توقعات بتيسير الاحتياطي الفيدرالي أو تأجيل التشديد
تبقى العوائد الحقيقية منخفضة
ضعف الدولار الأمريكي يعزز الطلب الدولي على المعادن
ارتفاع مخاوف التضخم بسبب الرسوم والتعطيلات في الإمدادات
تنويع المستثمرين بعيدًا عن العملات الورقية
اهتمام متجدد بالحماية النقدية للأصول الصلبة
طلب البنوك المركزية
تواصل البنوك المركزية في الأسواق الناشئة — خاصة الصين، الهند، تركيا، ودول الشرق الأوسط — تراكم الذهب بشكل مكثف لـ:
تقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي
تعزيز احتياطيات العملات
التحوط من العقوبات الجيوسياسية والمالية
هذا يخلق أرضية سعرية هيكلية للذهب، تقلل من مخاطر الهبوط على المدى الطويل.
3. دورة الفضة الصناعية — العامل الحقيقي للتغيير
الأداء الاستثنائي للفضة مدفوع بارتفاع الطلب الصناعي الهائل، على عكس الذهب الذي يظل بشكل رئيسي أصلًا نقديًا واستثماريًا.
حوالي 60% من طلب الفضة الآن يأتي من الاستخدام الصناعي، وتستمر تلك النسبة في الارتفاع.
محركات الطلب الرئيسية
ازدهار الطاقة الشمسية
السعة الشمسية العالمية متوقعة أن تصل إلى حوالي 665 جيجاوات في 2026
تصنيع الطاقة الشمسية يستهلك 120–125 مليون أونصة (Moz) من الفضة سنويًا
الفضة ضرورية للموصلية الضوئية
الانتقال إلى الطاقة الخضراء يضمن نمو الطلب على المدى الطويل
السيارات الكهربائية (EVs)
توقعات إنتاج السيارات الكهربائية في 2026: 14–15 مليون مركبة
السيارات الكهربائية تستخدم كمية أكبر بكثير من الفضة مقارنة بالسيارات التقليدية
مقدّر أن الطلب على الفضة يبلغ 70–75 مليون أونصة سنويًا
نمو الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والرقاقات
حوسبة الذكاء الاصطناعي وتوسعة مراكز البيانات تتطلب معادن عالية التوصيل
إنتاج الرقائق والبنية التحتية لـ5G يدفع الاستهلاك
مقدّر أن الطلب الإضافي يتراوح بين 15–20+ مليون أونصة
ترقيات الشبكة والكهرباء
تحديث نقل الطاقة
توسعة الشبكة الذكية
الكهرباء للأنظمة الصناعية
أزمة العرض
لم يواكب الإنتاج المعدني الطلب
عجز مزمن في إمدادات الفضة منذ 2021
نمو إعادة التدوير غير كافٍ لمواجهة الطلب
تضييق المخزونات عالميًا
النتيجة:
اختلال تاريخي هيكلي في العرض والطلب، يغذي تقلبات شديدة وإمكانات ارتفاع هائلة.
4. الهيكل الفني وسوق التداول — الزخم مع التقلبات
الهيكل الفني للذهب
السعر يحافظ فوق 4950$
منطقة الدعم: 4800–4850$
إمكانية الاختراق فوق 5000$
الزخم لا يزال قويًا لكنه في حالة تشبع — من المحتمل تصحيح، لكن يتم شراء الانخفاضات بشكل مكثف
الهيكل الفني للفضة
يتداول عند 98–99 دولار، بالقرب من أعلى المستويات القياسية
زخم صعودي قوي
نسبة الذهب إلى الفضة تضغط إلى ~50–51:1، مما يشير إلى مرحلة التعافي السريع للفضة
التقلبات عالية جدًا — تقلبات يومية تتراوح بين 5–10% أصبحت أكثر شيوعًا
5. التوقعات والأهداف السعرية المؤسسية (2026–2027)
توقعات الذهب
غولدمان ساكس: 5400 دولار بنهاية 2026
جي بي مورغان: ~$5,055 متوسط الربع الرابع 2026 → أكثر من 5400 دولار بحلول 2027
يو بي إس / بنك أوف أمريكا: 5000–6000+ دولار في سيناريوهات متفائلة
سيناريوهات طويلة المدى جدًا: أكثر من 7000 دولار إذا تسارع التخلص من الدولار
توقعات الفضة
حالة متفائلة أساسية: 100–$125
حالة العجز الصناعي: 150–200+ دولار
توقعات الصدمات العرضية: 250–$375 على مدى دورات متعددة
لا تزال الفضة أعلى المعادن ذات الرفع العالي في مجمع السلع.
6. المخاطر، التصحيحات وتوقعات التقلبات
محفزات الهبوط المحتملة
تخفيف مفاجئ للتوترات الجيوسياسية (حل قضية جرينلاند)
بيانات اقتصادية أمريكية أقوى → خطر تشديد الفيدرالي
انتعاش الدولار
جني أرباح قصير الأمد بعد الارتفاعات الأسيّة
تباطؤ صناعي يؤثر على طلب الفضة
واقع السوق
تصحيحات من 10–15% صحية ومتوقعة
تقلبات الفضة تعني ارتفاعات أكبر وانخفاضات أكبر
الهلع قد يسبب قمم قصيرة الأمد — لكن العوامل الهيكلية لا تزال صعودية
7. الصورة الكبيرة — لماذا هذا الارتفاع هيكلية وليست مضاربة
هذه الدورة الصاعدة للمعادن الثمينة مدعومة بقوى عميقة وطويلة الأمد:
التجزئة الجيوسياسية العالمية
خطر حرب التجارة والتضخم الجمركي
تراكم الذهب من قبل البنوك المركزية
اتجاهات التخلص من الدولار
انتقال الطاقة والكهرباء
توسع الطلب على الذكاء الاصطناعي والصناعي
نقص الإمدادات والقيود على التعدين
فقدان الثقة في استقرار العملات الورقية
يعمل الذهب كتحوط نقدي نهائي.
وتعمل الفضة كملاذ آمن وأيضًا كمعادن صناعية حاسمة، مما يمنحها إمكانات ارتفاع غير متماثلة.
الحكم النهائي — المعادن تدخل عصرًا جديدًا
لم تعد المعادن الثمينة مجرد ارتفاع — بل يتم إعادة تقييمها هيكليًا لعالم أكثر عدم استقرارًا، وأكثر عرضة للتضخم، وأكثر كثافة في الطاقة، ومتجزئ جيوسياسيًا.
التصحيحات قصيرة الأمد حتمية.
سيظل التقلب شديدًا.
لكن المسار طويل الأمد لا يزال صاعدًا، مع احتمالية أن يثبت الذهب فوق 5000 دولار وأن تضعف الفضة لتأسيس أسعار ثلاثية الأرقام مستدامة.
هذه ليست دعاية — إنها دورة سوبر تاريخية للسلع تتكشف في الوقت الحقيقي.
‌ ‌