تعليقات JPMorgan على البيانات الفنية الإيجابية لإيثريوم: 'قد لا تكون دائمة'

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: JPMorgan يعلق على البيانات الفنية الإيجابية التي لوحظت في Ethereum: “قد لا تكون دائمة” الرابط الأصلي: بينما أدت ترقية الشبكة الأخيرة لـ Ethereum إلى زيادة كبيرة في حجم المعاملات والعناوين النشطة، فإن JPMorgan حذر من ما إذا كانت هذه الزخم سيكون دائمًا.

في ملاحظة تم مشاركتها مع عملائها، ذكر البنك أن ترقية Fusaka، التي تم تنفيذها في ديسمبر، وسعت سعة البيانات، مما أدى إلى انخفاض سريع في رسوم المعاملات وارتفاع مفاجئ في نشاط الشبكة.

وفقًا للتقرير، تم بناء Fusaka على ترقية Pectra التي ستأتي في أوائل 2025. استعاد Pectra جزئيًا نشاط الشبكة الرئيسية، الذي ضعف مع تحول الاستخدام إلى شبكات الطبقة الثانية (L2) بعد Dencun. ومع ذلك، يجادل محللو JPMorgan بأن انتعاشات مماثلة في الماضي تلاشت مع مرور الوقت. وأشار الفريق، بقيادة المحلل الرئيسي Nikolaos Panigirtzoglou، إلى أن الترقيات المتعاقبة على Ethereum فشلت تاريخيًا في زيادة نشاط الشبكة بشكل مستدام.

وسعت Fusaka سعة البيانات في الشبكة عن طريق زيادة عدد الكتل في كل بلوك. يهدف هذا التغيير إلى تقليل تكاليف المعاملات وزيادة القدرة على المعالجة، خاصة في حالات L2 التي تعتمد على السلسلة الرئيسية لتوافر البيانات. القدرة على كتابة المزيد من البيانات في كل بلوك خففت عنق الزجاجة الذي ظهر بعد الترقيات السابقة، مما قلل الازدحام وخفض الرسوم.

ومع ذلك، يقول المحللون إن الضغط لا يأتي فقط من الشبكة الرئيسية. يستمر النشاط في التحول إلى شبكات L2 مثل Base و Arbitrum و Optimism؛ وتذكر الملاحظة أن Base الآن تولد غالبية إيرادات L2. كما أن المنافسة من الشبكات المنافسة الأسرع والأرخص، خاصة Solana، تزيد من الضغط على Ethereum. كما أن تلاشي الفترة المضاربية المرتبطة بـ NFTs، memecoins، و ICOs يثبط الطلب أيضًا.

يشير المحللون أيضًا إلى تشتت رأس المال نحو سلاسل مخصصة للتطبيقات. أدى انتقال مشاريع مثل بروتوكولات DEX معينة و dYdX إلى سلاسلها الخاصة إلى انتقال السيولة والإيرادات بعيدًا عن Ethereum. ونتيجة لذلك، انخفضت رسوم الحرق بينما زاد عرض ETH، وتراجع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) بالعملة ETH.

ختامًا، على الرغم من أن JPMorgan يعترف بأن Fusaka قدمت دفعة قصيرة الأمد واضحة، إلا أنه يلاحظ أن التحديات الهيكلية لا تزال قائمة ويظل متشككًا فيما إذا كانت الزيادة الأخيرة في نشاط Ethereum تشير إلى تحول دائم.